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（原標題：華安基金胡宜斌：今年堅定地把TMT作為主倉位配置的方向）

智通財經(jīng)APP獲悉，華安基金胡宜斌發(fā)文稱(chēng)，從行業(yè)比較角度來(lái)看，新能源板塊性機會(huì )可能不如TMT，所以今年比較堅定地把TMT作為主倉位配置的方向。具體而言，計算機是核心配置?？傮w來(lái)看，今年信創(chuàng )、計算機、半導體等科技TMT方向表現不會(huì )太差，如果能抓到當中的成長(cháng)邏輯、抓住Alpha，應該會(huì )跑出超額收益。所以在成長(cháng)端，主要配置計算機+半導體，少部分配置新能源，圍繞一些細分領(lǐng)域的創(chuàng )新驅動(dòng)機會(huì )(例如：儲能)。

計算機是A股毛利率最高的行業(yè)，當宏觀(guān)經(jīng)濟修復的時(shí)候，它的彈性也最大?，F在疊加了信創(chuàng )、數據要素、AIGC等因素，計算機的整個(gè)盈利空間可以成倍計算，給了一個(gè)收入端和需求端的中長(cháng)期成長(cháng)邏輯，展望2023、2024年，會(huì )有很好的利潤預期基礎，甚至可以形成戴維斯雙擊。

胡宜斌表示，四季報中，配置方向主要圍繞信創(chuàng )，現在市場(chǎng)主線(xiàn)更清晰了，除信創(chuàng )外，數據要素、AIGC等都有較大的發(fā)展空間。從業(yè)績(jì)順序看，可能很快會(huì )看到比較亮眼的信創(chuàng )季報業(yè)績(jì)，數據要素可能要等一些政策落地之后，相關(guān)產(chǎn)業(yè)才會(huì )迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)。AIGC的話(huà)，海外已經(jīng)顯示了能跑通的商業(yè)模式，短期推出后就迎來(lái)了巨大的付費客戶(hù)，而國內可能需要等待一些監管的明確，因為AIGC是去中心化的技術(shù)，所以監管上可能會(huì )面臨一些問(wèn)題。

相比起來(lái)，傳媒、半導體板塊可能更多的是修復。傳媒行業(yè)修復的是估值，因為它的盈利沒(méi)有顯著(zhù)修復；半導體修復的是盈利，從自身周期來(lái)看，Q2可能看到半導體的全球周期拐點(diǎn)，AIGC也拉動(dòng)半導體周期上行，美國一些頭部公司釋放的AI產(chǎn)品，短期迎來(lái)了特別多的付費用戶(hù)，算力、服務(wù)器的需求就上來(lái)了，這是這一輪半導體周期的阿爾法。

胡宜斌指出，半導體周期反轉主要沿著(zhù)兩條線(xiàn)：一條是AI鏈條，一條是國產(chǎn)替代鏈條。其認為，現在就要去配置半導體周期反轉預期。但股價(jià)不一定會(huì )一馬平川，可能出現一波三折的情況。通常這種反轉周期，第一波是炒預期，炒完預期之后會(huì )有回落，回落之后會(huì )等待數據驗證，接著(zhù)迎來(lái)第二輪基本面驅動(dòng)行情，其認為現在正處于第一輪的預期反轉行情中。

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