昨日市場(chǎng)再現高位震蕩調整格局。截至收盤(pán)，滬指微漲0.02%，深成指下跌0.22%，創(chuàng )業(yè)板下跌0.44%。

展望后市，機構認為，就過(guò)去20年數據看，上證指數在2月上漲概率高達75%，顯著(zhù)高于其他月份。建議關(guān)注金融、化工、醫療等經(jīng)濟上行周期受益板塊。

復盤(pán) 1月滬指累計漲5.39%

(相關(guān)資料圖)

回顧1月A股市場(chǎng)走勢，在1月16個(gè)交易日中，上證指數有9天上漲，其間整體漲5.39%；深證成指有10天上漲，其間整體漲8.94%；創(chuàng )業(yè)板指期間整體漲9.97%。

據數據，板塊方面，鈣鈦礦電池(月度漲幅22.5%)、鋼鐵(月度漲幅18.73%)、稀土(月度漲幅17.42%)1月漲幅居前，航空運輸(月度跌幅7.58%)、血氧儀(月度跌幅6.62%)、預制菜(月度跌幅6.36%)跌幅居前。

個(gè)股方面，剔除1月上市的新股后，恒久科技(月度漲幅121%)、通達動(dòng)力(月度漲幅105%)、百利天恒(月度漲幅104%)漲幅居前；

跌幅居前三的分別是，*ST科林(月度跌幅45%)、*ST凱樂(lè )(月度跌幅43%)、*ST吉艾(月度跌幅41%)。

資金方面，在1月的交易日中，北向資金累計凈買(mǎi)入1412.90億元，其中滬股通凈流入705.56億元，深股通凈流入707.34億元。

展望

A股2月上漲概率高

國金證券表示，就過(guò)去20年數據看，上證指數在2月上漲概率高達75%，顯著(zhù)高于其他月份。2023年順周期、新能源、數字經(jīng)濟、醫藥等領(lǐng)域都被基金經(jīng)理看好，不過(guò)目前制約影響市場(chǎng)因素主要是消費和房地產(chǎn)復蘇力度，投資者布局要做好長(cháng)期投資、價(jià)值投資。

中信證券認為，春節期間出行大超預期，投資者情緒和信心加速提振，2月A股彈性看科創(chuàng )成長(cháng)，港股彈性看內需復蘇，A股內外資接力效應會(huì )更加明顯，活躍資金接力配置資金尋找洼地，全面修復行情正在途中，建議繼續增配高彈性成長(cháng)洼地。

華安證券表示，展望2月市場(chǎng)，在內外部支撐因素延續的背景下，春季行情將延續演繹。首先，美國經(jīng)濟企穩、美聯(lián)儲加息放緩，有利于美股持續反彈，外部支撐依舊，2月下旬，穩增長(cháng)各項舉措與細節值得期待；其次，消費復蘇雖然幅度不及預期，但大方向確定無(wú)疑，經(jīng)濟邊際改善；第三，信貸投放順利，一季度“開(kāi)門(mén)紅”可期。

焦點(diǎn)

四條主線(xiàn)或可掘金

就行業(yè)配置看，機構普遍看好化工、醫療、金融等板塊。

中信證券表示，就資金結構和投資者行為特征看，配置型外資在完全回補前期流出后，接下來(lái)流入速度預計會(huì )趨緩，國內活躍資金加倉是節后市場(chǎng)增量資金主要來(lái)源，全面修復行情下市場(chǎng)流動(dòng)性持續擴散，預計成長(cháng)洼地成為資金共識。短期配置上，建議繼續增配機構倉位低、產(chǎn)業(yè)邏輯順、業(yè)績(jì)彈性大的品種，如醫藥醫療、信創(chuàng )和數字經(jīng)濟，以及機械、化工和環(huán)保板塊當中專(zhuān)精特新個(gè)股。

招商證券認為，春節后，上市公司業(yè)績(jì)預告披露期結束，而經(jīng)濟數據尚未出爐；流動(dòng)性、增量資金性質(zhì)和政策預期成為市場(chǎng)主導；2月通常偏中小成長(cháng)的行業(yè)方向相對占優(yōu)?？偟目?，2月以國內資金偏好和政策預期布局，成長(cháng)性行業(yè)成為主要的配置方向，尤其需要重視科創(chuàng )板。

華安證券則建議把握四條主線(xiàn)：一是產(chǎn)業(yè)周期背景下成長(cháng)完整節奏尾聲仍有一波加速行情可期待，重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)光儲、電池及能源金屬；二是春節后開(kāi)工建設預期和關(guān)注度不斷升溫，有望催化開(kāi)工相關(guān)周期板塊，關(guān)注建筑裝飾、建筑建材、基礎化工、石油化工；三是景氣修復符合市場(chǎng)預期且有持續性的部分消費品，包括醫療服務(wù)和美容護理；四是春季行情延續下的情緒引領(lǐng)品種，包括券商和計算機信創(chuàng )。

縱深

北向資金1月凈買(mǎi)入超1400億，啥信號？

2023年1月份，電視劇《狂飆》熱播，被視為A股投資“風(fēng)向標”的北向資金也開(kāi)啟“狂飆”態(tài)勢，月內五次凈買(mǎi)入額超百億，1月30日單日凈買(mǎi)入額更是創(chuàng )2021年12月以來(lái)新高。

