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中國銀河04月28日發(fā)布研報稱(chēng)：給予家電推薦（維持）評級。

事件：公募基金23Q1重倉股數據披露完畢，我們對公募基金在家用電器板塊的持倉情況進(jìn)行了統計和分析。

23Q1基金重倉家電持股環(huán)比提升：2023Q1家電板塊基金重倉持股市值比例為1.96%，較2022Q4增加了0.34PCT。一季度家用電器板塊市場(chǎng)關(guān)注度有所提升，基金重倉比例環(huán)比改善，但仍處于近十年的底部區域。2023Q1家電行業(yè)超配比例為0.38%，低于2010年至今的平均值（2.11%）。通過(guò)對公募基金家電行業(yè)持股數據與申萬(wàn)家電行業(yè)指數收盤(pán)價(jià)變化數據進(jìn)行對比分析，發(fā)現家電行業(yè)指數漲跌幅與基金持股占比、基金超配比的相關(guān)性分別為17.45%和16.18%。公募基金的資金配置主要集中在白電板塊，2023Q1配置比例上升，從0.90%到1%，黑電、廚電、小家電、零部件板塊配置比例均有所提升，提升幅度分別為0.11、0.01、0.08和0.04PCT，照明板塊行業(yè)持倉有所下降，配置比例下降了0.01PCT。

基金持家電股市值占行業(yè)市值比例提升：2023Q1基金重倉家電股市值占家電板塊自由流通市值比為6.95%，相比22Q4增加了0.75PCT。分板塊來(lái)看，2023Q1公募基金持有白電子板塊股票市值占家電行業(yè)自由流通總市值比最高為3.55%。黑電、廚電、小家電、零部件和照明的占比分別為0.76%、0.09%、0.70%、1.85%和0.0018%。

板塊持倉分化。

投資建議：2023Q1基金重倉家電比例為1.96%，環(huán)比提升0.34PCT，整體來(lái)看仍處于較低位置。隨著(zhù)居民消費信心逐步恢復、地產(chǎn)景氣度向好，行業(yè)景氣度有望改善。建議關(guān)注三條投資主線(xiàn)，一、業(yè)績(jì)經(jīng)營(yíng)穩健的白電龍頭，推薦美的集團、格力電器和海爾智家。二、受益于地產(chǎn)改善的廚電龍頭，推薦老板電器、火星人和億田智能。三、景氣度有望回升的清潔電器龍頭，推薦科沃斯和石頭科技。

風(fēng)險提示：原材料價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險；房地產(chǎn)改善不及預期的風(fēng)險；新興品類(lèi)景氣度下滑的風(fēng)險。我們對公募基金的重倉股明細數據進(jìn)行統計和分析。2023Q1家電板塊基金重倉持股市值比例為1.96%，較2022Q4增加了0.34PCT。一季度家用電器板塊市場(chǎng)關(guān)注度有所提升，基金重倉比例環(huán)比改善，但仍處于近十年的底部區域。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞）

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