（原標題：漲嗨了！這只股4天翻一倍！醫藥賽道持續火爆，基金凈值也飆升！后市怎么走？）

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醫藥賽道輪動(dòng)加快。

12月12日，A股三大指數全天低開(kāi)后弱勢震蕩，醫藥股逆勢走強，熊去氧膽酸、新冠特效藥、抗生素、肝素鈉、醫藥電商等概念輪番上漲。

熊去氧膽酸概念股宣泰醫藥收獲20%漲停，4個(gè)交易日股價(jià)翻倍。港股山東新華制藥股份單日上漲53.76%，此外，上海凱寶、新華制藥等20余只醫藥生物公司當日股價(jià)漲停，醫藥股投資情緒達到極點(diǎn)。

場(chǎng)內多只跟蹤中證中藥指數的ETF集體大漲逾3%，紛紛在盤(pán)中創(chuàng )出上市新高。近2個(gè)月，受醫藥賽道各細分領(lǐng)域輪番上漲影響，一大批醫藥主題基金凈值持續反彈，多達44只醫藥類(lèi)主題基金累計凈值漲幅超20%。

未來(lái)，醫藥板塊火爆行情還將持續多久？哪些領(lǐng)域將繼續獲得投資機構的青睞？

醫藥賽道持續火爆

今年四季度以來(lái)，醫藥賽道持續升溫，醫療器械、CXO、中藥、醫藥電商、抗原檢測試劑等相關(guān)細分板塊頻頻刷屏，尤其是感冒、退燒類(lèi)藥品被市場(chǎng)熱捧，表現亮眼，相關(guān)上市公司股票持續火爆。

近期，國家新冠疫情聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組密集發(fā)布相關(guān)政策文件，圍繞恢復生產(chǎn)生活秩序、加強對老年人和孕婦兒童等重點(diǎn)人群的健康服務(wù)等持續推出優(yōu)化措施；此外，針對非高風(fēng)險的無(wú)癥狀或輕癥患者，發(fā)布《關(guān)于印發(fā)新冠病毒感染者居家治療指南的通知》以及《新冠病毒感染者居家治療常用藥參考表》。上述一系列政策文件的出臺，不斷刺激醫藥股行情走高。

近2個(gè)月以來(lái)，醫藥生物板塊自底部持續反彈，Wind數據顯示，醫藥生物板塊累計上漲24%，以嶺藥業(yè)、康希諾、萬(wàn)孚生物、九安醫療等44只概念股累計漲幅超20%。

醫藥賽道持續回暖，醫藥類(lèi)主題基金凈值水漲船高。Wind數據顯示，多達44只醫藥類(lèi)主題基金近2個(gè)月凈值漲幅超20%。

投資港股的醫藥類(lèi)指數基金漲幅居前，如博時(shí)恒生醫療保健ETF、華夏恒生香港上市生物科技ETF、南方恒生香港上市生物科技ETF和易方達中證港股通醫藥衛生綜合ETF近2個(gè)月凈值漲幅均超40%。

醫藥類(lèi)主動(dòng)權益基金中，紅土創(chuàng )新醫療保健、泰康醫療健康A、國泰醫藥健康A、前海開(kāi)源中藥研究精選A近2個(gè)月凈值漲幅均超25%。

12月12日，場(chǎng)內多只跟蹤中證中藥指數的ETF集體大漲逾3%，紛紛在盤(pán)中創(chuàng )出上市新高。

短期輪動(dòng)加快，未來(lái)主線(xiàn)仍將來(lái)自于景氣度提升

當下，醫藥賽道的火爆仍圍繞防疫政策的進(jìn)一步優(yōu)化、診療恢復等主線(xiàn)展開(kāi)。

部分醫藥賽道股的反彈主要源于短期炒作資金的推動(dòng)。資金面上，12月以來(lái)醫藥生物行業(yè)獲融資資金加倉19.6億元，排在各行業(yè)首位，各游資席位頻頻現身個(gè)股的龍虎榜名單中。

值得注意的是，整體來(lái)看，醫藥賽道股分化明顯，在動(dòng)輒股價(jià)翻倍的同時(shí)，還有很多醫藥股股價(jià)處于階段性底部?，F階段醫藥行情有哪些特征？

國盛證券總結近期行情表示，醫藥行業(yè)分化明顯，細分領(lǐng)域的演繹，要么是政策刺激，要么就是體感刺激，轉換速度非?？?，全民關(guān)注度較高，短期交易會(huì )被體感放大。而醫藥底部上來(lái)已經(jīng)實(shí)現了不小的修復漲幅，從邏輯角度已經(jīng)走了兩個(gè)階段，第一階段是政策的過(guò)分悲觀(guān)預期修復，第二階段是疫情防控演繹下的抗疫主線(xiàn)拉動(dòng)，當下還處于第二階段過(guò)程中。

