三季報的業(yè)績(jì)落下帷幕，超過(guò)460家A股醫療企業(yè)公布“成績(jì)單”。

留給藥企們搶救自己2022年KPI的時(shí)間不多了！

從營(yíng)收數據來(lái)看，可以讓樂(lè )觀(guān)情緒先占一會(huì )兒上風(fēng)，超過(guò)6成的醫療企業(yè)前三季度營(yíng)業(yè)總收入實(shí)現同比增長(cháng)，39家醫療企業(yè)營(yíng)收邁入“百億”大關(guān)，16家醫療企業(yè)增長(cháng)幅度超過(guò)100%。

(資料圖片)

從凈利潤數據來(lái)看，三季度業(yè)績(jì)中也不乏高光企業(yè)，九安醫療實(shí)現凈利潤為160.5億元，是唯一一家“百億俱樂(lè )部”成員。

“器械一哥”邁瑞醫療和“CXO一哥”藥明康德僅分別位列二三位，33家醫療企業(yè)累計凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)100%，僅有15%的藥企前三季度為虧損狀態(tài)。

01?化學(xué)制藥：恒瑞坐穩“一哥”寶座，僅8家企業(yè)凈利潤超10億

10月28日盤(pán)后，恒瑞發(fā)布最新季報，單從數據來(lái)看，“一哥”并未能扭轉一直以來(lái)業(yè)績(jì)同比下滑的頹勢，近半年時(shí)間里，恒瑞醫藥股價(jià)從最低點(diǎn)26.9元/股一路波動(dòng)上浮。今日開(kāi)盤(pán)后，股市依然給了較為積極的反饋，低開(kāi)高走，報收40.2元/股。

值得注意的是，“醫藥女神”葛蘭執掌的中歐醫療健康混合基金三季度同樣大手筆對恒瑞進(jìn)行增持，成為恒瑞醫藥第8大股東。

對化藥板塊而言，集采仍是各家公司業(yè)績(jì)影響不可忽略的因素之一，三季報披露數據中，化藥板塊僅8家企業(yè)前三季度凈利潤超過(guò)10億元。

但進(jìn)入常態(tài)化階段的集采對于化藥板塊的“異?！庇绊懻呌跍p弱，如何找到下一個(gè)增長(cháng)點(diǎn)才是每家都需要考慮的重心。

對于“一哥”恒瑞而言同樣如此。相比業(yè)績(jì)數據，業(yè)內對于恒瑞的研發(fā)費用關(guān)注度同樣居高不下。三季報數據顯示，加上新增開(kāi)發(fā)支出，恒瑞醫藥前三季度的研發(fā)投入超過(guò)45億元。在第三季度，其多項新藥及新適應癥申報獲受理。

目前，恒瑞已上市創(chuàng )新藥達11款，在國內同行業(yè)排名居前，另有60多個(gè)創(chuàng )新藥正在臨床開(kāi)發(fā)，260多項臨床試驗在國內外開(kāi)展。

增長(cháng)的研發(fā)費用背后，是化藥板塊對于加速轉型的動(dòng)力強弱信號。梳理化藥板塊近150家公司三季報數據，超過(guò)50%的化藥企業(yè)凈利潤在1億元以下，但有4成化藥公司研發(fā)費用超過(guò)了1億元。沒(méi)有選擇“躺平”的化藥人，能否在下一份三季報中打個(gè)翻身仗呢？

02?聚光燈下的CXO：藥明康德首次單季度營(yíng)收超百億

藥明康德在前不久發(fā)布了2022年第三季度業(yè)績(jì)報告，其中最亮眼的數據是其第三季度營(yíng)收超百億元，達到106.38億元，同比增長(cháng)77.8%。這也是藥明康德首次單季度收入超過(guò)100億。其第三季度歸母凈利潤為27.42億元，同比增長(cháng)209.1%。第三季度各業(yè)務(wù)板塊收入中，化學(xué)業(yè)務(wù)營(yíng)收最多，達78.43億元，增長(cháng)114.8%；測試業(yè)務(wù)營(yíng)收為15.72億元，增長(cháng)28.1%；生物學(xué)業(yè)務(wù)營(yíng)收為6.89億元，增長(cháng)36.6%；細胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)營(yíng)收為3.06億元，增長(cháng)8.4%；國內新藥研發(fā)服務(wù)營(yíng)收為2.17億元，下降30.3%。在其化學(xué)業(yè)務(wù)板塊中，工藝研發(fā)和生產(chǎn)（D&M）的收入為154.2億元，同比增長(cháng)152.2%。

其業(yè)績(jì)報告分析顯示，2022年前三季度，新增客戶(hù)超過(guò)1000家。全球各地的客戶(hù)對服務(wù)需求保持強勁增長(cháng)。其中，來(lái)自美國客戶(hù)的收入為189.91億元，同比增長(cháng)110%；來(lái)自中國客戶(hù)收入為53.18億元，同比增長(cháng)30%；來(lái)自歐洲客戶(hù)收入為28.97億元，同比增長(cháng)21%。來(lái)自于全球前20大制藥企業(yè)收入為129.18億元，同比增長(cháng)175%；來(lái)自于全球其他客戶(hù)收入為154.77億元，同比增長(cháng)31%。

