面對美國疲弱經(jīng)濟數據，上周，美元指數一度跌破110整數關(guān)口。

隨著(zhù)美股科技股齊齊暴雷的“成績(jì)單”，使得強勢美元的“受害者”越來(lái)越多。華爾街押注美聯(lián)儲將提前鴿派轉向的聲音越來(lái)越高，美元也在這兩周應聲下跌，但巴克萊表示在10月27日的報告中指出，他們并不認為這種轉折會(huì )持續很久。

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巴克萊指出，短期內，美元有下跌的動(dòng)能，但長(cháng)期看跌美元的風(fēng)險太大。美聯(lián)儲可能會(huì )開(kāi)始鴿派轉向，但其他央行會(huì )緊隨其后，同時(shí)，美國通脹率仍然太高，不允許實(shí)際利率和金融條件大幅放松。

美元匯率出現短暫轉折的兩個(gè)誘因

越來(lái)越的多聲音押注美聯(lián)儲的鴿派轉向，對此巴克萊在報告中表示，美聯(lián)儲正在試圖平衡鷹派和鴿派的聲音，以此來(lái)暗示通脹或已見(jiàn)頂。報告中說(shuō)：

我們認為逐漸削弱鷹派的聲音，表明未來(lái)的美聯(lián)儲會(huì )在有限的范圍內繼續推進(jìn)緊縮的貨幣政策。因此，在考慮到美國通脹見(jiàn)頂以及美聯(lián)儲未來(lái)加息的局限性，讓鴿派聲音逐步出現是一種合適的溝通途徑。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，由于投資者押注美聯(lián)儲加息速度將放緩，美元已從9月下旬的高點(diǎn)回落，但在開(kāi)始降息之前，美元不太可能出現大幅走軟。

道明證券策略師Mazen Issa表示：

目前，要想看到美元前景的任何變化，就需要看到美聯(lián)儲調整政策，同時(shí)需要看到一系列核心通脹數據的環(huán)比數據減速。

但是，這兩種情況都不會(huì )馬上發(fā)生。

巴克萊在報告中指出，美元短暫回落的第二點(diǎn)就在于，歐洲天然氣危機的緩解。天然氣價(jià)格的暴跌，使得歐元在跌至1以下一個(gè)多月后，收復平價(jià)窗口。報告中指出：

在8月時(shí)，天然氣的價(jià)格比一年前的3倍還多，而現在，價(jià)格僅較去年上漲10%-15%。 從歐元的上漲與天然氣價(jià)的下跌來(lái)看，兩者成負相關(guān)。

兩個(gè)因素都是短暫的

華爾街見(jiàn)聞此前提及，有觀(guān)點(diǎn)認為，歐元已突破看跌通道，即將開(kāi)始大反攻，但巴克萊在報告中指出，美聯(lián)儲的轉向以及天然氣危機的緩解都是短暫的，由此來(lái)判斷美元強勢行情的終結時(shí)不可靠的。

巴克萊認為，市場(chǎng)預測美聯(lián)儲加息將提前結束是合理的，但無(wú)法確保在金融條件趨于寬松之后，是否會(huì )再次加息。

同時(shí)，巴克萊指出如果美聯(lián)儲停止加息，那么有些面臨較大產(chǎn)出缺口和供應鏈驅動(dòng)通脹的國家將會(huì )跟隨美聯(lián)儲的腳步，報告中說(shuō)：

英國央行可能會(huì )是這種轉變的第一個(gè)關(guān)鍵例子。英國央行副行長(cháng)布羅德本也是相當鴿派的。

此外對于天然氣價(jià)，巴克萊認為，隨著(zhù)冬天漸漸到來(lái)，逐漸回落的氣價(jià)又將重新上漲，巴克萊指出：

將平均法則運用于天氣，我們推斷今年冬天將更加寒冷，因此天然氣價(jià)格的跌勢可能會(huì )逆轉。地緣政治風(fēng)險的加劇也有將天然氣和石油價(jià)格推高的趨勢。此外，我們還應該想到，歐洲天然氣存儲量充足是因為北溪1號在夏季之前并沒(méi)有被破壞。?

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關(guān)鍵詞： 一個(gè)多月 貨幣政策 的范圍內