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今天大盤(pán)小幅震蕩，成交量較上個(gè)交易日有些萎縮，但科技主線(xiàn)依舊火爆，半導體漲幅引領(lǐng)大盤(pán)。半導體板塊我們之前在公眾號頭條文章已經(jīng)多次提過(guò)，今天重點(diǎn)講講異軍突起的消費電子。其實(shí)，消費電子也是科技主線(xiàn)中的一個(gè)分支，今天走強源于一則消息：4月4日，阿里版ChatGPT語(yǔ)音助手已經(jīng)在網(wǎng)上現身，天貓精靈團隊通過(guò)智能音箱端接入阿里大模型，展示出一定的多輪對話(huà)及AIGC能力。機構認為，未來(lái)，在生成式AI模型加持下，智能音箱能夠給出更加豐富、更加準確的反饋，提升消費者的體驗。該消息驗證了市場(chǎng)此前關(guān)于人工智能賦能消費電子的猜想，市場(chǎng)資金也開(kāi)始在科技主線(xiàn)上發(fā)掘人工智能相關(guān)新機會(huì )，還在低位的消費電子板塊成為了資金開(kāi)始重點(diǎn)關(guān)注的對象，今天板塊指數還創(chuàng )出了本輪反彈以來(lái)的新高！

從行業(yè)周期來(lái)看，每輪消費電子的景氣周期主要是由技術(shù)進(jìn)步所引發(fā)的新需求所驅動(dòng)的。3月23日，OpenAI宣布開(kāi)放ChatGPT的聯(lián)網(wǎng)限制并引入第三方插件平臺的生態(tài)，首批接入的插件涵蓋出行、點(diǎn)餐、購物、辦公、編程等多種場(chǎng)景。后續隨著(zhù)插件生態(tài)的完善，未來(lái)下游消費電子的應用場(chǎng)景和想象空間將被極大豐富。通過(guò)接入ChatGPT或文心一言等大語(yǔ)言模型的API接口，智能音箱、智能家居、智能手機等終端消費電子產(chǎn)品的用戶(hù)體驗有望在A(yíng)I+的賦能下被重新定義。這次阿里巴巴的天貓精靈通過(guò)智能音箱接入阿里大模型就是消費應用場(chǎng)景的一次典型的重新定義，有望極大改善用戶(hù)體驗。除了智能音箱外，智能家居存在語(yǔ)音識別不準和人機交互不順暢等痛點(diǎn)，而在A(yíng)IGC 的引領(lǐng)下，我們認為智能家居產(chǎn)品將具備更強的人機交互能力，AIGC有望為智能家居持續賦能。

當然，消費電子行業(yè)的異軍突起并不只是沾上了人工智能的光，行業(yè)本身我們認為也迎來(lái)了拐點(diǎn)。經(jīng)歷了過(guò)去一年持續的終端去庫存后，行業(yè)正處于景氣度逐步復蘇階段，基于近期產(chǎn)業(yè)鏈驗證，3月手機終端備貨已出現明顯復蘇，智能家居也隨著(zhù)新房和二手房交易持續向好而交易回暖。后續隨著(zhù)我國消費回暖、下游消費電子廠(chǎng)商開(kāi)始備貨618等因素，我們認為A股消費電子板塊有望在“AI+”時(shí)代迎來(lái)基本面的拐點(diǎn)。

從行業(yè)估值來(lái)看，當前消費電子板塊B3.02倍，PE22.99倍，顯著(zhù)低于行業(yè)歷史中位數和平均數，近期已現逐步回暖態(tài)勢，估值筑底修復確定性較強，估值拐點(diǎn)正在顯現。

消費電子行業(yè)的基本面和估值我們認為都將迎來(lái)拐點(diǎn)，人工智能對行業(yè)的賦能或將加快拐點(diǎn)的到來(lái)，目前市場(chǎng)的資金正在發(fā)掘人工智能相關(guān)板塊的機會(huì )，尚處于低位的消費電子將會(huì )迎來(lái)更多資金的關(guān)注，今天走勢上的突破或將成為板塊新一輪漲勢的開(kāi)始。

(風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。)

（文章來(lái)源：廣州萬(wàn)?。?/p>

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