（原標題：酒鬼酒：2022年營(yíng)收凈利同比雙增 凈利潤首次突破10億）

4月28日晚，酒鬼酒(000799)發(fā)布2022年度報告。數據顯示，2022年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入40.5億元，同比增長(cháng)18.63%；實(shí)現凈利潤10.49億元，同比增長(cháng)17.38%；扣非后凈利潤為10.52億元，同比增長(cháng)18.78%。

公告顯示，2022年酒鬼酒積極克服各方面影響，穩定高質(zhì)量發(fā)展基本盤(pán)，持續推進(jìn)廠(chǎng)商合作、品牌引領(lǐng)、文化跨界、新品研發(fā)、產(chǎn)能建設等，推動(dòng)全年業(yè)績(jì)穩步向上。

(資料圖)

此外，同天披露的2023年一季報顯示，酒鬼酒今年Q1實(shí)現營(yíng)收9.65億元、凈利潤為3億元，同比下滑約四成。酒鬼酒方面表示，一季度同比下滑一方面是因為去年同期基數較高，另一方面也有公司主動(dòng)進(jìn)行策略調整的因素，基于公司長(cháng)遠健康發(fā)展考慮，公司正在推進(jìn)費用改革和產(chǎn)品矩陣結構不斷優(yōu)化，致力于推動(dòng)公司進(jìn)一步行穩致遠。

全年業(yè)績(jì)穩健向上 核心產(chǎn)品持續放量

過(guò)去一年，受外部多方面因素綜合影響，白酒行業(yè)發(fā)生深刻變化，消費場(chǎng)景、宴席市場(chǎng)均受到?jīng)_擊，次高端白酒遭遇市場(chǎng)擠壓。在此情形下，酒鬼酒基于品牌建設、渠道建設及產(chǎn)品矩陣構建的強抗風(fēng)險能力不斷顯現，營(yíng)收、凈利連年實(shí)現雙位數增長(cháng)。

業(yè)內人士指出，自2015年中糧集團全面接手以來(lái)，酒鬼酒業(yè)績(jì)實(shí)現跨越式增長(cháng)：營(yíng)業(yè)收入從2015年的6.01億元增長(cháng)至2022年的40.5億元，年均復合增長(cháng)率接近三成；凈利潤則由0.89億元增長(cháng)至10.49億元，年均復合增長(cháng)率接近四成，成為白酒行業(yè)增速最快的公司。

核心財務(wù)指標上，酒鬼酒全年數據亮眼，全年凈利潤首次突破10億元大關(guān)，再創(chuàng )歷史新高。其他財務(wù)指標方面，公司銷(xiāo)售費用率與上一年度基本持平，管理費用率降低0.92%，財務(wù)費用大幅減少66.38%，顯示公司盈利能力整體穩健。

具體來(lái)看，酒鬼酒核心產(chǎn)品的競爭力持續在線(xiàn)。報告期內，公司主要產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)改善，產(chǎn)品結構表現穩定。內參、酒鬼兩大系列依舊是公司業(yè)績(jì)的主力軍，其中內參酒全年實(shí)現營(yíng)收11.57億，同比增長(cháng)11.88%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例28.57%，毛利率為91.63%；酒鬼系列全年收入22.7億，同比增長(cháng)18.55%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為56.06%，毛利率為79.95%，較上一年度有所上升。同時(shí)，在強化腰部產(chǎn)品的方針下，公司設立了紅壇業(yè)務(wù)部以推進(jìn)紅壇酒鬼深度市場(chǎng)培育，在品牌、市場(chǎng)方面取得良好的推廣效果。據悉，紅壇單品年度內實(shí)現了40%以上的增長(cháng)，大單品策略的效果逐步顯現。

渠道方面，酒鬼酒有序推進(jìn)全國化，截至2022年已實(shí)現省級市場(chǎng)全覆蓋、市級市場(chǎng)覆蓋72%、省內縣級市場(chǎng)覆蓋99%，全年累計簽約客戶(hù)1586家（含專(zhuān)賣(mài)店），同比增長(cháng)25%；簽約核心終端22348家，同比增長(cháng)13%。品牌建設上，圍繞打造“中國文化白酒第一品牌”的目標，酒鬼酒“內參·密宴”在湖南大本營(yíng)和全國市場(chǎng)多點(diǎn)開(kāi)花，構建馥郁香深度連接消費者的橋梁；攜手《萬(wàn)里走單騎》傳播馥郁勢能，強化品牌文化IP；與《收獲》雜志共同開(kāi)啟“無(wú)界文學(xué)夜”系列活動(dòng)夯實(shí)文化酒內涵；攜手湖南衛視《中國婚禮》欄目，刷新消費者認知，撬動(dòng)宴席市場(chǎng)等。

主動(dòng)調整應對變化 長(cháng)期增長(cháng)邏輯不改

根據中國酒業(yè)協(xié)會(huì )公布數據，近年以來(lái)白酒行業(yè)產(chǎn)能、規上白酒企業(yè)數量不斷下降，行業(yè)進(jìn)入存量市場(chǎng)競爭階段。另一方面，據中國酒業(yè)經(jīng)濟運行報告，2019年-2022年，我國白酒產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)集中度逐年增長(cháng)，馬太效應愈演愈烈，從各大上市酒企連年兩位數增長(cháng)即可窺見(jiàn)一斑。西南證券認為，隨著(zhù)消費者品牌意識不斷增強，高端一線(xiàn)名酒充分打開(kāi)價(jià)格空間、完成消費者培育，市場(chǎng)將加速向名優(yōu)白酒集中，高端、次高端賽道持續擴容。

