先行指標表明經(jīng)濟明顯回暖。

1月31日，國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數。數據顯示，1月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(制造業(yè)PMI)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數和綜合PMI產(chǎn)出指數分別為50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3個(gè)百分點(diǎn)，三大指數均升至擴張區間，我國經(jīng)濟景氣水平明顯回升。

1月中國采購經(jīng)理指數呈現市場(chǎng)供需兩端穩步回升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游和大中小企業(yè)指數普遍回升的特點(diǎn)。特別是制造業(yè)和非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預期都在回升，位于較高景氣區間，表明企業(yè)對近期市場(chǎng)恢復發(fā)展預期向好。

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不過(guò)，分析也指出，中國采購經(jīng)理指數的明顯好轉是基于2022年12月份基礎上的回升，對于經(jīng)濟回暖的穩定性還要持續觀(guān)察。特別是當前，反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)占比仍較高，需求不足的問(wèn)題突出。

時(shí)隔三個(gè)月制造業(yè)PMI重回擴張區間

1月份，制造業(yè)PMI為50.1%，比上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔三個(gè)月重回擴張區間。

國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河認為，制造業(yè)PMI重返擴張區間原因在于1月份隨著(zhù)疫情防控轉入新階段，生產(chǎn)生活秩序逐步恢復。

中國物流與采購聯(lián)合會(huì )特約分析師張立群說(shuō)，制造業(yè)PMI大幅回升，且重回榮枯線(xiàn)以上，表明經(jīng)濟回暖勢頭比較強勁。制造業(yè)PMI提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，是2020年3月份后的最大升幅，反映了疫情防控政策積極調整后，中國經(jīng)濟強大的增長(cháng)動(dòng)能快速展現。

英大證券研究所所長(cháng)鄭后成認為，制造業(yè)PMI重返榮枯線(xiàn)之上的原因主要有三點(diǎn)：一是1月疫情修復情況明顯好于去年12月，且春節期間疫情傳播程度明顯低于預期。二是1月金融機構新增人民幣貸款均較高，市場(chǎng)流動(dòng)性較為充足。三是中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出“繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大宏觀(guān)政策調控力度，加強各類(lèi)政策協(xié)調配合”，各地有力執行政策，對制造業(yè)PMI形成支撐。

從制造業(yè)5個(gè)分類(lèi)指數來(lái)看，5個(gè)指數均有不同程度回升，其中，新訂單指數升至擴張區間。

仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟對記者表示，今年1月份的PMI具有一定特殊性，正常生產(chǎn)生活秩序逐步恢復帶來(lái)的景氣水平總體上環(huán)比改善和春節假日因素的季節性影響，兩個(gè)方向的疊加作用最終體現在生產(chǎn)端的改善力度小于市場(chǎng)需求端的改善力度。但隨著(zhù)企業(yè)在春節后快速復工復產(chǎn)，預計制造業(yè)PMI各分類(lèi)指數和其他相關(guān)指標將在2月份出現持續的全面的恢復與改善。

9個(gè)行業(yè)供需同比回暖

趙慶河介紹，調查的21個(gè)制造業(yè)行業(yè)中有18個(gè)高于上月，制造業(yè)景氣水平較快回升。中國物流信息中心分析師文韜進(jìn)一步補充，11個(gè)行業(yè)PMI高于50%。

“這顯示大部分制造業(yè)細分行業(yè)有穩步回升趨勢，經(jīng)濟恢復的聯(lián)動(dòng)性較好。”文韜說(shuō)。

具體來(lái)看，記者獲悉，農副食品加工、醫藥、通用設備、鐵路船舶航空航天設備等9個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)指數和新訂單指數均位于擴張區間，其中醫藥制造業(yè)產(chǎn)需增長(cháng)明顯，兩個(gè)指數均升至65.0%以上高位景氣區間。

文韜表示，1月份，疫情防控措施優(yōu)化以及春節等因素帶動(dòng)終端市場(chǎng)趨于活躍，消費品制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)較好回升。與此同時(shí)，經(jīng)濟大盤(pán)政策不斷形成實(shí)物工作量，也促進(jìn)了裝備制造業(yè)的恢復。

從企業(yè)規?？?，1月大型企業(yè)PMI回升明顯，高于臨界點(diǎn)。中、小型企業(yè)PMI仍低于臨界點(diǎn)。文韜認為，從走向看，1月大中小企業(yè)指數均有上升，經(jīng)濟活力有所提升。