買(mǎi)了多少？

單月凈買(mǎi)入額刷新紀錄

北向資金連續15日凈買(mǎi)入下，1月份16個(gè)交易日累計凈買(mǎi)入額達1412.9億元，大幅超過(guò)2021年12月的889.92億元，刷新單月凈流入紀錄。由于2022年北向資金凈買(mǎi)入額為900.2億元，這意味著(zhù)，今年1月北向資金凈買(mǎi)入額已超去年全年。

就近期北向資金凈流入行業(yè)看，疫后復蘇、順周期、地產(chǎn)后周期和高景氣度行業(yè)被青睞。其中，電力設備、非銀金融和食品飲料為凈買(mǎi)入額居前的行業(yè)。

就凈買(mǎi)入個(gè)股看，寧德時(shí)代最受北向資金歡迎，截至1月30日，1月凈買(mǎi)入額超百億元，其次為貴州茅臺和中國平安，1月凈買(mǎi)入額超80億元。五糧液、隆基綠能、招商銀行、中國中免、比亞迪等亦被頻頻買(mǎi)入。

這波北向資金流入潮也伴隨著(zhù)A股的走強。就A股走勢看，三大股指自2022年12月下旬開(kāi)始，開(kāi)啟強勁反彈。在此之前，北向資金已出現多日連續凈流入。

為何要買(mǎi)？

市場(chǎng)看好中國經(jīng)濟增長(cháng)

北向資金為何加速流入A股？

縱觀(guān)2022年北向資金走勢，全年雖實(shí)現凈買(mǎi)入，但資金流入速度明顯放緩，創(chuàng )2017年以來(lái)新低。進(jìn)入2023年，北向資金流入速度為何會(huì )大大加快？

“1月份，北向資金基本呈單邊凈買(mǎi)入態(tài)勢，凈流入逾千億元，一方面是因為相較海外市場(chǎng)估值，中國A股估值較低，國際資金對此興趣較大?！鄙耆f(wàn)宏源首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明表示，另一方面是因為美元指數回調，人民幣升值較為明顯，外資配置中國資產(chǎn)意愿上升。

數據顯示，2022年12月，美國CPI同比上漲6.5%，是自2021年10月以來(lái)最小的同比漲幅；CPI環(huán)比下降0.1%，為兩年半來(lái)首次環(huán)比下降。市場(chǎng)認為，隨著(zhù)美聯(lián)儲加息預期放緩，全球流動(dòng)性迎來(lái)改善，人民幣升值為北向資金流入提供動(dòng)力。

“中國疫情防控政策調整后，經(jīng)濟活動(dòng)逐漸恢復，市場(chǎng)對2023年中國經(jīng)濟增長(cháng)抱有很高預期，進(jìn)而吸引外資加速回流?！惫鸷泼鞣Q(chēng)。

據彭博社報道，很多公司已上調對中國經(jīng)濟增長(cháng)的預測。如，高盛預計今年中國經(jīng)濟將增長(cháng)5.5%，高于此前預測的5.2%。

市場(chǎng)對中國經(jīng)濟增長(cháng)的信心，讓A股持續被看好。據香港《南華早報》報道，高盛銀行1月27日給客戶(hù)的一份報告中將MSCI中國指數的年終目標從80上調至85，這意味著(zhù)較當前水平有13%的上漲空間。報告還將滬深300指數的目標從4500點(diǎn)上調至4800點(diǎn)，潛在漲幅15%。這已是高盛兩個(gè)多月內第三次上調MSCI中國指數目標。

而在銀河證券分析師王新月看來(lái)，此次北向資金大幅凈流入還有日歷效應，“近五年來(lái)，北向資金均有年初大幅加倉A股市場(chǎng)的規律?！?/p>

有何影響？

或明顯提升市場(chǎng)積極性

北向資金大幅加倉，對A股有何影響？

“近期北向資金持續凈流入，一定程度上增加了A股市場(chǎng)的買(mǎi)盤(pán)?！惫鸷泼鞅硎?，此番也提振了A股市場(chǎng)的人氣，對境內市場(chǎng)的積極性有一個(gè)較明顯的提升。

“外資大幅凈流入后，市場(chǎng)多迎階段性上漲?！蓖跣略绿岬?，回顧2019年至今幾次北向資金大幅買(mǎi)入階段，A股市場(chǎng)大多都有不錯的超額收益。對比同期北向資金行業(yè)流向，外資流入較多的行業(yè)同期及后市表現較好。

中信建投研報指出，隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇預期強化與市場(chǎng)環(huán)境持續好轉，內資機構的產(chǎn)品發(fā)行也有望提速形成內外共振，驅動(dòng)A股資金面向好。

還會(huì )買(mǎi)嗎？

繼續保持大幅流入態(tài)勢

北向資金還將繼續“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”？

2023年中國經(jīng)濟企穩增長(cháng)預期疊加海外風(fēng)險偏好持續修復，就市場(chǎng)看來(lái)，北向資金或將繼續保持大幅流入態(tài)勢。

王新月認為，目前是部分行業(yè)估值快速上升階段，也是資金快速加倉時(shí)期，預計全年北向資金凈流入將持續增加。

興業(yè)證券指出，根據測算，保守估計外資今年將流入3000億元，而考慮到資金回補、全球流動(dòng)性由緊轉松、中國資產(chǎn)優(yōu)勢重現，流入規?；蛴型_到4000-5000億元超預期水平，成為A股市場(chǎng)今年最重要的增量資金來(lái)源之一。

（文章來(lái)源：重慶商報）

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