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5月5日早盤(pán)，光伏板塊持續下挫，光伏ETF一度下跌超3%。板塊方面，易事特、旗濱集團、科士達等多股跌超5%，板塊龍頭隆基綠能盤(pán)中一度跌超3.5%，續創(chuàng )階段新低。

消息面上，據財聯(lián)社報道，美國參議院以56票對41票通過(guò)了取消關(guān)稅豁免的決議。如果該決議最終由白宮通過(guò)，東南亞地區進(jìn)口的太陽(yáng)能組件關(guān)稅可能高達254%，目前受影響的進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅都在兩位數以下。下一步，該決議將交由美國總統拜登，如果總統通過(guò)決議，那么太陽(yáng)能組件的關(guān)稅將成倍暴增。

從光伏板塊的一季報來(lái)看，板塊內公司的業(yè)績(jì)普遍保持了較高速度的增長(cháng)，近期持續創(chuàng )出新低的隆基綠能一季報凈利潤同比增長(cháng)36.55%，而逆變器龍頭陽(yáng)光電源凈利同比增長(cháng)267%，錦浪科技同比增長(cháng)97%。板塊持續大跌的原因，顯然并非出在業(yè)績(jì)不佳上。

事實(shí)上，近期光伏板塊的持續下挫，或與兩方面原因有關(guān)，一方面，是行業(yè)高增長(cháng)持續性的問(wèn)題，市場(chǎng)普遍預期，光伏行業(yè)未來(lái)幾年的增長(cháng)將快速趨緩，部分公司甚至會(huì )因為競爭加劇出現利潤下滑的情況。另一方面，則是因為近期TMT相關(guān)板塊吸收了市場(chǎng)大量的流動(dòng)性，光伏板塊的個(gè)股則被持續“抽血”，從而一定程度上導致了持續非理性的下跌。

針對光伏板塊目前的情況，中原證券發(fā)布月報指出，四月光伏板塊下跌5.47%，大幅跑輸滬深300指數，日均成交環(huán)比略微放量，大部分細分領(lǐng)域表現較差，個(gè)股呈現普跌態(tài)勢。 但一季度國內外光伏市場(chǎng)需求良好，硅料供給穩步增長(cháng)。1-3月光伏新增裝機量33.66GW，同比增長(cháng)154.81%，同期，太陽(yáng)能電池累計出口金額901.42億元，同比增長(cháng)23.6%。2023年3月我國新增裝機13.29GW，同比增長(cháng)463%，同期，太陽(yáng)能電池出口金額364.96億元，同比增長(cháng)39.2%。4月，國內多晶硅供應量(包括進(jìn)口)11.5萬(wàn)噸，后續隨著(zhù)新增供給釋放，硅料供給將繼續寬裕。

中原證券建議：短期新能源板塊資金與其他熱門(mén)板塊形成蹺蹺板效應。預計2023年在硅料供應充裕、產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)背景下，光伏需求依然旺盛，但中期由于主產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)速度過(guò)快存在階段性產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險。光伏板塊經(jīng)歷殺估值過(guò)程，目前估值普遍處于較低水平，維持行業(yè)“強于大市”投資評級。中期建議投資者關(guān)注一體化組件廠(chǎng)、儲能逆變器、光伏玻璃、TOPCon電池和設備領(lǐng)域頭部公司。

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