受多重因素影響，上半年A股主要指數似乎被各種概念股們搶走了風(fēng)頭，反映到數據上就是市場(chǎng)整體缺乏波動(dòng)性，就連一貫波動(dòng)偏高的指數都是如此。根據東財Choice的數據，2022上半年，滬深兩市5個(gè)主要指數的年化波動(dòng)率相較去年全年均有顯著(zhù)下降，其中創(chuàng )業(yè)板指波動(dòng)率甚至是3年來(lái)首次跌破20%?？紤]到這一點(diǎn)，即將出爐的2023中報，尤其是部分公司披露的業(yè)績(jì)預告，都可能為市場(chǎng)帶來(lái)一抹亮色。

按交易所規定，上市公司在凈利潤可能急轉或大升大降的情況下必須預告，意味著(zhù)有關(guān)公司給投資者帶來(lái)的要么是“驚喜”，要么是“驚嚇”，幾乎難有例外。不過(guò)從已披露業(yè)績(jì)預告的滬深兩市公司情況來(lái)看，業(yè)績(jì)預喜的公司為數不少，這或許能讓投資者們稍感寬慰。

(資料圖片)

“喜”多于憂(yōu) 部分汽車(chē)股亮眼

截至目前，兩市共有86家公司披露了上半年的業(yè)績(jì)預告。根據東財Choice整理后的數據，這86家公司中，有70家上市公司的公告屬于五類(lèi)預喜公告之一(預增、略增、扭虧、續盈、減虧)，其中單是前兩類(lèi)預喜已經(jīng)接近60份。按照行業(yè)劃分可以發(fā)現，這些盈喜公告覆蓋了21個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)，其中機械設備、電力設備、汽車(chē)的預喜公告數量都在10份以上。

值得關(guān)注的是，前述行業(yè)當中雖有汽車(chē)，但當中有整車(chē)制造業(yè)務(wù)的上市公司只有3家，其余大多以零配件等業(yè)務(wù)為主，有兩家甚至還是新股和次新股，不過(guò)這并不妨礙它們取得亮眼業(yè)績(jì)。

以預計增幅最高的中通客車(chē)為例，根據該公司的業(yè)績(jì)預告，2023上半年公司歸母凈利潤預計增長(cháng)82%-137%，預計盈利4000-5200萬(wàn)元，不僅好于上年同期的2193萬(wàn)元，扣非之后更是扭虧為盈。公司認為，業(yè)績(jì)大幅好轉的原因在于調整銷(xiāo)售策略，聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品，高附加值產(chǎn)品銷(xiāo)量增加，特別是海外出口擴大；與此同時(shí)，公司嚴控費用支出，實(shí)施降本增效措施，致2023年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)好轉。

(來(lái)源：東財Choice數據，中通汽車(chē)2023中報業(yè)績(jì)預告)

支撐中通這樣整車(chē)制造個(gè)股未來(lái)業(yè)績(jì)的因素，并不止“開(kāi)源節流”這么簡(jiǎn)單，宏觀(guān)利好也需要注意。

商務(wù)部辦公廳6月初曾發(fā)布關(guān)于組織開(kāi)展汽車(chē)促消費活動(dòng)的通知指出，2023年6-12月將組織開(kāi)展汽車(chē)促消費活動(dòng)，除了已有的各地統籌汽車(chē)促消費活動(dòng)之外，本次活動(dòng)還將推進(jìn)汽車(chē)下鄉(相關(guān)活動(dòng)已于6月15日啟動(dòng))，鼓勵企業(yè)針對農村地區特點(diǎn)，推動(dòng)性?xún)r(jià)比高、實(shí)用性強的新能源載貨微面、微卡、輕卡等車(chē)型下鄉，進(jìn)一步豐富農村新能源汽車(chē)產(chǎn)品供應。

很明顯，在新能源逐步成為城鎮和農村用車(chē)新主流的情況下，車(chē)企如能在此方面有所突破，未來(lái)業(yè)績(jì)繼續保持增長(cháng)并非不可能。

