（原標題：暴賺70億！“神秘”三號基金又現身，剛剛耗資20億增倉“它”，另外還重倉這幾家公司……）

(資料圖)

紅周刊 本刊編輯部 | 齊永超

近階段以來(lái)，市場(chǎng)有關(guān)中國移動(dòng)總市值是否將超越貴州茅臺的爭辯喋喋不休。事實(shí)上，在某些投資人的眼中，真正的“股王”可能只有一家，“神秘”的三號基金就是這樣的投資者。在貴州茅臺剛剛披露的最新一期股東持倉中，三號基金合計持倉茅臺高達260億元，而且“只買(mǎi)不賣(mài)”。

那么，在這背后，三號基金是怎樣操盤(pán)的？

三號基金繼續加倉茅臺

未因股價(jià)“探底”恐慌賣(mài)出

在茅臺開(kāi)啟的長(cháng)達十余年的超級牛市行情中，出現了很多“茅粉”，如林園、馮柳、但斌、段永平等。近幾年來(lái)，又涌現了諸多知名“茅粉”，兩只名字中帶有“三號”的基金——金匯榮盛三號基金、瑞豐匯邦三號基金因大手筆持續增倉茅臺的行為備受市場(chǎng)關(guān)注。因重倉布局茅臺，兩只基金均迅速躋身百億私募梯隊，但其背后的操盤(pán)人卻鮮有高調現身。因此，三號基金也自帶有一層神秘色彩。

最近，這兩只基金又有了新的動(dòng)作。

3月30日晚間，貴州茅臺發(fā)布了2022年年報，公司全年實(shí)現凈利潤627.16億元，同比增長(cháng)19.55%，該凈利潤水平創(chuàng )出茅臺歷史新高。與此同時(shí)，茅臺推出派發(fā)325.49億元現金的豪氣分紅預案。從茅臺同步披露的2022年四季度末最新一期的股東持倉來(lái)看，金匯榮盛三號、瑞豐匯邦三號分別對其增倉11.67萬(wàn)股和109.37萬(wàn)股，結合區間成交均價(jià)測算，兩只基金去年四季度增倉茅臺耗資近20億元。截至去年底，兩只基金持倉茅臺股數分別為760.43萬(wàn)股、750.37萬(wàn)股，持倉市值分別為131.33億元、129.59億元，合計持倉茅臺的市值達260.92億元。

拉長(cháng)周期來(lái)看，兩只基金對茅臺均是“長(cháng)情”，而且“只增不減”。

數據顯示，金匯榮盛三號基金曾于2019年中報新進(jìn)成為茅臺前十大流通股股東，當時(shí)持倉341.34萬(wàn)股，持倉市值約為33.59億元。截至2022年四季度，金匯榮盛三號基金連續持倉茅臺已達15個(gè)季度。期間，8個(gè)季度為加倉狀態(tài)，加倉數量多在數十萬(wàn)股，部分季度超過(guò)百萬(wàn)股，如2022年三季報加倉108.63萬(wàn)股，2020年一季報加倉159.88萬(wàn)股。其余季度則多為持股未變（見(jiàn)表1）。

無(wú)獨有偶，瑞豐匯邦三號基金對于茅臺的操盤(pán)也同樣如此，其現身茅臺前十大流通股股東的時(shí)間相對更早，為2018年四季度，當時(shí)持倉359.13萬(wàn)股，持倉市值21.19億元。截至2022年四季度，瑞豐匯邦三號基金連續持倉茅臺已達17個(gè)季度。進(jìn)一步來(lái)看，其中，13個(gè)季度均為加倉狀態(tài)，2022年四季度加倉數量最高，超過(guò)百萬(wàn)股，其余季度多為持股未變（見(jiàn)表2）。

重倉布局，一直買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，三號基金似乎并不在意茅臺的股價(jià)漲跌。對此，瑞豐匯邦曾有觀(guān)點(diǎn)表示，“希望能夠收集一些股價(jià)下跌的優(yōu)質(zhì)公司股票?！薄白鳛殚L(cháng)期投資收益率最高的資產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)公司股票價(jià)格的下跌意味著(zhù)未來(lái)收益率的上升?！?/p>

