多家金融機構近期對2023年中國經(jīng)濟形勢和市場(chǎng)投資策略作出展望。記者梳理發(fā)現，多數機構上調中國經(jīng)濟2023年增長(cháng)預期。同時(shí)，從具體投資策略看，分析人士預計，2023年權益資產(chǎn)領(lǐng)域全年投資實(shí)現正收益可能性較大，大宗商品部分板塊在全年也有可能出現趨勢性投資機會(huì )。

多重積極因素累積經(jīng)濟前景向好

(相關(guān)資料圖)

隨著(zhù)穩增長(cháng)政策起效以及防疫政策優(yōu)化，機構普遍預計2023年上半年中國經(jīng)濟前景向好。

“從全球經(jīng)驗看，除日韓恢復較為緩慢外，歐美、新加坡、越南等在疫情政策松動(dòng)后均出現了報復性反彈，消費對GDP貢獻大幅增加?！敝残磐顿Y首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長(cháng)連平表示，在國內貨幣政策維持穩中偏松、促消費政策持續加碼的基礎上，預計2023年二季度，國內經(jīng)濟和消費有望走出疫情的影響，同比增速可能在低基數作用下明顯反彈，下半年服務(wù)消費或顯著(zhù)回升。

除上述原因外，中國銀行發(fā)布的《2023中國銀行個(gè)人金融全球資產(chǎn)配置白皮書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《白皮書(shū)》)認為，2023年中國經(jīng)濟的上行動(dòng)力還包括財政貨幣政策的前瞻性針對性不斷提升，基建和制造業(yè)投資保持較快增長(cháng)，消費復蘇，以及低基數效應有利于2023年GDP實(shí)現較好恢復。

“綜合以上因素，2023年中國全年增長(cháng)預計處在5.0%至5.5%的區間?！痹摪灼?shū)分析稱(chēng)。

國際機構也普遍看好中國經(jīng)濟2023年增長(cháng)預期，世界銀行2023年1月份預測為4.5%。據匯豐方面預測，2023年中國GDP同比增速5.0%，并顯著(zhù)調高了2024年中國GDP增速預測，從4.8%上調至5.8%。

匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正認為，一系列穩增長(cháng)政策已經(jīng)凝聚成合力，中國經(jīng)濟將逐步回升到潛在增速水平?！爸醒胝尉謺?huì )議提到了‘大力提振市場(chǎng)信心’， 提出‘推動(dòng)經(jīng)濟運行整體好轉’的目標，經(jīng)濟工作重要性明顯提升，穩增長(cháng)成為2023年主要方向，中央經(jīng)濟工作會(huì )議延續了這條政策主線(xiàn)?？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)政策凝聚合力，2023年將是全力穩增長(cháng)、促發(fā)展的一年?！彼硎?，伴隨民眾疫苗接種的進(jìn)一步普及，群體免疫力上升，以及支持消費、生產(chǎn)和經(jīng)濟增長(cháng)政策的加快落實(shí)，預計2023年中國經(jīng)濟將在二季度迎來(lái)較強的反彈。

中國經(jīng)濟增長(cháng)也將使世界經(jīng)濟受益?！爸袊鴳撌?023年全球經(jīng)濟中最大的亮點(diǎn)?！痹谌蜃畲笾笖倒滔蠕h領(lǐng)航召開(kāi)的2023年前瞻策略會(huì )上，投資策略及研究部亞太區首席經(jīng)濟學(xué)家王黔指出，中國經(jīng)濟增速加快是一個(gè)非常積極的因素，中國經(jīng)濟占全球GDP的比例大概在20%左右，因此中國經(jīng)濟如果實(shí)現1.5%~2.5%的反彈，會(huì )對全球經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)30到50個(gè)基點(diǎn)的增長(cháng)。通常情況下，主要經(jīng)濟體包括日本、歐洲，以及大宗商品出口國，都將從中顯著(zhù)受益。

機構看漲權益市場(chǎng)

在內外資機構看來(lái)，經(jīng)歷2022年震蕩分化、風(fēng)格切換后，2023年權益資產(chǎn)領(lǐng)域全年投資實(shí)現正收益可能性較大，A股資產(chǎn)值得期待。

