（原標題：【BT金融分析師】卡特彼勒銷(xiāo)售額大幅增長(cháng)，分析師稱(chēng)建筑行業(yè)處于活躍周期）

(資料圖片僅供參考)

年初至今，成長(cháng)型股票的表現令人驚嘆，標準普爾500成長(cháng)股指數（S&P 500 Growth index）今年迄今上漲了近17%。然而，幾乎沒(méi)有分析師和散戶(hù)注意到周期性?xún)r(jià)值股的重出江湖。自2023年初以來(lái)，周期性?xún)r(jià)值股開(kāi)始展現其潛力。

當前市場(chǎng)環(huán)境下的周期性?xún)r(jià)值

與支付高額股息且不受經(jīng)濟周期影響的防御性?xún)r(jià)值股不同，周期性?xún)r(jià)值股主要包括與季節性相關(guān)行業(yè)的高風(fēng)險企業(yè)。因此，周期性?xún)r(jià)值股適合尋求高回報。

周期性?xún)r(jià)值股在如今的市場(chǎng)上具有吸引力的原因主要與宏觀(guān)經(jīng)濟因素有關(guān)。準確地說(shuō)，在利率周期變化的影響下，債券市場(chǎng)正在出現改變。宏觀(guān)經(jīng)濟也即將發(fā)生轉變，這可能為周期性?xún)r(jià)值型股票提供有力支撐。

我看好的三只周期性?xún)r(jià)值股分別是卡特彼勒（Caterpillar）、Sibanye-Stillwater和百時(shí)美施貴寶（Bristol-Myers）。我認為，這些股票隨時(shí)都有可能飆升。

卡特彼勒Caterpillar

說(shuō)到工業(yè)設備制造商，卡特彼勒是人們首先想到的公司之一。該公司擁有超過(guò)13%的市場(chǎng)份額，以及較高的市場(chǎng)地位，甚至可以對行業(yè)控制價(jià)格。因此，卡特彼勒的利潤率很高，該公司普通股回報率達到40.4%。

最近，該公司發(fā)布了第一季度財報，由于建筑行業(yè)所處的周期較為活躍，該公司銷(xiāo)售額同比增長(cháng)17%。此外，該公司在完成剝離Longwall后，簡(jiǎn)化了其商業(yè)模式。

盡管卡特彼勒股票環(huán)比上漲了8%，但其關(guān)鍵估值指標表明，該股仍處于被低估的水平。例如，卡特彼勒的市盈率為14.81倍，比其五年平均水平低18%。此外，卡特彼勒的企業(yè)價(jià)值倍數（EV/EBITDA）為11.5倍，比行業(yè)平均水平低約3%。

此外，華爾街分析師們給予卡特彼勒的一致評級為“適度買(mǎi)入”，這是基于過(guò)去三個(gè)月的8個(gè)買(mǎi)入、4個(gè)持有和3個(gè)賣(mài)出評級得出的?？ㄌ乇死展善钡钠骄繕藘r(jià)為242.64美元，意味著(zhù)該股的上漲潛力為3.6%。

Sibanye-Stillwater

現在，資源投資者都在尋找“鋰”。然而，很少有投資者注意到鉑族金屬（PGMs）的工業(yè)應用，特別是在可再生產(chǎn)品研發(fā)方面。Sibanye-Stillwater是一家南非礦業(yè)公司，該公司業(yè)務(wù)遍及全球。

更重要的是，Sibanye Stillwater可能比業(yè)內同行更快實(shí)現碳中和，預計這將進(jìn)一步擴大其現有23.5%的營(yíng)業(yè)利潤率。

近日，該公司收購南非最大的私人風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)，這展現了該公司在實(shí)現能源自給自足方面的努力。

以市值計算，作為世界五大鉑生產(chǎn)商之一，Sibanye-Stillwater的收入以23.65%的復合年增長(cháng)率增長(cháng)。傳奇投資者Dr. Michael Burry今年早些時(shí)候在增持了80萬(wàn)股該公司股票。

再來(lái)看看華爾街，基于過(guò)去三個(gè)月的2個(gè)買(mǎi)入，Sibanye-Stillwater獲得了“適度買(mǎi)入”的一致評級。該公司股票14.50美元的平均目標價(jià)意味著(zhù)該股有100.4%的上漲潛力。

百時(shí)美施貴寶Bristol-Myers Squibb

準確地說(shuō)，美國制藥商百時(shí)美施貴寶屬于防御性?xún)r(jià)值股。然而，該股與經(jīng)濟周期呈正相關(guān)。因此，我認為該股屬于周期性?xún)r(jià)值股。

自今年年初以來(lái)，百時(shí)美施貴寶的股價(jià)下跌了約10%，比標準普爾500指數（S&P 500）的表現差了約22%。然而，由于這只是由于估值受到抑制以及短期事件的影響，該股很有可能會(huì )大幅反彈。

最近，百時(shí)美施貴寶新藥repotrectinib的審批申請已被接受。此前，該公司的另一款藥物Milvexian獲得FDA快速通道資格。

換句話(huà)說(shuō)，百時(shí)美施貴寶的股票得到了短期的支撐，而該公司的自由現金流利潤率為27.49%，這意味著(zhù)該公司表現強勁，將實(shí)現持續增長(cháng)。

最后，我認為理論上百時(shí)美施貴寶被低估了，該股的市盈率為8.36，與其五年平均水平相比低了25.36%。此外，該公司股價(jià)也低于50日、100日和200日移動(dòng)均線(xiàn)。

再來(lái)看看華爾街，百時(shí)美施貴寶在過(guò)去三個(gè)月中獲得了3個(gè)買(mǎi)入、3個(gè)持有和1個(gè)賣(mài)出評級，并在此基礎上獲得了“適度買(mǎi)入”的一致評級。該股的平均目標價(jià)為76.71美元，意味著(zhù)有18.4%的上漲潛力。

結論

我認為，周期性?xún)r(jià)值股正在重新出現，因為宏觀(guān)經(jīng)濟指標可能會(huì )有利于此前估值受到抑制的周期性股票。

作者：Yulia Vaiman

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