康龍化成2022年第三季度營(yíng)收達27.68億元，同比增長(cháng)37.31%；扣非凈利潤為3.77億元，同比增長(cháng)8.79%。其業(yè)績(jì)報告顯示，前三季度營(yíng)收達74.02億元，同比增長(cháng)39.63%；扣非凈利潤為10.57億元，同比增長(cháng)13.62%。值得注意的是，康龍化成前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率達36.49%，與去年同期持平。其四大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊中，實(shí)驗室服務(wù)前三季度營(yíng)收為45.77億元，毛利率達到44.71%；CMC（小分子CDMO）服務(wù)前三季度營(yíng)收為16.79億元，毛利率為34.43%；臨床研究服務(wù)營(yíng)收為9.82億元，毛利率為10.19%；而大分子和細胞與基因治療服務(wù)營(yíng)收為1.42億元，毛利率為-22.15%。

泰格醫藥2022年第三季度營(yíng)收亦有增長(cháng)，達18.12億元，同比增長(cháng) 35.35%；扣非凈利潤4.21億元，同比增長(cháng)29.02%。前三季度營(yíng)收54億，同比增長(cháng)59.23%。其業(yè)績(jì)報告分析，營(yíng)收增長(cháng)是客戶(hù)需求及新冠肺炎相關(guān)的多區域臨床試驗項目增加所致。

03?生物制品：智飛生物凈利下滑33.28%，君實(shí)生物虧損15.95億元

在生物制品板塊，就營(yíng)業(yè)收入而言，智飛生物仍然一騎絕塵，前三季度破200億元，比去年高了足足60億元達278.23億元，同比增長(cháng)27.46%，成為了該板塊營(yíng)收最高、也是唯一一個(gè)破兩百億元的藥企。

不過(guò)，智飛生物出現了“增收不增利”的情況，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為56.07元，比上年同期下滑33.28%。對凈利同比下滑的原因，智飛生物在三季度報中并未做過(guò)多解釋。但在此期間，其營(yíng)業(yè)成本達到185.86億元，同比增加85.16%，其中，銷(xiāo)售費用、研發(fā)費用以及研發(fā)費用三者支出，較去年相比均大幅增長(cháng)。即使利潤同比下滑，智飛生物凈利潤仍然在生物制品企業(yè)板塊排第一。

與智飛生物“增收不增利”迥異的是，HPV疫苗股萬(wàn)泰生物和沃森生物營(yíng)收、利潤均大幅增長(cháng)。

其中，沃森生物二價(jià)HPV疫苗于今年3月正式獲批，成為第二款獲批上市的國產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗。其2022年前三季度實(shí)現營(yíng)收37.06億元，同比增長(cháng)74.06%；實(shí)現歸母凈利潤5.31億元，同比增長(cháng)45.84%。在財報中，沃森生物解釋業(yè)績(jì)增長(cháng)主要由13價(jià)肺炎結合疫苗及雙價(jià)HPV疫苗銷(xiāo)售量增加貢獻。

值得注意的是，萬(wàn)泰生物成為生物制品板塊前三季度凈利排名第二的藥企。萬(wàn)泰生物2022年前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入86.51億元，同比增長(cháng)140.56%，凈利潤39.44億元，同比增長(cháng)231.91%。

隨著(zhù)后續國產(chǎn)HPV疫苗玩家陸續入局，未來(lái)國產(chǎn)HPV疫苗或面臨更大的降價(jià)壓力。對于現有的疫苗市場(chǎng)格局也同樣是挑戰。

除了智飛生物，2022年前三季度營(yíng)收破百億的還有遼寧成大，但其營(yíng)收和凈利均同比下降。三季度報顯示，遼寧成大實(shí)現營(yíng)業(yè)收入119.46億元，同比下降11.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.85億元，同比下降36.70%。

此外，2022年前三季度，還有幾家處于凈虧損狀態(tài)，如三生國健、四環(huán)生物、百奧泰、神州細胞、康希諾、榮昌生物、君實(shí)生物等。

其中，君實(shí)生物凈利虧損最多，前三季度實(shí)現營(yíng)收約12.18億元，同比減少55.18%；歸母凈利潤虧損約15.95億元，相比去年同期擴大12.03億元。單季度看，君實(shí)生物第三季度實(shí)現營(yíng)收約2.72億元，同比減少54.91%；歸母凈利潤虧損約6.82億元，相比去年同期擴大2.81億元。

目前，君實(shí)生物營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自于PD-1特瑞普利單抗注射液(商品名：拓益，產(chǎn)品代號：JS001)國內市場(chǎng)商業(yè)化帶來(lái)的銷(xiāo)售收入。公司在財報中解釋?zhuān)瑺I(yíng)收的下降主要系與上年同期相比，藥品銷(xiāo)售收入的上升尚無(wú)法抵消技術(shù)許可收入下降的影響。

本文來(lái)源：E藥經(jīng)理人，原文標題：《A股三季報收官！恒瑞大股東添新、藥明單季營(yíng)收挺進(jìn)“百億CLUB”，智飛依舊一騎絕塵》

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 同比增長(cháng) 智飛生物