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觀(guān)點(diǎn)：繼一月之后，二月PMI超預期回升，并創(chuàng )2012年5月以來(lái)新高。制造業(yè)活動(dòng)加快的同時(shí)，經(jīng)濟修復預期在加速。政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟向好趨勢在即。當前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機會(huì )。短期，美國硅谷銀行事件還未平息，歐洲瑞信銀行又迎風(fēng)波，歐美銀行事件引發(fā)全球銀行系統擔憂(yōu)，短期對市場(chǎng)帶來(lái)情緒抑制，指數或繼續弱勢震蕩。不過(guò)，當前基本面穩定，流動(dòng)性保持合理下，隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇趨勢不斷增強，市場(chǎng)向好趨勢的本質(zhì)依舊未變，中期仍有逢低低吸的機會(huì )。

今日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后展開(kāi)震蕩，并一度在銀行板塊的帶領(lǐng)下展開(kāi)反彈。不過(guò)，“雙創(chuàng )”指數隨后走低，深成指沖高回落下，滬指盤(pán)中走弱。午后，市場(chǎng)全線(xiàn)走低，銀行板塊也在盤(pán)中沖高回落帶領(lǐng)指數再創(chuàng )日內新低。尾盤(pán)，指數小幅上行后再度回落，全天低開(kāi)低走，延續近期的調整態(tài)勢。盤(pán)面上，美容護理板塊臨漳，傳媒、銀行以及商貿零售等板塊小幅上漲。而多數板塊走低下，煤炭、石油石化以及有色金屬等周期股大跌。

美國硅谷銀行事件一度弱化，但歐洲瑞信銀行又迎來(lái)風(fēng)波，這使得銀行系統的穩定性的擔憂(yōu)升溫。受市場(chǎng)情緒影響，昨日歐股整體下挫，并波及隔夜美股銀行板塊，美元指數在歐元下跌和避險情緒下走強，黃金大漲。很顯然，短期銀行系統的風(fēng)波對市場(chǎng)產(chǎn)生情緒干擾，風(fēng)險偏好整體走低?；氐紸股市場(chǎng)，盡管歐美銀行事件對于國內銀行系統以及市場(chǎng)影響有限，但情緒傳導以及全球風(fēng)險擔憂(yōu)下，不免對調整中的指數帶來(lái)抑制，指數也在這種擔憂(yōu)中整體走低。

不過(guò)，我們對這里的行情并不悲觀(guān)。相反，指數這里的調整，仍是階段低吸的好時(shí)機。一方面，國內經(jīng)濟復蘇趨勢明顯，對市場(chǎng)帶來(lái)支撐和提振。2023年1-2月經(jīng)濟數據顯示，隨著(zhù)疫情影響大幅減弱，經(jīng)濟復蘇動(dòng)力明顯改善，市場(chǎng)向好趨勢的本質(zhì)依舊未變；另一方面，北向資金連續四日逆勢凈流入。盡管海外風(fēng)險偏好走低，但北向資金近期持續凈流入，這也或說(shuō)明在海外銀行系統擔憂(yōu)之下，資金更多的向復蘇預期的國內市場(chǎng)挺進(jìn)。

整體看，當前A股市場(chǎng)的決定因素還在國內，而國內經(jīng)濟復蘇趨勢下，市場(chǎng)整體向好的本質(zhì)沒(méi)有發(fā)生明顯的變化，疊加流動(dòng)性保持合理，指數整體仍有支撐。海外銀行事件對A股影響有限，但去年四季度以來(lái)市場(chǎng)階段修復行情尾聲之際，又逢海外銀行風(fēng)險的壓制，指數階段調整有所加大，短期震蕩格局可能延續，繼續保持觀(guān)望等待市場(chǎng)的方向選擇。操作上，短期題材熱點(diǎn)情緒降溫，不宜隨意追漲。但連續調整之后，隨著(zhù)經(jīng)濟數據的提振，市場(chǎng)調整空間或相對有限，可考慮于調整中進(jìn)行分批的低吸。

(作者：郭一鳴 執業(yè)證書(shū)：A0680612120002)

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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