（原標題：新品發(fā)布帶動(dòng)蘋(píng)果股價(jià)創(chuàng )新高，但市場(chǎng)對其新品銷(xiāo)量仍存擔憂(yōu)）

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紅周刊 特約 | 華納

（Joshua Warner）

蘋(píng)果股價(jià)持續上漲，年內漲幅接近40%，鞏固了這家公司作為全球最有價(jià)值的上市公司的地位，其市值略低于2.9萬(wàn)億美元。未來(lái)，蘋(píng)果有望突破3萬(wàn)億美元市值大關(guān)嗎？

蘋(píng)果股價(jià)年內飆升近40%

盡管面臨通脹、利率上升和前景不明朗等挑戰，科技行業(yè)的龍頭企業(yè)也未能幸免于市場(chǎng)環(huán)境的影響。然而，這些企業(yè)依舊成為股票投資者的避風(fēng)港，并繼續推動(dòng)市場(chǎng)走高，因為它們在偏好風(fēng)險和避險環(huán)境中都具有吸引力，畢竟這些巨頭即使增速放緩也難改“現金?！钡牡匚?，這是經(jīng)濟下行期避險型投資者最為青睞的。

蘋(píng)果作為科技行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有持續的收入、可靠的盈利、健康的現金流、富余的銀行余額、始終如一的股東回報和強勁的增長(cháng)前景。自今年年初以來(lái)，該股飆升近40%，表現明顯優(yōu)于大市。

過(guò)去八個(gè)季度中，蘋(píng)果在七個(gè)季度中超出了盈利預期。上個(gè)季度，iPhone銷(xiāo)量意外增長(cháng)，表明其忠實(shí)客戶(hù)群對其設備的需求強勁，而進(jìn)軍新興市場(chǎng)使其能夠找到新的增長(cháng)點(diǎn)；服務(wù)業(yè)務(wù)有更高的利潤率，因此利潤也更高，憑借全球20億臺在用的Apple設備，蘋(píng)果的服務(wù)業(yè)務(wù)繼續有增無(wú)減；此外，蘋(píng)果推出的混合現實(shí)耳機是十多年來(lái)的第一款新產(chǎn)品，也備受市場(chǎng)關(guān)注；蘋(píng)果在人工智能領(lǐng)域的計劃也讓投資者感興趣。在巨額現金的支持下，股息和回購一如既往地可靠，這一事實(shí)也助長(cháng)了股價(jià)的上漲。

值得一提的是，經(jīng)過(guò)多年的炒作，蘋(píng)果終于宣布了一款進(jìn)入虛擬現實(shí)領(lǐng)域的增強現實(shí)耳機產(chǎn)品——VisionPro。雖然售價(jià)高達3499美元，大約是Meta版本的三倍，但這符合我們通常對蘋(píng)果的期望。此外，蘋(píng)果宣布了在iOS設備上運行的幾項人工智能的功能，而不是像競爭對手那樣依賴(lài)云端。這是相當“聰明”的舉動(dòng)，因為人工智能可以很容易地在每天被使用的數百萬(wàn)部iPhone和平板電腦上使用，同時(shí)也繞過(guò)了基于云端的人工智能所面臨的隱私問(wèn)題。

蘋(píng)果CEO蒂姆·庫克稱(chēng)，為了這一天籌劃了很久，這是一款數字世界和現實(shí)世界相結合的革命性產(chǎn)品，將開(kāi)啟空間計算新時(shí)代。當前消費電子處于創(chuàng )新瓶頸期，不僅蘋(píng)果公司，整個(gè)行業(yè)都需要一些新鮮感。蘋(píng)果官方并未將該頭顯設備定義為VR（虛擬現實(shí)）、AR（增強現實(shí)）或者是MR（混合現實(shí)），蘋(píng)果稱(chēng)這是首個(gè)空間計算設備。Vision Pro去掉了控制器，用戶(hù)用手勢、聲音或眼球追蹤就可以操作控制，有點(diǎn)像“意念”在控制一切，手勢動(dòng)作只要拇指和食指輕輕地縮放就能完成app操作控制，眼球追蹤可以精準識別用戶(hù)意圖，從而幫助應用切換，聲音控制通過(guò)Siri可以調出界面輸入文字，從而實(shí)現一些搜索功能。

不過(guò)，由于產(chǎn)品定價(jià)高企，市場(chǎng)接受程度仍存變數，未來(lái)這款產(chǎn)品究竟能給蘋(píng)果帶來(lái)多少收益，仍待觀(guān)察。