進(jìn)入2023年，白酒行業(yè)波動(dòng)加劇，根據各大上市酒企已披露的財務(wù)數據來(lái)看，包括酒鬼酒在內多數酒企都不同程度放慢了步伐，“去庫存”已經(jīng)成為各大白酒企業(yè)今年的首要任務(wù)。

數據顯示，酒鬼酒Q1營(yíng)收、凈利均同比下滑。業(yè)內人士指出，業(yè)績(jì)波動(dòng)一方面是因為酒鬼酒去年Q1的基數本身就比較高，另一方面或是其主動(dòng)求變，有意識地放緩了增長(cháng)步調?！斑^(guò)去較長(cháng)時(shí)間內，酒鬼酒業(yè)績(jì)一直處于高速‘狂飆’狀態(tài)，Q1業(yè)績(jì)開(kāi)始回歸理性。其實(shí)行業(yè)情況都差不多，由于消費場(chǎng)景的缺失疊加前幾年高速增長(cháng)，行業(yè)庫存不斷累積，2022年上半年開(kāi)始渠道庫存問(wèn)題集中爆發(fā)?！?/p>

早在2022年二季度開(kāi)始，酒鬼酒即逐步將工作重心轉移到控庫存、穩價(jià)盤(pán)、促動(dòng)銷(xiāo)，全面推進(jìn)銷(xiāo)售模式轉型、費用改革、數字化營(yíng)銷(xiāo)、市場(chǎng)細分等工作。以核心產(chǎn)品內參酒為例，報告期內，公司先后發(fā)布《關(guān)于加強52度內參酒市場(chǎng)秩序的通知》《關(guān)于明確52度500ml內參酒2023年度銷(xiāo)售總量的通知》等文件，通過(guò)市場(chǎng)管理、配額管理等方式，進(jìn)行產(chǎn)品批價(jià)管控、重點(diǎn)市場(chǎng)促動(dòng)銷(xiāo)等工作，以維護內參價(jià)格體系穩定，進(jìn)一步提升產(chǎn)品價(jià)值。

酒鬼酒分管銷(xiāo)售的副總經(jīng)理王哲亦坦言，“費用改革的目的就是要推動(dòng)現有銷(xiāo)售模式進(jìn)行轉變，不斷趨向C端的運營(yíng)體系搭建，提高費用管理及效能，從而更加適應現階段酒鬼酒全國化進(jìn)程。過(guò)去幾年領(lǐng)先行業(yè)的高增長(cháng)，可能掩蓋了一些不足，需要正視也需要及時(shí)調整，越是行業(yè)波動(dòng)越要修練好內功，堅持做正確的事情，對企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展負責?！?/p>

在2022年的基礎上，一季度以來(lái)，酒鬼酒更進(jìn)一步立體推進(jìn)創(chuàng )新，統籌改革發(fā)展，各項工作有序開(kāi)展，動(dòng)銷(xiāo)同比實(shí)現40%以上增長(cháng)。費用改革方面，以數字化營(yíng)銷(xiāo)手段進(jìn)行控盤(pán)分利，維護渠道真正利益，不斷向動(dòng)銷(xiāo)開(kāi)瓶靠攏，主抓費用有效性管控，做好資源精準利用；產(chǎn)品方面，堅定紅壇戰略單品地位，形成戰略單品的打造路徑并在全國范圍內分步實(shí)施，通過(guò)調減市場(chǎng)維護金等方式，補強消費者掃碼活動(dòng)及終端反向獎勵，客戶(hù)信心得到極大增強，產(chǎn)品價(jià)值體系穩定提升；渠道上則繼續推進(jìn)全國市場(chǎng)改革，創(chuàng )新專(zhuān)賣(mài)店銷(xiāo)售盈利模式，不斷加速渠道向良性方向發(fā)展，渠道有效率和活躍度較2022年較快增長(cháng)，省外核心客戶(hù)及渠道信心、忠誠度正不斷回升。

消費者端，酒鬼酒不斷開(kāi)展圈層營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)及消費動(dòng)作構筑閉環(huán)。1-3月，公司開(kāi)展宴席場(chǎng)次、盒裝換酒、消費者掃碼數量等各項數據均同比增長(cháng)40%以上；公司回款進(jìn)度也在逐步恢復，且發(fā)貨、動(dòng)銷(xiāo)節奏與回款吻合，內參系列去庫存情況良好，批價(jià)較前期有所提升。財報數據顯示，公司一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流凈額較去年同期增長(cháng)286.52%。

“通過(guò)費用改革、產(chǎn)品策略調整等一系列重大戰略調整和落地，預計公司動(dòng)銷(xiāo)速度將進(jìn)一步提升。中長(cháng)期來(lái)看，在中糧集團的大力支持下，公司全力打造中國文化白酒第一品牌、錨定百億營(yíng)收的長(cháng)期發(fā)展目標不會(huì )改變?！蓖跽鼙硎?。

市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)普遍認為，白酒行業(yè)當前處于弱復蘇狀態(tài)，對于消費力及消費場(chǎng)景尚未完全恢復也有足夠耐心，對于下半年相對樂(lè )觀(guān)，對復蘇回暖趨勢仍有信心。隨著(zhù)未來(lái)持續強化品牌、完善產(chǎn)品矩陣和渠道勢能，著(zhù)力消費者培育，酒鬼酒有望持續獲得差異化優(yōu)勢和全國化擴張帶來(lái)的業(yè)績(jì)紅利。(CIS)

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