周三A股大致走平，截至收盤(pán)，上證綜指微漲0.08%至3197.76點(diǎn)。其余主要股指小跌，深綜指跌0.17%，深創(chuàng )業(yè)板綜指跌0.49%，滬科創(chuàng )50指數跌0.38%。

滬指獨漲與銀行股上漲相關(guān)，上證銀行指數漲0.82%。寧德時(shí)代大跌，故創(chuàng )業(yè)板股指跌幅最大。本周有關(guān)寧德時(shí)代的一些消息大多偏淡，故該股承壓。其余個(gè)股方面，旅游、傳媒娛樂(lè )、交通設施、軟件服務(wù)板塊漲幅居前，電氣設備、釀酒、新能源、汽車(chē)等板塊個(gè)股跌幅居前。

(相關(guān)資料圖)

大約上午11時(shí)，海關(guān)總署公布了備受矚目的5月份貿易數據，其顯示：以美元計價(jià)的中國5月出口同比降7.5%，大幅不及4月的增8.5%；5月進(jìn)口同比降4.5%，優(yōu)于4月的降7.9%；5月貿易順差658.1億美元，不如4月的902.1億美元順差。

若以人民幣計價(jià)，中國5月出口同比降0.8%，不及4月的增16.8%；5月進(jìn)口同比增2.3%，優(yōu)于4月的降0.8%。

就個(gè)人感覺(jué)而言，這份偏弱的貿易數據未必會(huì )對A股構成太多壓力，甚至不排除隱藏著(zhù)一些“微弱利好”的可能性，原因是5月進(jìn)口數據其實(shí)還算不錯。

眾所周知的是，出口反映的主要是外需情況，而外需肯定存在些“非我們所能控制的因素”，典型的如“外需不足”，非典型的如“重商主義”甚至“脫鉤”等等。簡(jiǎn)單說(shuō)，哪怕我們經(jīng)濟很強，出口也不見(jiàn)得會(huì )強。因此，出口數據并不能反映出中國經(jīng)濟的活躍度，也只有進(jìn)口數據才能反映出我們內需情況。也正是因為這個(gè)緣故，我昨天就曾提示投資者應該“更重視進(jìn)口數據”。

現在我們就來(lái)聊下這個(gè)進(jìn)口數據，若粗略地劃分，那么進(jìn)口可大致分成兩個(gè)部分：一部分與出口相關(guān)，即所謂“來(lái)料加工”，這部分顯然不能反映出我們內需情況，所以扣除這部分后的進(jìn)口額才真正反映了我們內需情況------由于5月出口數據是明顯很差，所以這實(shí)際上就暗示了“與內需相關(guān)的那部分進(jìn)口”更加優(yōu)于表面公布的數字。說(shuō)得更直白些，就是目前經(jīng)濟可能沒(méi)某些悲觀(guān)者想的那般疲弱。

總之，我覺(jué)得這份貿易數據可能會(huì )使投資者預期出現些邊際改善，對股市應構成些許支撐。不過(guò)話(huà)雖如此，中國經(jīng)濟到底如何還需看更多經(jīng)濟指標。本周五將公布5月份物價(jià)指標，這也是經(jīng)濟的溫度計，投資者同樣應該密切關(guān)注。

貿易數據公布后，當時(shí)股市的反應就比較平靜，離岸人民幣匯率也只是稍有些貶值，整體反應并不十分劇烈。股市或匯市對上述重要數據做出如此平淡的反應，一方面是弱勢經(jīng)濟指標或增大經(jīng)濟刺激政策出臺的概率，一方面可能就是因為我上面所說(shuō)的“進(jìn)口優(yōu)于預期”。

全天北上資金凈買(mǎi)入25.11億。周邊股市方面，隔夜美股小漲，周三我國港股也小漲。匯市方面，美元本周為窄幅橫盤(pán)走勢，人民幣匯率仍呈弱勢，但貶速有所放緩。

后市方面，我猜測股指下檔支撐可能會(huì )有所強化，只是上漲的理由看起來(lái)仍然不是特別充分，故股指可能還會(huì )維持震蕩橫盤(pán)的格局。未來(lái)盤(pán)局能否被打破，應當取決于有無(wú)更多向好的經(jīng)濟指標，或者取決有無(wú)力度比較大的政策支持措施出臺。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞）

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