蘋(píng)果短期或回落至179美元/180美元

盡管蘋(píng)果漲幅不小，但在納斯達克成分股表現中，并不算特別出色，英偉達漲幅接近163%，Meta接近120%。

顯然，人工智能一直是少數幾只股票的關(guān)鍵驅動(dòng)力，這有助于支撐更廣泛的指數，同時(shí)也讓較小的公司望塵莫及。但蘋(píng)果打算縮小這一差距。

蘋(píng)果股價(jià)的上漲也抬高了公司的估值。蘋(píng)果目前的混合遠期市盈率為28倍，遠高于納斯達克100指數的20.8倍，這可能會(huì )引發(fā)人們對它是否被高估以及其他股票是否更具吸引力的疑慮。

券商在今年持續被蘋(píng)果的表現驚艷后提高了目標價(jià)，但他們也認為最近的上漲已將股價(jià)推向極限，他們的平均目標價(jià)為181.69美元，略高于6月8日收盤(pán)價(jià)。

蘋(píng)果股價(jià)接下來(lái)的走勢如何？其實(shí)，蘋(píng)果股價(jià)已經(jīng)輕松超過(guò)了我們去年初看到的歷史高點(diǎn)，現在已經(jīng)超過(guò)了可追溯至2023年初的支撐趨勢線(xiàn)，但它需要收于182.63美元以上才能創(chuàng )下新的收盤(pán)高點(diǎn)并建立繼續攀升的信心。

最近，我們可能會(huì )看到一些回調。RSI目前處于超買(mǎi)區域，交易量連續幾個(gè)交易日下降，表明在這些點(diǎn)位上的胃口可能開(kāi)始減弱。如果失去動(dòng)力并且漲勢反轉，該股可能會(huì )回落至179美元/180美元。跌破此處將使它滑向我們在2022年8月創(chuàng )下的最高價(jià)174.50美元。

納斯達克100指數可能面臨回調

納斯達克100指數的表現優(yōu)于大市，蘋(píng)果作為納斯達克100指數中占比最大的成分股之一，近階段正在為該指數提供一些支撐。納斯達克100指數處于14個(gè)月來(lái)的最高點(diǎn)位，如果能夠保持這一勢頭，它將繼續攀升至15200。

然而，任何深入研究市場(chǎng)的人都知道，過(guò)去的表現并不代表未來(lái)的趨勢（市場(chǎng)并非線(xiàn)性移動(dòng)）。因此，在某些情況下，相同趨勢的市場(chǎng)之間的相對表現會(huì )隨著(zhù)時(shí)間的推移而變化。我們可能正在接近納斯達克100指數和道瓊斯指數之間這種轉變的邊緣，需要密切關(guān)注它們各自的價(jià)格走勢。

市場(chǎng)可能會(huì )察覺(jué)到維持漲勢變得困難，因為RSI也深陷超買(mǎi)區域。如今該指數上漲意愿在14550附近經(jīng)受測試，因此指數需要持續高于此點(diǎn)位。任何回調都可能導致該指數在短期內回落至14270。6月8日收盤(pán)，納斯達克100指數收報14484.54。

此外，AI熱潮比起蘋(píng)果更加猛烈地驅動(dòng)了這波指數行情，英偉達股價(jià)今年上漲了163%?！?023年的人工智能大繁榮”將轉身變成“2023年的人工智能大泡沫”，即便高潮尚未到來(lái)，但投資者的熱情和股價(jià)必然會(huì )在中報期間節節攀升。正如身價(jià)億萬(wàn)的投資巨鱷喬治·索羅斯(George Soros)所言：“當我看到泡沫形成時(shí)，就會(huì )沖進(jìn)去買(mǎi)入，好火上澆油?！辈贿^(guò)，顯然投資者需要注意短期的回撤風(fēng)險，這也可能影響到納斯達克指數本身。

我們此前也提及，目前美股的前十大權重股，前五的龍頭股以及前一或是前二市值的股票，它們所占據的市值的比重都是來(lái)到了非常極端的水平，也就是說(shuō)集中度的風(fēng)險可能會(huì )過(guò)高。

如果說(shuō)未來(lái)整個(gè)降息預期有所降溫，或是利率在高點(diǎn)維持更長(cháng)的時(shí)間，或是經(jīng)濟陷入到衰退的麻煩當中，那么對科技龍頭股可能會(huì )產(chǎn)生一些不利影響。屆時(shí)如果看到科技股的回落，可能會(huì )對整體的三大股指帶來(lái)一定程度的負面的影響。

（作者系嘉盛集團資深分析師。本文已刊發(fā)于6月10日《紅周刊》，文中觀(guān)點(diǎn)僅代表作者個(gè)人，不代表《紅周刊》立場(chǎng)，提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）

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