風(fēng)光無(wú)限的比亞迪，正高歌猛進(jìn)。

除了“笑傲”新能源車(chē)行業(yè)，比亞迪也在低調編織汽車(chē)售后市場(chǎng)的核心環(huán)節——金融鏈。

1月18日，國內媒體曝出比亞迪正在推進(jìn)收購易安財險，意欲拿下一張互聯(lián)網(wǎng)保險牌照。1月31日，比亞迪向華爾街見(jiàn)聞證實(shí)，此項“收購正在進(jìn)行中”。

(資料圖片僅供參考)

這不是比亞迪首次“涉險”，而比亞迪此等舉動(dòng)，也非獨立存在。事實(shí)上，比亞迪從2014年就開(kāi)始著(zhù)手推動(dòng)其包括保險、汽車(chē)金融、融資租賃和私募股權在內金融全鏈條布局。

梳理比亞迪年度各種公告后，華爾街見(jiàn)聞發(fā)現，比亞迪絕非只是一家技術(shù)整車(chē)生產(chǎn)制造商。

掌舵人王傳福揮舞魔棒，勾勒了比亞迪新能源汽車(chē)囊括上游原材料、中游零部件、下游整車(chē)和以金融鏈條為核心的售后市場(chǎng)之全產(chǎn)業(yè)鏈的龐大體系；尤其是，比亞迪還另外涉足了半導體、光伏和儲能等行業(yè)。

這家從電池生產(chǎn)商起家的民企，正向著(zhù)比亞迪在2008年提出的由“太陽(yáng)能、儲能電站和電動(dòng)汽車(chē)”三大綠色業(yè)務(wù)藍圖（現演變迭代為“電子、汽車(chē)、新能源和軌交”四大業(yè)務(wù)板塊）構成的制造業(yè)綜合集團邁進(jìn)。

35.4億拿下互聯(lián)網(wǎng)保險牌照

比亞迪接盤(pán)易安財險，此事在春節前就已有媒體曝出。

1月31日，比亞迪對華爾街見(jiàn)聞就此消息的回復，與此前1月18日不差分毫：“收購正在進(jìn)行中，具體信息待后續官方發(fā)布”。

易安財險是什么來(lái)頭？

說(shuō)起來(lái)，這家保險公司也非無(wú)名之輩，曾是國內一家極為知名、觸角廣泛、規模巨大、但眼下已屬“敏感”的金控資本系成員。2020年7月，易安財險被接管；2022年7月15日，易安財險獲批進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

2022年7月20日，易安財險公開(kāi)招募戰投。有三家意向投資機構參與競投，最后接盤(pán)方即比亞迪。

從易安財險原7個(gè)股東手中收購股權，比亞迪支付的資金極少，幾可忽略不計。比亞迪提供了約5.4億元代價(jià)相對高得多，這筆錢(qián)將被用于保證重整費用、清償各類(lèi)債權債務(wù)和填補易安財險的凈資產(chǎn)缺口。最大的一筆投入是在重整計劃期間，向易安財險的30億元增資。三筆資金，合計約35.4億元。

此時(shí)，易安財險因多年“宕機”，已進(jìn)入破產(chǎn)重整階段，故業(yè)績(jì)表現無(wú)從談起。比亞迪出手接盤(pán)易安財險，主要目的即收取其互聯(lián)網(wǎng)保險牌照。

易安財險，2016年2月獲批開(kāi)業(yè)，注冊資本金10億元，注冊地在深圳，是保監會(huì )批準設立的國內四家專(zhuān)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險公司中的一家。

從易安財險被接管前披露的年報數據看（2020年之后，因易安財險被接管，故不再披露年報數據），易安財險收入最高的險種是意外險。2019年，意外險代替原本收入第一的健康險，躍居易安財險排名第一的險種；2017-2019年，意外險保費收入合計為17.2億元。

從2016年下半年開(kāi)始，政策設計頂層啟動(dòng)金融去杠桿，到2018年達到階段頂點(diǎn)。

伴隨著(zhù)這項宏觀(guān)金融政策向縱深推進(jìn)的節奏，易安財險的保費收入也經(jīng)歷了相應的震蕩：其保險業(yè)務(wù)收入從2016年的2.23億元快速增至2018年的12.94億元，之后2019年降至10.5億元。

易安財險盈利情況如何？2016年和2017年屬于盈利期，分別盈利157萬(wàn)元和711萬(wàn)元；2018年和2019年即告虧損，凈利潤分別為-1.99億元和-1.66億元。

因此很明顯，就易安財險的經(jīng)營(yíng)質(zhì)地看，這家公司已不值錢(qián)，但其持有的互聯(lián)網(wǎng)保險牌照，引來(lái)了比亞迪的巨資。

此次并非比亞迪首次“涉險”。此前，比亞迪已入局車(chē)險行業(yè)。2022年3月，成立的比亞迪保險經(jīng)紀有限公司（注冊資本5000萬(wàn)元，從事保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)）即其首次出手保險領(lǐng)域。此后，比亞迪發(fā)布多個(gè)保險職位招聘信息，其中包括保險經(jīng)紀公司副總、運營(yíng)總監和合規總監等崗位。