高增幅成“逆襲”法寶？

如果公司所屬的并非知名板塊，且此前業(yè)績(jì)一般的話(huà)，想在中報季“逆襲”也并非毫無(wú)辦法，超高盈利增幅便是其中之一。根據統計，按預期歸母凈利潤增幅下限計算，4家公司可能實(shí)現超過(guò)500%的利潤增長(cháng)，保利聯(lián)合和悅心健康的增幅甚至可能超過(guò)2000%，但增速前10的上市公司中僅有阿特斯一家的歸母凈利潤可能超過(guò)10億元，其余大多只有單位數，不少甚至只有數千萬(wàn)元。

不過(guò)需要注意的是，這些公司雖然從數字上存在“逆襲”的潛質(zhì)，但它們業(yè)績(jì)增速的成色仍需謹慎分析。

仍以前述公司中的悅心健康為例，根據業(yè)績(jì)預告，公司預計本報告期非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為1.56-1.65億元，主要系本報告期內轉讓全資子公司上海悅心健康科技發(fā)展有限公司股權后喪失控制權，認列股權轉讓相關(guān)收益約1.62億元(稅前)，其中自用房產(chǎn)轉投資性房地產(chǎn)時(shí)形成的對應綜合收益部分，由于處置股權，確認當期收益約9000萬(wàn)元。簡(jiǎn)單對比可知，哪怕只是剔除綜合收益部分，公司上半年利潤也將化為烏有。

機構“有話(huà)說(shuō)”：關(guān)注行業(yè)景氣度的變化

那么，對于即將到來(lái)的2023中報季，以及隨后的下半場(chǎng)，機構人士有何看法？他們又有哪些行業(yè)“心頭好”推薦給投資者？

中國證券報在報道時(shí)引用海通證券首席策略分析師荀玉根的觀(guān)點(diǎn)指出，盡管從行業(yè)表現看，今年上半年各申萬(wàn)一級行業(yè)指數的漲跌幅與財務(wù)指標相關(guān)性并不強，但展望全年，預計宏觀(guān)經(jīng)濟和企業(yè)盈利依然向好，下半年投資主線(xiàn)將更加聚焦基本面。今年以來(lái)我國經(jīng)濟呈現回升向好的態(tài)勢，隨著(zhù)政策效力逐步顯現，中國經(jīng)濟和A股上市公司盈利有望步入上行周期，預計二季度到四季度盈利將穩步復蘇。此外荀玉根還表示，雖然公募基金今年以來(lái)整體表現不及大盤(pán)，但隨著(zhù)宏觀(guān)基本面向上的拐點(diǎn)得到確認，市場(chǎng)行情逐漸開(kāi)始由基本面主導，此時(shí)更善于挖掘基本面亮點(diǎn)的公募基金將實(shí)現持續性超額收益。

至于值得關(guān)注的行業(yè)方面，招商證券首席策略分析師張夏認為，二季度以來(lái)，市場(chǎng)圍繞高景氣方向交易，進(jìn)入7月市場(chǎng)對于中報業(yè)績(jì)的關(guān)注度將提升?？梢詤⒖夹袠I(yè)景氣度、庫存階段等多個(gè)維度判斷業(yè)績(jì)修復的可持續性，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jì)高增及有望出現拐點(diǎn)的方向。具體來(lái)看，就傳媒、計算機、自動(dòng)化設備、保險等高景氣行業(yè)而言，其業(yè)績(jì)或繼續改善；新舊能源領(lǐng)域需關(guān)注產(chǎn)能釋放節奏需求改善的可持續性，新能源汽車(chē)滲透率再次上行可加速其業(yè)績(jì)改善；電子和部分順周期行業(yè)景氣指標觸底或小幅回暖，某些細分領(lǐng)域可能在中報或者三季報迎來(lái)業(yè)績(jì)拐點(diǎn)。

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