太難了！

(相關(guān)資料圖)

今天，A股市場(chǎng)又殺跌。A50早盤(pán)率先跳水，外資繼續成為空頭主力，截至下午1:40，外資已經(jīng)凈賣(mài)出近60億元。最值得關(guān)注的是，市場(chǎng)的“主心骨”——中特估概念股今天迎來(lái)了猛烈殺跌。與此同時(shí)，人民幣繼續貶值近200點(diǎn)。

那么，究竟發(fā)生了什么？從殺跌的結構和彭博社的消息來(lái)看，市場(chǎng)可能已經(jīng)開(kāi)始擔心地方債的事情。彭博社一篇關(guān)于中國地方債情況的報道在其首頁(yè)掛了兩天。今天，昆明專(zhuān)家城投紀要亦在網(wǎng)絡(luò )間刷屏。目前，無(wú)論是中字頭建筑板塊，還是國有銀行，都與地方債有著(zhù)較高的關(guān)聯(lián)性。因此，結構上也是這類(lèi)股票全線(xiàn)回調。

此外，從今天上漲的結構來(lái)看，由于“二陽(yáng)”刷屏，抗疫概念股也有較大起色。也正因為“二陽(yáng)”，市場(chǎng)對于經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)也再度加深。

市場(chǎng)的結構性問(wèn)題浮現

今天下午1:40左右，上證指數殺跌1%，中字頭、大金融領(lǐng)跌，昨天還有起色的白酒和電力、人工智能板塊全線(xiàn)大跌。北向資金實(shí)際凈賣(mài)出近60億元。

今天早盤(pán)，A50就已經(jīng)出現了跳水走勢，下午跌幅有所擴大。

在上周五央行喊話(huà)之后，人民幣曾經(jīng)反彈了近600點(diǎn)，但本周的兩個(gè)交易日，人民幣繼續貶值，今天再貶近200點(diǎn)。

目前，整個(gè)市場(chǎng)的結構出現了一些問(wèn)題。首先，前期主打的人氣板塊：人工智能和中特估都已經(jīng)走出下行趨勢，而新的能夠接力的板塊并未出現；其次，成交量逐漸萎縮，無(wú)論是外資還是融資余額都已經(jīng)連續出現凈流出的情況；第三，雖然股匯并不一定高度正相關(guān)，但股匯聯(lián)動(dòng)近期較為明顯，這可能在一定程度上反映了某些現實(shí)問(wèn)題。

市場(chǎng)開(kāi)始擔心地方債

從這兩天的輿情來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始擔心地方債了。

據財信證券統計，今年1-4月，城投非標違約事件達73件，為2018年以來(lái)的新高。彭博社本周一發(fā)表的一篇關(guān)于中國地方債情況的報道在其首頁(yè)掛了兩天。這在較大程度上影響了外資的情緒。

另一方面，今天一份昆明專(zhuān)家城投紀要亦在網(wǎng)絡(luò )間刷屏。5月18日，新世紀評級公告稱(chēng)，決定維持昆明滇池投資有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“昆明滇投”)主體信用等級AA+級，調整評級展望為負面，維持“17滇投債”債項信用等級AA+級。

此前，貴州方面于5月8日提出，在黔東南州落實(shí)化債責任和不新增隱性債務(wù)的前提下，允許融資平臺公司對符合條件的存量隱性債務(wù)，與金融機構協(xié)商采取適當的展期、債務(wù)重組等方式維持資金周轉，為當地債務(wù)風(fēng)險化解提供了路徑。

之所以說(shuō)市場(chǎng)開(kāi)始擔心地方債的問(wèn)題，主要是因為殺跌結構。今天以四大行為主的大金融開(kāi)始大幅殺跌，中字頭建筑類(lèi)個(gè)股已經(jīng)走出明顯的下行通道，這使得整個(gè)中特估板塊已經(jīng)明顯弱化。而這個(gè)板塊的兩大軟肋就是房地產(chǎn)和地方債。目前，房地產(chǎn)的問(wèn)題并未徹底解決，地方債開(kāi)始出現不好苗頭，對于中字頭個(gè)股而言，自然是掣肘。后續需要改變的可能還是要在改變預期上下功夫。只有預期向好，才會(huì )有人敢投錢(qián)。

疫情也是擾動(dòng)因素

疫情對于市場(chǎng)可能也是一大擾動(dòng)！

4月20日，國家傳染病醫學(xué)中心主任張文宏教授推斷，第二波感染高峰將出現在2023年5月至6月之間，第二波疫情中感染者的比例將為25%-50%。

復旦大學(xué)附屬中山醫院感染科主任胡必杰近期表示，最近1至2周發(fā)現，二次感染的比例有所增加。

此前，中國疾控中心病毒病所研究員陳操表示，監測數據顯示，截至5月上旬，XBB系列變異株已成為我國新冠病毒主要流行株，境外輸入病例中占比達95.6%，和全球情況基本一致。

所以，新冠藥概念股是今天市場(chǎng)中為數不多的亮點(diǎn)。

5月22日上午，在2023大灣區科學(xué)論壇生物醫藥與健康分論壇上，“共和國勛章”獲得者、中國工程院院士鐘南山對當前新冠病毒感染的最新形勢作出研判，同時(shí)透露，能覆蓋XBB變異株的疫苗很快能面世。

鐘南山說(shuō)，根據多方面材料判斷，4月底、5月初有一個(gè)新冠病毒感染的小高峰，“這是我們預料到的”。

鐘南山表示，研發(fā)針對XBB變異株有更好保護能力的疫苗非常重要。他透露，目前已經(jīng)有兩種針對XBB的疫苗被初步批準，還有三四種很快能被批準。“研究更加有效的疫苗，我們是能走在國際前面的。”

結合大數據模型，鐘南山團隊對全國2023年新冠第二波疫情(XBB變異株)進(jìn)行了趨勢預測。鐘南山介紹，根據預測模型，第二波疫情4月中旬起峰，5月底波峰約4000萬(wàn)/周，6月底波峰約6500萬(wàn)/周。不過(guò)他也提醒，這是基于模型的計算預測，“可能不準”。

鐘南山說(shuō)，國內正在研發(fā)多價(jià)mRNA疫苗、亞單位蛋白疫苗，這類(lèi)廣譜疫苗可以預防德?tīng)査?、奧密克戎BA.5和XBB等變異株，即將通過(guò)評審上市。及時(shí)注射覆蓋XBB變異株的疫苗，可減少額外死亡。

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