一、近半月申萬(wàn)行業(yè)及重點(diǎn)跟蹤行業(yè)動(dòng)向概覽

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l行業(yè)估值水位情況

最新數據顯示，休閑服務(wù)、農林牧漁、商業(yè)貿易、汽車(chē)板塊估值水位超過(guò)80%，在偏高區域；有色金屬、電氣設備、醫藥生物、交通運輸、銀行、化工板塊估值水位低于10%，存在估值回歸需求。

l行業(yè)機構調研家數

近半月，機構調研家數最多的前五大行業(yè)分別為醫藥生物、計算機、電子、北交所、電氣設備。與上期機構調研行業(yè)前五名對比來(lái)看，計算機、電氣設備板塊機構關(guān)注度有所提升，電子、機械設備、化工板塊關(guān)注度有所下降?？傮w上，機構關(guān)注度較上期提升的板塊有計算機、電氣設備、家用電器、紡織服裝等；關(guān)注度較上期有所下降的板塊有電子、機械設備、化工、農林牧漁、輕工制造、汽車(chē)等。

l行業(yè)表現

從市場(chǎng)表現來(lái)看，4月上半月，兩市基本呈現結構性行情，板塊表現相對比較分化。其中傳媒、建筑裝飾、通信、有色金屬、計算機等板塊漲幅居前；食品飲料、汽車(chē)、商業(yè)貿易、輕工制造、化工等板塊跌幅居前。漲幅居前的板塊近期持續表現強勢，呈現強者恒強的狀態(tài)；而上期跌幅居前的板塊也出現了一定的反彈。市場(chǎng)總體呈現出輪動(dòng)性上揚行情，強勢板塊彈性更大。

l北向資金

4月上半月，北向資金凈流入33.58億，日均凈流入4.2億，與上期日均流入24.49億相比，北向資金對A股短期風(fēng)險偏好有所降低，但依然維持凈買(mǎi)入，顯示北向資金在市場(chǎng)上漲之后的觀(guān)望情緒。

二、板塊跟蹤點(diǎn)評

1、半導體設備國產(chǎn)替代加速

3月國產(chǎn)半導體設備中標量環(huán)比+13.21%，同比+300%，北方華創(chuàng )2023年1-3月可統計中標設備72臺，同比+71%?？山y計的國產(chǎn)半導體設備招標共282臺，同比+85.53%，其中上海積塔招標設備210臺位居第一。

2023年年初至3月國內半導體零部件可統計中標共11項，同比持。通過(guò)對國內主要的設備廠(chǎng)商的供應商采購情況進(jìn)行梳理發(fā)現，國內零部件供應商已經(jīng)進(jìn)入其儀器儀表類(lèi)、電氣類(lèi)、連接器、結構件、電器類(lèi)、腔體零部件等零部件的采購供應商名列，地緣政治影響下有望加速向本土廠(chǎng)商滲透。

從估值來(lái)看，目前電子行業(yè)滾動(dòng)市盈率為31.6倍，估值水位接近歷史低位。從上市以來(lái)PE波動(dòng)來(lái)看，近期大幅低于中位數，迎來(lái)配置機遇。

2、3月社零消費增速超預期家電出口明顯改善

國家統計局最新公布的2023年3月社會(huì )消費品零售總額同比增速回升到10.6%，超出預期。近期3月三大電商平臺（淘系、京東、拼多多）線(xiàn)上銷(xiāo)售數據公布，隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇，消費回暖，以及積極的政策加持，酒類(lèi)線(xiàn)上銷(xiāo)售總體表現良好，銷(xiāo)售額同比增速有所回升。貴州茅臺一季度凈利潤同比增速為19%，保持較好的增長(cháng)。顯示白酒行業(yè)景氣回暖向好。

家電領(lǐng)域來(lái)看，海信電器與小熊電器的業(yè)績(jì)預告均呈現較好的增長(cháng)，顯示行業(yè)景氣回升。中國3月出口金額為3155.9億美元，同比+14.8%，1-2月同比為-6.8%。對俄羅斯、非洲和東盟地區出口拉動(dòng)整體出口增長(cháng)，出口金額分別同比+136.4%/+46.5%/+35.4%。3月家電出口金額為83.42億美元，同比+11.9%，1-2月同比-13.2%。家電出口向好之下，關(guān)注一季度業(yè)績(jì)兌現與二季度預期。

3、3月住宅投資與銷(xiāo)售改善明顯經(jīng)濟復蘇下銅金屬供需將失衡

國家統計局數據顯示，1—3月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%；其中，住宅投資19767億元，下降4.1%。1—3月份，商品房銷(xiāo)售面積29946萬(wàn)平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷(xiāo)售面積增長(cháng)1.4%。商品房銷(xiāo)售額30545億元，增長(cháng)4.1%，其中住宅銷(xiāo)售額增長(cháng)7.1%。整體住宅投資增速與銷(xiāo)售數據有所改善，也比較符合居民中長(cháng)期貸款出現多增，市場(chǎng)對于房地產(chǎn)信心有所回溫，利于當下溫和的經(jīng)濟復蘇進(jìn)一步得到支撐。

隨著(zhù)全球銅礦供應集中釋放，2023-2025年礦端供應或將大幅改善，但新增產(chǎn)能或將逐年走低，預計2025年后全球銅礦產(chǎn)量難有明顯增長(cháng)。隨著(zhù)疫情的全面好轉，傳統領(lǐng)域需求復蘇，疊加新能源汽車(chē)、風(fēng)電、光伏等新興領(lǐng)域的高速發(fā)展，全球精銅供需缺口將持續加大，預計2023-2025年全球精銅供給缺口將分別達到16.1/24.6/59.7萬(wàn)噸，中國精銅供給缺口將分別達到382/373/380萬(wàn)噸?？申P(guān)注銅礦等相關(guān)機會(huì )。

(作者：趙玲，執業(yè)證書(shū)：A06806150440001)

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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