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（原標題：深度金選|東窗事發(fā)！江化微被控股股東當作“提款機”？隨用隨?。。?/p>

【長(cháng)話(huà)短說(shuō)】

江化微(603078)2022年利潤大漲，各個(gè)路徑產(chǎn)品全線(xiàn)齊飛，毛利率你追我趕。

可是，大風(fēng)起于青萍之末，一場(chǎng)風(fēng)暴卻在悄悄醞釀。

東窗事發(fā)！對于被控股股東當作隨用隨取的“提款機”一事，

江化微是“裝腔作勢”，推波助瀾？還是無(wú)心之失，亡羊補牢？

【詳細全文】

一、產(chǎn)品全線(xiàn)齊飛，毛利率你追我趕

根據年報，2022年江化微實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入9.39億元，同比增長(cháng)18.56%；歸母凈利潤1.06億元，同比增長(cháng)87.19%；扣非凈利潤9976.77萬(wàn)元，同比增長(cháng)87.62%。

從產(chǎn)品結構來(lái)看，2022年公司得益于超凈高純試劑產(chǎn)品的完善布局以及長(cháng)期積累的技術(shù)優(yōu)勢，公司超凈高純試劑業(yè)務(wù)實(shí)現收入6.28億元，毛利率28.52%。2022年，公司8-12英寸的半導體產(chǎn)品銷(xiāo)售額達1.35億元，多種產(chǎn)品進(jìn)入如士蘭集科、集昕、華潤微、TCL中環(huán)、紹興中芯、中欣晶圓、西安奕斯偉等客戶(hù)。

另外，江化微二劑型銅酸的成功自研，拓寬了公司高端半導體、新型平板顯示賽道，公司超凈高純試劑業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入和盈利水平有望進(jìn)一步提升。江化微光刻膠配套試劑業(yè)務(wù)受益于客戶(hù)結構繼續優(yōu)化調整，半導體和平板顯示客戶(hù)占比進(jìn)一步提高，實(shí)現收入2.93億元，毛利率26.57%。

2022年公司功能性化學(xué)品銷(xiāo)售額為5.34億元，毛利率為29.01%。另外，公司新開(kāi)發(fā)銅制程剝離液的成功量產(chǎn)以及A1正膠成功通過(guò)客戶(hù)測試實(shí)現銷(xiāo)售，有望幫助進(jìn)一步搶占市場(chǎng)，擴大產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。

江化微一直致力于實(shí)現最高等級濕電子化學(xué)品國產(chǎn)化替代，目前隨著(zhù)G5級產(chǎn)能釋放，產(chǎn)品將切入邏輯和存儲芯片客戶(hù)，成長(cháng)性上還有挖潛空間。

二、隨用隨?。嚎毓晒蓶|的提款機？

江化微披露的最新公告顯示，公司于近日獲悉控股股東淄博星恒途松控股有限公司（下稱(chēng)：星恒途松）將所持有的江化微部分股份于2023年1月20日質(zhì)押給中國工商銀行淄博張店支行。

對于本次股權質(zhì)押未及時(shí)披露的原因，江化微方在答復中自稱(chēng)，4 月 20 日，公司經(jīng)自查發(fā)現控股股東星恒途松存在新增股份質(zhì)押情況。

隨后，公司第一時(shí)間與控股股東聯(lián)系，核實(shí)并確認了上述股份質(zhì)押事項。經(jīng)核實(shí)，由于相關(guān)辦理人員工作疏忽，未及時(shí)反饋給星恒途松，同時(shí)星恒途松未能及時(shí)跟蹤核查，導致星恒途松及公司未能及時(shí)掌握相關(guān)事項信息，造成公司對星恒途松所持本公司的部分股份質(zhì)押情形信息披露不夠及時(shí)。

據悉，此次質(zhì)押股數約為2094.01萬(wàn)股，占其所持有股份的29.47%，占江化微總股本的7.06%，質(zhì)押原因為星恒途松自身的資金需要。

事實(shí)上，此次質(zhì)押并不是星恒途松的首次，2022年5月，江化微披露星恒途松向中國工商銀行淄博張店支行質(zhì)押股份約1122.43萬(wàn)股，用于補充流動(dòng)資金。

如今，星恒途松已質(zhì)押江化微約3553.17萬(wàn)股，占其所持有公司股份的50%，占江化微總股本的11.98%。

天眼查App顯示，星恒途松成立于2021年9月，注冊地位于淄博市張店區金融中心大廈614室，由淄博恒翊廷松股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）與恒睿鉑松（上海）股權投資管理有限公司共同持有。

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