與比亞迪持同樣想法的新能源汽車(chē)公司其實(shí)很多，都在不約而同涉足保險業(yè)務(wù)。原因很簡(jiǎn)單，中國新能源汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展迅猛，新能源車(chē)險由此成為“香餑餑”。

據公安部交通管理局在2023年1月11日發(fā)布的統計數據顯示，截至2022年底，全國新能源汽車(chē)保有量為1310萬(wàn)輛，占汽車(chē)總量的4.1%。

根據《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃（2021-2035年）》，到2025年，新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)量將占汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售總量的約20%。到2035年，預計全行業(yè)新能源車(chē)險年度保費將提升至約2000億元的規模。

再次“涉險”做全面布局

盡管獲得互聯(lián)網(wǎng)保險牌照，看上去不失為比亞迪的一樁大事。但實(shí)際上，這件事在比亞迪于金融產(chǎn)業(yè)的整體布局中，并不算大。

比亞迪出手布局金融產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括四個(gè)方面：保險、汽車(chē)金融、融資租賃和私募股權。

其中，投資一項，據華爾街見(jiàn)聞不完全統計，比亞迪對外投資共80家，所屬金融業(yè)的有8家。其中，與保險業(yè)相關(guān)的，比如出資500萬(wàn)元參股前海保險交易中心（深圳）股份有限公司，持股比例2.86%。

與保險相比，比亞迪在汽車(chē)金融方面投入的關(guān)注度更高，投資金額也更大。

2014年，比亞迪發(fā)布公告，稱(chēng)其聯(lián)合西安銀行共同出資成立比亞迪汽車(chē)金融有限公司，初始注冊資本5億元，比亞迪占80%股權。這是銀保監會(huì )批準的全國25家持牌汽車(chē)金融公司之一。

此后，比亞迪多次大手筆增資，比如2016年、2021年、2022年4月和同年9月16日，比亞迪分別增資8億元、20億元、48億元和60億元，最終這家合資公司的注冊資金高達100億元。

據比亞迪公告顯示，比亞迪汽車(chē)金融在2022年前三季度，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.78億元，實(shí)現凈利潤3.36億元，分別是2021年全年的171.22%和253.79%。截至2022年11月，比亞迪汽車(chē)金融放款突破1000億元，創(chuàng )出歷史新高紀錄。

目前，以汽車(chē)消費金融為主的汽車(chē)金融利潤貢獻，處于乘用車(chē)和商用車(chē)之后，是各大汽車(chē)集團旗下的利潤來(lái)源的重要組成。

吉利下轄的吉致金融也曾公開(kāi)對外表示，從2018年到2022年10月底，旗下純電車(chē)型的金融業(yè)務(wù)已實(shí)現477%的年復合增長(cháng)率，混動(dòng)車(chē)型金融業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(cháng)超過(guò)70%。

宏觀(guān)行業(yè)政策的演變，對比亞迪汽車(chē)金融業(yè)務(wù)形成快速助推。

2022年12月29日，銀保監會(huì )發(fā)布《汽車(chē)金融公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)征求意見(jiàn)稿），這是時(shí)隔14年，《汽車(chē)金融公司管理辦法》出現的重大調整。

征求意見(jiàn)稿主要是放寬了汽車(chē)金融公司的業(yè)務(wù)范圍，擴大了服務(wù)對象、豐富了金融產(chǎn)品種類(lèi)。比如允許汽車(chē)金融公司開(kāi)展售后回租模式的融資租賃業(yè)務(wù)，將汽車(chē)附加品融資列入業(yè)務(wù)范圍；允許汽車(chē)金融公司設立境外子公司，提供民族品牌汽車(chē)海外市場(chǎng)發(fā)展所需的金融服務(wù)。

除了做新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)的衍生金融環(huán)節拓展，比如在2020-2021年，比亞迪共投入40億元+，投資7只基金，主要投向綠色交通、物流、人工智能和醫學(xué)創(chuàng )新等，比亞迪也沒(méi)放過(guò)做新能源全產(chǎn)業(yè)鏈的“織網(wǎng)”工程。

比亞迪董事長(cháng)兼總裁王傳福多次強調，“比亞迪不只做汽車(chē)”。那要做什么？比亞迪公告，透露了王傳福的目標：圍繞新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，囊括上游原材料、中游零部件、下游整車(chē)和汽車(chē)售后金融服務(wù)，再加上前沿創(chuàng )新技術(shù)投資，由此形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

目前，比亞迪在新能源汽車(chē)上游的碳酸鋰材料、新能源汽車(chē)核心零部件“電池”和下游新能源汽車(chē)后端市場(chǎng)，三個(gè)方面的投資和業(yè)務(wù)表現極為突出；在半導體、光伏和儲能方面，比亞迪也有野心，其中半導體業(yè)務(wù)表現出色，光伏和儲能業(yè)務(wù)，相比之下，較為弱勢。

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