去年四季度期間，茅臺股價(jià)一度下跌近30%，股價(jià)創(chuàng )近2年新低，但隨后出現深“V”反彈，四季度期間累計下跌近7%。不僅在去年四季度，三號基金此前也多在茅臺股價(jià)下跌階段越跌越買(mǎi)。如2021年三季報期間，茅臺股價(jià)下跌11%，金匯榮盛三號、瑞豐匯邦三號期間分別增倉58.59萬(wàn)股與80.53萬(wàn)股，耗資金額分別為10億元與14億元。

投資茅臺暴賺70億

持有另一只白酒股剛剛創(chuàng )新高

金匯榮盛三號基金與瑞豐匯邦三號基金大舉買(mǎi)入茅臺期間，正是茅臺股價(jià)持續上漲階段，這為兩者創(chuàng )造了豐厚的盈利。而回顧兩只基金的業(yè)績(jì)走勢，與茅臺的股價(jià)表現更是高度一致。這意味著(zhù)兩只基金均是重倉配置茅臺。

以瑞豐匯邦三號基金為例，該基金成立于2017年12月，截至2023年3月24日數據顯示，今年以來(lái)收益率為3.31%，近3年收益率為76.63%，成立至今收益率則為235.60%，年化回報率為25.63%。

通過(guò)操盤(pán)茅臺，兩只基金均已斬獲不菲浮盈。

自金匯榮盛三號基金、瑞豐匯邦三號分別于2019年中報與2018年四季度新進(jìn)成為茅臺前十大流通股股東之后至2022年四季度末，茅臺股價(jià)分別上漲了90%與248%。期間，兩只基金增倉茅臺的金額均為約65億元，以此測算，兩只基金分別浮盈32億元與43億元。

值得一提的是，金匯榮盛三號基金與瑞豐匯邦三號基金建倉茅臺的時(shí)間或早于兩者現身茅臺前十大流通股股東的時(shí)間，因此兩者建倉茅臺的成本相對更低，剔除分紅因素，兩只基金通過(guò)建倉茅臺暴賺至少超過(guò)70億元，可謂“悶聲發(fā)大財”。

在白酒領(lǐng)域，除了茅臺，三號基金還曾持有老白干酒。不過(guò)，兩只基金操盤(pán)老白干酒的成績(jì)單則遜色不少。

據歷史持倉數據顯示，金匯榮盛三號基金曾于2018年一季報~2018年三季報期間出現在老白干酒前十大流通股東，持倉數量分別為428.40萬(wàn)股、599.76萬(wàn)股與599.76萬(wàn)股。期間，老白干酒下跌近20%。瑞豐匯邦三號基金現身老白干酒前十大流通股股東的時(shí)間相對更長(cháng)，其于2017年年報即新進(jìn)出現在老白干酒前十大流通股股東，當時(shí)持倉975.44萬(wàn)股，持倉市值約為3億元，截至2019年年報，持倉數量增至1846.90萬(wàn)股（主要為送轉因素），持倉市值降至2億元。此后，瑞豐匯邦三號基金于2020年一季報減倉退出。

而當下看來(lái)，三號基金當時(shí)的減倉行為并不是明智之舉。因為在兩只基金退出之后，老白干酒股價(jià)隨即迎來(lái)震蕩上漲。今年以來(lái)，老白干酒累計上漲超過(guò)30%，并且在2月份剛剛創(chuàng )出歷史新高（見(jiàn)附圖）。

老白干酒股價(jià)的上漲或緣于業(yè)績(jì)的提振，如據老白干酒發(fā)布的2022年業(yè)績(jì)預告顯示，預計實(shí)現凈利潤約69000萬(wàn)元，同比增加約77%，該增幅在已發(fā)布2022年業(yè)績(jì)預告的白酒股中排名第二。老白干酒近日表示，隨著(zhù)春節之后疫情結束、消費復蘇，餐飲消費加速回暖，公司產(chǎn)品出庫及動(dòng)銷(xiāo)較好。