服務(wù)業(yè)結束連續6個(gè)月回落走勢

1月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為54.4%，比上月上升12.8個(gè)百分點(diǎn)，結束連續6個(gè)月下降走勢。分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為56.4%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為54.0%，比上月上升14.6個(gè)百分點(diǎn)。

中國物流信息中心分析師武威表示，1月份社會(huì )往來(lái)活動(dòng)和人員流動(dòng)的有序展開(kāi)疊加春節需求集中釋放促成了非制造業(yè)的回升。

與制造業(yè)PMI類(lèi)似，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數在回升速度加快的同時(shí)，也呈現聯(lián)動(dòng)性和普遍性的特點(diǎn)。1月份，銷(xiāo)售價(jià)格指數和從業(yè)人員指數分別為48.3%和46.7%，雖仍在50%以下，但較上月分別上升0.8和3.8個(gè)百分點(diǎn)。21個(gè)行業(yè)中，20個(gè)行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數較上月有所上升；16個(gè)行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數高于50%。

特別值得一提的是，接觸型服務(wù)業(yè)強勢反彈。

“隨著(zhù)社會(huì )面人員流動(dòng)的持續展開(kāi)和春節消費需求的陸續釋放，接觸型服務(wù)業(yè)呈現全面恢復態(tài)勢，且恢復力度十分明顯。”武威說(shuō)，在假設疫情對接觸型服務(wù)業(yè)沖擊不再反復的前提下，一季度非制造業(yè)從探底回升向回穩向上過(guò)渡具備基礎。

建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數連續兩月位于高位景氣區間

數據顯示，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為56.4%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)。建筑業(yè)總體保持較快擴張。從預期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數為68.2%，高于上月6.7個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月位于高位景氣區間。

趙慶河認為，隨著(zhù)推進(jìn)重大項目開(kāi)工建設各項政策措施落地生效，建筑業(yè)企業(yè)對市場(chǎng)發(fā)展保持樂(lè )觀(guān)。

龐溟對記者表示，建筑業(yè)總體保持較快擴張，在2022年新開(kāi)工項目續建、2023年基建投資與重大項目開(kāi)工建設進(jìn)度穩中走強的支持與帶動(dòng)下，建筑業(yè)繼續保持快速的擴張態(tài)勢和較強的正面預期。

需求問(wèn)題不足仍然突出

根據調查，制造業(yè)反映需求不足的企業(yè)占比在53%以上，非制造業(yè)反映市場(chǎng)需求不足的非制造業(yè)企業(yè)比重雖較上月有所下降，但仍在51%以上。因此綜合來(lái)看，企業(yè)對市場(chǎng)需求不足的感受仍較為強烈。

趙立群指出，雖然制造業(yè)新訂單指數回到擴大區間，但需求收縮問(wèn)題仍十分突出。

而非制造業(yè)回升的穩定性也需要持續觀(guān)察。武威認為，一方面要觀(guān)察市場(chǎng)需求恢復的持續性，二要觀(guān)察新冠病毒對接觸型服務(wù)業(yè)影響是否有所反復。

“在假設疫情對接觸型服務(wù)業(yè)沖擊不再反復的前提下，一季度非制造業(yè)從探底回升向回穩向上過(guò)渡具備基礎。”武威說(shuō)，這主要因為企業(yè)預期轉好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有望持續開(kāi)展，投資相關(guān)活動(dòng)的帶動(dòng)作用也將加快釋放。此外，消費對經(jīng)濟的支撐作用將繼續顯現。

受需求回升有限影響，記者注意到，綜合來(lái)看，1月份無(wú)論是制造業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數，還是非制造業(yè)投入品價(jià)格指數均有所上升，而制造業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格和非制造業(yè)價(jià)格的恢復弱于前者。這是否會(huì )加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力？

龐溟對記者表示，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數為52.2%，比去年12月底上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)出廠(chǎng)價(jià)格指數為48.7%，繼續處于收縮區間且比12月底收縮幅度加大0.3個(gè)百分點(diǎn)，后期結構性通脹壓力是否逐步升溫、不同行業(yè)價(jià)格走勢是否出現較大差異均值得關(guān)注。但總體看，通脹并不構成今年宏觀(guān)經(jīng)濟的重要主線(xiàn)和調控政策的主要限制因素，通脹短期內可控，其增長(cháng)趨勢和整體形勢預計仍較為溫和。

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