王黔表示，如果就中國資本市場(chǎng)而言，中國股市回報預測明顯提高，而債市回報預測相對穩定。因此如果我們只是看國內市場(chǎng)的股債配置，仍然是比較偏向于超配股票，“我們對股票和債券的長(cháng)期回報預測都比去年有了顯著(zhù)改善。未來(lái)十年中國股票市場(chǎng)年化回報率能夠達到7.4%~9.4%之間?！?/p>

“在我們的分析模型里面，估值取決于通脹，利率水平，資本市場(chǎng)波動(dòng)性等多重因素。這意味著(zhù)，利率越高、通脹越高、波動(dòng)性越高，則估值越低，這就解釋了為什么我們會(huì )普遍看到新興市場(chǎng)的估值水平實(shí)際上低于發(fā)達國家市場(chǎng)。中國也是新興市場(chǎng)國家，因此歷史波動(dòng)性是較大影響因素?！蓖跚治龇Q(chēng)，目前看來(lái)，中國股市估值有一定程度偏低，因為市場(chǎng)對于很多風(fēng)險定價(jià)定得太高，這就造成短期估值的偏低。這種偏低估值最終要回到由經(jīng)濟基本面決定的合理估值，所以長(cháng)期來(lái)看中國股市有吸引力。

《白皮書(shū)》認為2023年A股將定性看漲，并且定量空間可觀(guān)，在估值修復之后盈利修復將接力，帶動(dòng)A股重新回到上升趨勢中。該白皮書(shū)認為，展望2023年，2022年以來(lái)制約A股的兩大因素都將得到不同程度的緩和或反轉，海外緊縮沖擊不再，內需托底下國內信用企穩回升， 預計2023年A股收益將主要以估值驅動(dòng)為主。

此外，人民幣匯率的升值預期也將對我國股市形成利好。連平表示，一方面，人民幣升值預期會(huì )吸引更多外資流入人民幣資產(chǎn)，股市將成為外資的重要投資目標。另一方面，大部分外企及外部資金看好人民幣資產(chǎn)，將一定程度提升國內投資者對股市的樂(lè )觀(guān)預期，有助于推動(dòng)股市上行。

大宗商品存在投資機會(huì )

除看漲權益資產(chǎn)配置外，機構認為，大宗商品部分板塊在全年也均有可能出現趨勢性投資機會(huì )。

華泰期貨分析認為，2023年，海外總需求收縮預計將主導宏觀(guān)資產(chǎn)波動(dòng)率，人民幣資產(chǎn)波動(dòng)率存在再次回升可能，為其提供配置空間。對于大宗商品資產(chǎn)配置來(lái)說(shuō)，資源品供給擴張仍面臨博弈，尤其是原油，目前價(jià)格仍處持續上漲過(guò)程中，未來(lái)驅動(dòng)價(jià)格因素在于需求端。

《白皮書(shū)》預計，2023年貴金屬價(jià)格將震蕩上行。短期來(lái)看，貴金屬市場(chǎng)的配置情緒正處于歷史較低位置，對應了貴金屬價(jià)格筑底過(guò)程中的配置窗口；中長(cháng)期來(lái)看，貴金屬將繼續發(fā)揮信用標尺的作用，長(cháng)期體現其資產(chǎn)配置的重要性。對于國際油價(jià)，2023年基本面將維持緊平衡狀態(tài)，供需總體企穩，但仍十分脆弱，不穩定因素持續存在。

方正中期期貨研究院院長(cháng)王駿認為，對于大宗商品而言，貴金屬和有色金屬資產(chǎn)有望在下半年反彈，全年呈現前低后高特征，同時(shí)，黑色金屬價(jià)格全年前高后低，高點(diǎn)有望出現在二季度。此外，原油面臨供需雙弱格局，價(jià)格中樞將下移，預計全年呈現前低后高走勢。綜合來(lái)看，全年大宗商品資產(chǎn)區間配置特征明顯。

（文章來(lái)源：經(jīng)濟參考報）

關(guān)鍵詞： 投資機會(huì )