涉獵鋰電池、煤炭

對ChatGPT概念股也有布局

除了白酒，金匯榮盛、瑞豐匯邦基金還布局了鋰電池、煤炭以及人工智能等其他多個(gè)領(lǐng)域。

3月30日，贛鋒鋰業(yè)披露了2022年年報以及2022年四季度最新一期大股東持倉情況，金匯榮盛旗下另一只基金金匯榮盛融誠興盛一號基金就現身其中。數據顯示，截至2022年四季度末，金匯榮盛融誠興盛一號基金持倉贛鋒鋰業(yè)1566.31萬(wàn)股，與此前一個(gè)季度相比未發(fā)生變化。而回顧歷史持倉，該基金曾于2021年年報新進(jìn)現身贛鋒鋰業(yè)，當時(shí)持股數量為715.44萬(wàn)股，此后季度均以堅守持股為主（見(jiàn)表3）。

與重倉老白干酒相似，金匯榮盛在贛鋒鋰業(yè)上的收益也并不出色。贛鋒鋰業(yè)股價(jià)在2021年三季度創(chuàng )出歷史新高以來(lái)，即開(kāi)啟了持續下跌模式，在金匯榮盛融誠興盛一號基金2021年四季度現身贛鋒鋰業(yè)之后至2022年四季度末，公司股價(jià)累計下跌超過(guò)30%。

近年以來(lái)，受益于鋰資源價(jià)格上漲，贛鋒鋰業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。而在近期，鋰資源價(jià)格開(kāi)始掉頭持續下跌。贛鋒鋰業(yè)表示，鋰鹽價(jià)格下跌與下游變動(dòng)、供過(guò)于求預期等因素有關(guān)。對于2023年的鋰價(jià)表現，贛鋒鋰業(yè)表示，終端市場(chǎng)對于電動(dòng)汽車(chē)的需求仍在，另外考慮到近期鋰云母、鋰鹽湖等其他種類(lèi)資源產(chǎn)能釋放速度并沒(méi)有很快，鋰鹽價(jià)格向下空間可能不大。

瑞豐匯邦三號基金則重倉了中國神華。數據顯示，截至2022年四季度末，瑞豐匯邦三號基金持有中國神華2223.38萬(wàn)股，位列第8大流通股股東。

回顧歷史持倉，瑞豐匯邦三號基金對于中國神華同樣表現出了“長(cháng)情”，該基金曾于2020年三季報新進(jìn)現身中國神華前十大流通股股東，截至2022年年報，已連續持倉10個(gè)季度，期間持股數量一直未變，均為2223.38萬(wàn)股。在瑞豐匯邦三號持倉期間，中國神華股價(jià)出現大幅上漲，如2020年三季度至2022年末，中國神華股價(jià)累計上漲176%，瑞豐匯邦三號基金持倉中國神華的市值也由2020年三季度的3.66億元增至2022年年末的6.14億元（見(jiàn)表4）。

近年以來(lái)，市場(chǎng)對于上市公司分紅十分關(guān)注。與貴州茅臺豪氣分紅類(lèi)似，中國神華2022年度也推出了一份慷慨的分紅預案，擬10派25.5元(含稅)，共派發(fā)股息達506.65億元（含稅）。

除了煤炭領(lǐng)域，瑞豐匯邦三號基金也曾布局一家具有ChatGPT概念的人工智能公司掌閱科技。從此前持倉來(lái)看，瑞豐匯邦三號基金曾于2019年一季報~2019年年報期間現身掌閱科技前十大流通股股東，其中，前三個(gè)季度持倉數量均為360.00萬(wàn)股，2019年第四季度持倉降至180.00萬(wàn)股。2020年一季度時(shí)則退出了掌閱科技前十大流通股股東。不過(guò)，在瑞豐匯邦三號基金持倉期間，掌閱科技股價(jià)并無(wú)起色，幾乎為原地踏步。

掌閱科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)數字閱讀，近日，因搭乘ChatGPT概念，股價(jià)卻迎來(lái)了大幅領(lǐng)漲。今年以來(lái)，已累計上漲超80%。公司近日表示，正在接入AI大模型進(jìn)行內容生成的PromptEngineering工作。為降低內容創(chuàng )作成本，正在測試相關(guān)的AIGC技術(shù)，努力通過(guò)AIGC提升內容創(chuàng )作效率。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）

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