醫藥板塊行情持續性如何？未來(lái)的主線(xiàn)有哪些？

整體而言，博時(shí)醫療保健混合基金經(jīng)理張弘仍長(cháng)期看好行業(yè)。他認為醫藥行業(yè)持續增長(cháng)的驅動(dòng)力是老齡化加重和我國人均可支配收入的持續提升。這兩個(gè)驅動(dòng)力將長(cháng)期存在，而政策波動(dòng)影響行業(yè)中短期表現。

安信醫藥健康基金經(jīng)理池陳森認為，未來(lái)的主線(xiàn)還是來(lái)自于景氣度能夠持續提升的方向，醫藥制造升級有望成為下一個(gè)投資主線(xiàn)。中國醫藥制造業(yè)在全球范圍內有工程師紅利、供應鏈優(yōu)勢、規模優(yōu)勢等顯著(zhù)比較優(yōu)勢，未來(lái)將享受全球醫藥制造業(yè)行業(yè)轉移紅利。在醫療器械、CDMO、特色原料藥等賽道里，中國的全球市占率還不高，近年來(lái)全球產(chǎn)能轉移趨勢持續加速，未來(lái)有望崛起一批優(yōu)秀的企業(yè)。當前醫藥制造升級方向的個(gè)股普遍估值較低，整體板塊有很好的配置性?xún)r(jià)比。

在紅土創(chuàng )新基金廖星昊看來(lái)，醫藥行業(yè)的投資中，主要根據景氣輪動(dòng)的框架去尋找景氣度向上、業(yè)績(jì)存在超預期可能的子板塊，進(jìn)而挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行投資?，F階段仍主要關(guān)注中藥板塊的發(fā)展，今年以來(lái)中藥板塊表現相對較好，其直接驅動(dòng)因素主要是國家政策扶持，未來(lái)該板塊行情是否可持續，最終還是要落實(shí)到企業(yè)盈利能力上。同時(shí)，也將在合適時(shí)機配置其他具有投資性?xún)r(jià)比的子板塊。

機構看好2023年醫藥行業(yè)投資機會(huì )

今年以來(lái)，A股醫藥生物板塊仍下跌15.57%，逾百只成份股年內跌幅超10%，藥明康德、片仔癀和智飛生物等大市值公司的年內跌幅仍超30%，10余只相關(guān)主題基金年內跌幅超30%。

未來(lái)，機構在醫藥板塊上將如何布局？具體看好哪些細分領(lǐng)域的投資機會(huì )？

銀河證券表示，醫藥行業(yè)市盈率相對于滬深300的溢價(jià)率仍為歷史最低，醫藥整體估值低位、基金持倉低位，考慮疫情、新基建、及政策影響，看好2023年醫藥行業(yè)投資機會(huì )，建議醫藥投資著(zhù)眼長(cháng)遠，布局長(cháng)期可以跨越政策周期的長(cháng)線(xiàn)品種。

博時(shí)基金張弘認為，后續將更加重視標的的本身質(zhì)地與估值水平，并持續加大對中小市值以及新股次新股的研究，尋找估值合理、行業(yè)發(fā)生積極變化的細分賽道龍頭。

未來(lái)5年，中國的發(fā)展會(huì )存在很多不確定性，張弘預測在以下三個(gè)方向上很可能會(huì )出現好的公司，能找到符合投資預期的未來(lái)5年的白馬股。一是醫療消費，符合歷史發(fā)展，包括中藥消費品、個(gè)人護理等，符合中產(chǎn)階級普遍能消費的起的消費。此類(lèi)消費的崛起同樣會(huì )帶來(lái)整個(gè)醫藥行業(yè)的機會(huì )；二是需要關(guān)注真正本土科技創(chuàng )新的含量，或者是一些國產(chǎn)替代配套的產(chǎn)業(yè)，比如中高端制造、精密制造等；三是中國醫藥制造優(yōu)勢，如CXO里面的CDMO，包括一些低端制造像原料藥和簡(jiǎn)單耗材。

2022年接近尾聲，醫藥基金經(jīng)理也在馬不停蹄地進(jìn)行調研，為明年布局打下基礎。如新冠抗原檢測概念股英諾特在11月接受了中歐基金經(jīng)理葛蘭的調研，吉貝爾、美好醫療、凱因科技、普洛藥業(yè)、仙琚制藥、倍輕松和佐力藥業(yè)等醫藥健康類(lèi)公司近期均獲得基金經(jīng)理和基金研究員的高頻調研。

關(guān)鍵詞： 基金凈值