（原標題：【BT金融分析師】思科股價(jià)漲幅超過(guò)26%，分析師稱(chēng)人工智能需求不斷激增所致）

(資料圖)

思科公司（Cisco Systems）的股票最近錄得強勁增長(cháng)，在過(guò)去一年中該股漲幅超過(guò)26%。這家網(wǎng)絡(luò )設備巨頭一直在發(fā)布穩健的財務(wù)業(yè)績(jì)。與此同時(shí)，該行業(yè)的前景仍然非常樂(lè )觀(guān)，特別是在人工智能蓬勃發(fā)展之后，世界各地的超大規模企業(yè)都通過(guò)該公司的核心網(wǎng)絡(luò )技術(shù)來(lái)維持運營(yíng)。

鑒于思科的盈利增長(cháng)預期相當強勁，盡管該股最近有所反彈，但該公司股價(jià)仍處于合理估值水平，因此我看好該股。

增長(cháng)催化劑

思科有著(zhù)眾多增長(cháng)催化劑，為持續的成功做好了準備。市場(chǎng)對尖端網(wǎng)絡(luò )設備、強大的網(wǎng)絡(luò )安全解決方案、最先進(jìn)的物聯(lián)網(wǎng)（IoT）技術(shù)以及最新的人工智能的需求不斷激增，這使得思科處于這一不斷變化的領(lǐng)域的最前沿。

盡管思科已經(jīng)是一家成熟的公司，但在不斷重新定義連接技術(shù)和引領(lǐng)創(chuàng )新的過(guò)程中，該公司的護城河依然堅不可摧。思科仍然占據著(zhù)行業(yè)主導地位，并實(shí)現了強勁的增長(cháng)軌跡。

最近的業(yè)績(jì)顯示了思科在這些有利因素下的變化。第三財季財報顯示，該公司總收入為146億美元，同比增長(cháng)14%。其中，產(chǎn)品收入為111億美元，同比增長(cháng)17%；服務(wù)收入為35億美元，同比增長(cháng)3%。

具體來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)品收入方面，思科最大的業(yè)務(wù)部門(mén)——Secure Agile Networks實(shí)現了29%的顯著(zhù)增長(cháng)。此外，由于思科的Catalyst 9000、Meraki和Nexus 9000等產(chǎn)品在校園和數據中心交換領(lǐng)域的強勁表現，該公司交換機收入經(jīng)歷了強勁的兩位數增長(cháng)。

與思科致力于塑造互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)的承諾一致，“Internet for the Future”業(yè)務(wù)實(shí)現了5%的增長(cháng)，這主要歸功于該公司核心路由產(chǎn)品的顯著(zhù)增長(cháng)。

此外，思科的軟件總收入達到了令人印象深刻的43億美元，同比增長(cháng)18%。其中包括軟件訂閱收入，增長(cháng)了17%。顯然，思科的產(chǎn)品和服務(wù)全面受益于當前科技和通信行業(yè)的環(huán)境。

在盈利能力方面，該公司服務(wù)部門(mén)調整后的毛利率為67.3%，同比下降160個(gè)基點(diǎn)。然而，這一下降被調整后的產(chǎn)品毛利率所抵消，后者毛利率為64.5%，同比增長(cháng)40個(gè)基點(diǎn)。

產(chǎn)品毛利率的同比增長(cháng)是由思科有利的定價(jià)和銷(xiāo)售組合推動(dòng)的，這證明了對該公司連接解決方案的強勁需求。此外，思科調整后每股收益增長(cháng)了15%，達到1.00美元，這得益于思科正在進(jìn)行的股票回購。

未來(lái)增長(cháng)動(dòng)力

展望未來(lái)，思科將從幾個(gè)強勁的增長(cháng)動(dòng)力中獲得回報。這些催化劑可合并為三大類(lèi)。

首先也是最重要的是，思科十分關(guān)注增加訂閱量和產(chǎn)生經(jīng)常性收入。如前所述，該公司在軟件收入方面取得了18%的顯著(zhù)增長(cháng)，在本季度末，基于訂閱的收入占其軟件總收入的82%。

這種向訂閱模式的轉變不僅確保了良好的現金流能見(jiàn)度，而且還為思科建立了堅實(shí)的基礎，因為軟件收入將逐漸形成其整體收入流的大部分。

其次，新興的安全領(lǐng)域為思科提供了巨大的機會(huì )。以其強大的思科安全云戰略為基礎，該公司管理層預計將在未來(lái)幾個(gè)季度發(fā)布突破性的創(chuàng )新。

最后，生成式人工智能的指數級增長(cháng)將給全球各行業(yè)帶來(lái)革命性的變化，而思科正處于充分利用這一趨勢的有利位置。該公司的核心網(wǎng)絡(luò )技術(shù)已經(jīng)為Alphabet和微軟等全球超大規模企業(yè)采用的領(lǐng)工智能模型提供了支持，這使思科在這一領(lǐng)域獲得了“先發(fā)優(yōu)勢”。

此外，在其產(chǎn)品組合中，思科利用了生成式人工智能，這有可能加速其創(chuàng )新。

分析師觀(guān)點(diǎn)

再來(lái)看看華爾街，根據過(guò)去三個(gè)月分析師們給出的5個(gè)買(mǎi)入和11個(gè)持有評級，思科股票獲得了“適度買(mǎi)入”的一致評級。思科股票的平均目標價(jià)為55.75美元，意味著(zhù)該股的上漲潛力為7.6%。

結論

在不斷變化的技術(shù)領(lǐng)域，思科繼續展示其實(shí)力和韌性。該公司憑借穩健的財務(wù)業(yè)績(jì)和積極的行業(yè)前景，為取得持續成功做好了準備。思科對尖端網(wǎng)絡(luò )設備、網(wǎng)絡(luò )安全解決方案、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和人工智能進(jìn)步等增長(cháng)催化劑的關(guān)注鞏固了其喊個(gè)與主導地位，并有利于該公司實(shí)現強勁的增長(cháng)軌跡。

隨著(zhù)思科利用基于訂閱的收入，擴大其在市場(chǎng)的影響力，并受益于生成式人工智能，該公司將保持在創(chuàng )新的前沿，以確保未來(lái)的發(fā)展。

與此同時(shí)，根據思科今年迄今的財報業(yè)績(jì)及其管理層發(fā)布的強勁的第四季度指引，市場(chǎng)普遍預計該公司2023財年的每股收益約為3.81美元。這一數字不僅意味著(zhù)思科的年增長(cháng)率將達到13.3%，還意味著(zhù)思科目前的遠期市盈率僅為13.4倍。

這一市盈率明顯低于標準普爾500指數，考慮到該公司正以?xún)晌粩档乃俣仍鲩L(cháng)，而且未來(lái)還會(huì )有多個(gè)催化劑，因此，盡管思科股價(jià)在過(guò)去一年中持續上漲，但我認為未來(lái)該股還可能會(huì )進(jìn)一步上漲。

作者：Nikolaos Sismanis

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