本周以來(lái)，在指數轉入高位盤(pán)整的背景下，A股市場(chǎng)資金圍繞年報線(xiàn)索展開(kāi)布局，“年報預增”一躍成為市場(chǎng)最強主線(xiàn)，不少業(yè)績(jì)預增公司短期股價(jià)收獲顯著(zhù)超額收益。

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Choice數據顯示，截至1月12日盤(pán)前，開(kāi)年以來(lái)共136家公司披露了2022年年報業(yè)績(jì)預告或業(yè)績(jì)快報，其中業(yè)績(jì)預增公司達到104家。從公告披露次日的股價(jià)表現看，這104家預增公司中有超過(guò)三分之二的公司股價(jià)收獲上漲。

其中還誕生了不少短線(xiàn)牛股。比如，電子城在上周五披露業(yè)績(jì)預增公告后，本周股價(jià)已連續攬入4個(gè)“一字漲?！?，短期漲幅接近50%。東尼電子業(yè)績(jì)公布前后股價(jià)收獲3連板。中科江南、康達新材、興瑞科技、愛(ài)瑪科技等均在業(yè)績(jì)預告發(fā)布后立馬漲停。

根據滬深交易所股票上市規則，上市公司預計年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和財務(wù)狀況觸發(fā)披露情形的(如凈利潤為負值；凈利潤實(shí)現扭虧為盈；實(shí)現盈利，凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上等)，應當在會(huì )計年度結束后1個(gè)月內進(jìn)行預告。

因此，當前還處于年報業(yè)績(jì)預告的發(fā)布初期。在1月底之前，還將有大量上市公司披露業(yè)績(jì)預告，由此帶來(lái)的機會(huì )與風(fēng)險并存，值得投資者關(guān)注。

“超預期”始終是財報季核心線(xiàn)索，是帶來(lái)超額收益的重要來(lái)源。而本輪年報尤為特殊，由于疫情影響，2022年年報業(yè)績(jì)超預期的公司更顯珍貴。

中金公司判斷，在去年第四季度上游行業(yè)盈利走弱，多數中下游行業(yè)受疫情影響的背景下，2022年年報業(yè)績(jì)超預期的行業(yè)可能不多。上游周期行業(yè)中，業(yè)績(jì)有望超預期的子領(lǐng)域可關(guān)注石油天然氣板塊；中游領(lǐng)域方面，儲能、光伏設備、風(fēng)電零部件等板塊有望超預期；下游消費行業(yè)中，藥房、中藥、電動(dòng)兩輪車(chē)等領(lǐng)域業(yè)績(jì)有望超預期。

雖然今年以來(lái)已披露年報業(yè)績(jì)預告的公司預喜率(包括預增與扭虧)高達約八成，但市場(chǎng)一直有“靚女先嫁”的傳統，即業(yè)績(jì)改善的公司傾向于盡早披露財報，而業(yè)績(jì)不佳的公司傾向于晚披露。因此，市場(chǎng)整體盈利仍具有較大不確定性。在博弈年報業(yè)績(jì)“超預期”的同時(shí)，還須警惕業(yè)績(jì)低于預期和股價(jià)波動(dòng)的“風(fēng)險點(diǎn)”。

中金公司根據測算，預計A股市場(chǎng)2022年第四季度非金融公司營(yíng)業(yè)收入增速可能下滑到0至5%的區間，四季度盈利受減值因素影響較大。中金公司表示，去年11月以來(lái)，A股盈利增速預期已累計下修超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，當前市場(chǎng)盈利預測可能仍有下調空間。

另外，部分個(gè)股短線(xiàn)資金炒作引發(fā)的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險也不容忽視。

回望去年年初的年報行情，某主營(yíng)體外診斷試劑的上市公司也在開(kāi)年不久披露業(yè)績(jì)預告，業(yè)績(jì)同比預增幅度接近20倍，主要是受新冠抗原檢測試劑盒訂單增長(cháng)提振。短線(xiàn)資金隨即借題發(fā)揮，該公司股價(jià)多次20%幅度漲停，短短幾個(gè)交易日便推動(dòng)股價(jià)完成翻倍。但炒作旋即退潮，該公司股價(jià)不到一個(gè)月便回吐全部漲幅，令追高入場(chǎng)的股民損失慘重。因此，研究公司業(yè)績(jì)增長(cháng)背后的原因，并判斷股價(jià)表現與基本面是否匹配，也是投資者在年報季需要考量的重點(diǎn)。

（文章來(lái)源：上海證券報）

關(guān)鍵詞： 如火如荼 業(yè)績(jì)預增公