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3月30日，摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑發(fā)表最新觀(guān)點(diǎn)，認為中國股票或在4月至5月出現反彈。進(jìn)入4月，宏觀(guān)數據和業(yè)績(jì)期公司發(fā)布的指引或使市場(chǎng)更加關(guān)注中國的增長(cháng)和盈利復蘇。中國股票處于盈利周期底部反轉向上階段。

摩根大通估計中國2023年一至四季度GDP同比增長(cháng)為3.4%、7.1%、5.9%、6.6%，其中二季度中國經(jīng)濟增速將受益于進(jìn)一步的消費及投資復蘇和低基數影響。

劉鳴鏑表示，目前海外上市中國股票比A股的彈性更大，二季度可以用明晟中國指數、KWEB(中概互聯(lián)網(wǎng)指數ETF)、恒生科技博弈4月至5月的反彈；而在未來(lái)十二個(gè)月的角度來(lái)看，假設凈資產(chǎn)收益率有所改善且個(gè)人養老金計劃在全國鋪開(kāi)，A股可能會(huì )經(jīng)歷結構性重估。

同時(shí)，摩根大通認為非金融價(jià)值股在本輪行情中或能跑出相對收益，并對此次國企改革受益標的持積極態(tài)度。在成長(cháng)領(lǐng)域，摩根大通持續看好數字中國：在A(yíng)IGC(利用人工智能技術(shù)來(lái)生成內容)突破的幫助下，數字中國主題使得電信、硬件(IDC、模塊等)、軟件、云計算和互聯(lián)網(wǎng)巨頭獲得了市場(chǎng)關(guān)注。同時(shí)摩根大通建議今年晚些時(shí)候關(guān)注太陽(yáng)能、電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域，該機構認為新能源板塊可能會(huì )在成本下降及海外拓展預期上升的驅動(dòng)下重演2014年至2015年鋼鐵估值反彈的情景。

行業(yè)配置上，摩根大通建議超配工業(yè)、可選消費(零售、汽車(chē)、耐用消費品、服裝)、通信(互聯(lián)網(wǎng)媒體、電信)和材料(化工、水泥、有色)板塊。具體來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)平臺、運動(dòng)服飾、餐飲、啤酒有望受益于經(jīng)濟重啟，家電和部分材料可能會(huì )受益于出口訂單和地產(chǎn)竣工。

（文章來(lái)源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

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