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觀(guān)點(diǎn)：繼一月之后，二月PMI超預期回升，并創(chuàng )2012年5月以來(lái)新高。制造業(yè)活動(dòng)加快的同時(shí)，經(jīng)濟修復預期在加速。政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟向好趨勢在即。當前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機會(huì )。短期，美國硅谷銀行事件影響下，指數階段調整中一度跳水。不過(guò)，海外事件影響有限，而國內基本面支撐較強，指數向好趨勢本質(zhì)未變。當日大幅探底回升下，短期反彈有望延續。

今日，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后震蕩走低，此后單邊下行，再創(chuàng )近期調整新低。不過(guò)，貴州茅臺此后拉升，隨后寧德時(shí)代迎來(lái)回升，午后比比亞迪也加入拉升隊伍，幾的權重股的拉抬下，相關(guān)板塊也迎來(lái)小幅回升，并帶動(dòng)指數盤(pán)中反轉。盤(pán)面上，農林牧漁領(lǐng)漲，電子、通信以及國防軍工等板塊小幅上行，而多數板塊走低，其中輕工制造、建筑材料以及石油石化等板塊走低。

美國硅谷銀行事件發(fā)酵，銀行以及科技股帶來(lái)一定的抑制。而全球對于金融系統風(fēng)險有所擔憂(yōu)，也在一定程度影響市場(chǎng)的風(fēng)險偏好。不過(guò)，硅谷銀行更多還是自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，不代表普遍的銀行系統性風(fēng)險，所以對市場(chǎng)的影響沒(méi)有那么大，對A股也基本沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的影響。

對于A(yíng)股來(lái)說(shuō)，最近整體還是延續了上周以來(lái)的調整，只不過(guò)在海外事件的影響下，短期的調整有加速跡象。但整體看，市場(chǎng)調整還是兩個(gè)核心因素：一方面，重要會(huì )議定調的全年經(jīng)濟目標，是市場(chǎng)預期的下限，情緒上有一定的影響；另一方面，美聯(lián)儲加息擾動(dòng)。不過(guò)，這兩大因素有望在近期逐步放緩。尤其是美聯(lián)儲加息，此前悲觀(guān)預期3月美聯(lián)儲或加息50個(gè)基點(diǎn)，但銀行事件之后，這個(gè)預期概率驟減，目前多數預期美聯(lián)儲加息25個(gè)基點(diǎn)，而高盛還認為3月份美聯(lián)儲可能不加息。

如果美聯(lián)儲加息放緩，或者如部分傳言所說(shuō)的未來(lái)還將降息50個(gè)基點(diǎn)，那么這對全球市場(chǎng)和A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)反而是不利當中的重大提振。畢竟，如果美聯(lián)儲因為事件影響提前迎來(lái)加息周期拐點(diǎn)，那么市場(chǎng)最大的不利因素之一有望告一段落。而從北向資金走勢看，最近兩日指數持續調整，但仍逆流而上，也或許表明對市場(chǎng)并不悲觀(guān)。

當然，回到市場(chǎng)中，當日探底回升，至少表明當前海外影響因素不大，當前對于A(yíng)股來(lái)說(shuō)，影響最核心的因素還在國內。所以，中期看，市場(chǎng)估值處于相對低位，具備一定的估值優(yōu)勢，整體配置價(jià)值凸顯。而另一方面，經(jīng)濟復蘇趨勢明顯，而且有加速的趨勢，對市場(chǎng)帶來(lái)支撐和提振；而短期，本周將陸續公布最新的經(jīng)濟數據，也或將決定短期市場(chǎng)的方向選擇。

因此，短期指數調整中又逢海外銀行事件的影響壓制，或延長(cháng)短期整理的周期。不過(guò)，即將公布的經(jīng)濟數據或是指數短期方向選擇的重要看點(diǎn)，在數據明確后，再做具體的定奪。短期不確定性下可持倉觀(guān)望，中期可在經(jīng)濟修復趨勢下逢低積極低吸和配置。

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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