全國中成藥聯(lián)合采購辦公室發(fā)布《全國中成藥采購聯(lián)盟集中采購文件(征求意見(jiàn)稿)》，向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。3天后，如無(wú)進(jìn)一步意見(jiàn)反饋，本輪中成藥“國采”規則將按此意見(jiàn)稿執行。

根據意見(jiàn)稿，此次采購共涉及42種中成藥，將分成復方斑蝥、復方血栓通、冠心寧、華蟾素、接骨七厘等16組分別采購。同采購組內，將分為 A、B 兩個(gè)競爭單元，分別競爭。

【資料圖】

根據意見(jiàn)稿，同競爭單元內，將按照實(shí)際申報企業(yè)的綜合得分由高到低排序，確定入圍企業(yè)。

而綜合得分，將根據報價(jià)代表品降幅以及醫療機構認可度、綜合排名、創(chuàng )新能力、藥材品質(zhì)、供應保障、信用評價(jià)、質(zhì)量安全等因素綜合得分，產(chǎn)生入圍企業(yè)。

其中，價(jià)格競爭占六成權重，技術(shù)評價(jià)得分占四成。具體的得分公式為“綜合得分= 價(jià)格競爭得分 × 60% + 技術(shù)評價(jià)得分×40%”。

價(jià)格競爭得分，即以以往集采中所說(shuō)的降幅為主。申報企業(yè)按報價(jià)代表品進(jìn)行價(jià)格申報，通過(guò)申報價(jià)降幅確定價(jià)格競爭得分。

而技術(shù)評價(jià)得分，則是依據技術(shù)評價(jià)指標及分值表，對申報企業(yè)予以賦分。評價(jià)指標包括醫療機構認可度、藥品企業(yè)綜合排名、藥品創(chuàng )新力、藥材質(zhì)品質(zhì)組成。

同時(shí)，為了保障藥品安全和供應，此次集采還在技術(shù)評價(jià)得分中引入扣分項，如果供應保障、醫藥價(jià)格和招采信用評價(jià)、產(chǎn)品質(zhì)量安全等出現問(wèn)題，將視情況予以扣分。

如果綜合得分相同，降幅大、采購需求量數量多的企業(yè)優(yōu)先入圍。

浙商證券研報指出，量增是中藥行業(yè)后續成長(cháng)的主要驅動(dòng)因素。重量輕價(jià)，量是影響中藥行業(yè)歷史表現的重要原因，全國中成藥集采將再次利好放量。從企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，多家中藥企業(yè)在2018年以來(lái)針對營(yíng)銷(xiāo)體系進(jìn)行了優(yōu)化與改善，有望幫助企業(yè)提升渠道效率、增加銷(xiāo)量。從行業(yè)角度來(lái)說(shuō)，2021年以來(lái)多個(gè)中藥相關(guān)的鼓勵政策出臺，如“中治率”、中醫醫療機構建設、基層目錄等，本次中成藥全國集采將再次從量的角度推動(dòng)行業(yè)增長(cháng)，2023-2025年銷(xiāo)量有望成為推動(dòng)中藥行業(yè)的核心驅動(dòng)力，強調本次量增周期。

總結來(lái)說(shuō)，我們認為中藥行業(yè)正處于新一輪成長(cháng)復蘇的起點(diǎn)，運營(yíng)效率的提升是行業(yè)成長(cháng)性的前瞻性指標，銷(xiāo)量增長(cháng)是行業(yè)增長(cháng)的主要驅動(dòng)力。從投資建議來(lái)看，我們認為中藥行業(yè)有三條投資主線(xiàn)：(1)中藥創(chuàng )新藥：中藥創(chuàng )新藥競爭格局良好，且有望通過(guò)進(jìn)入醫保以實(shí)現快速放量，我們認為在研發(fā)端投入較大的中藥企業(yè)值得關(guān)注，推薦院士領(lǐng)銜、在研管線(xiàn)儲備豐富的康緣藥業(yè)，關(guān)注以嶺藥業(yè)、健民集團、方盛制藥等。(2)改革提效：2018-2021年中藥板塊營(yíng)運效率提升為后續業(yè)績(jì)提升做出鋪墊，推薦具有營(yíng)銷(xiāo)改善邏輯的羚銳制藥，關(guān)注具有國企改革屬性的康恩貝、太極集團、華潤三九等；(3)低估值性?xún)r(jià)比：推薦BD轉型、打開(kāi)二次成長(cháng)曲線(xiàn)的濟川藥業(yè)。

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