從“顛覆性創(chuàng )新平臺”，到“顛覆性治療方案”，近期，“木頭姐”Cathie?Wood帶領(lǐng)她的ARK研究團隊，編寫(xiě)了這份長(cháng)達153頁(yè)的報告，定義什么才是“顛覆性創(chuàng )新”。

(相關(guān)資料圖)

2022年ARK投資管理公司因重倉特斯拉，經(jīng)歷了“失去的一年”。但2023年公司旗艦基金ARK Innovation ETF（ARKK）在1月斬獲史上最強月度表現，巨大的反彈令也讓市場(chǎng)對這份報告充滿(mǎn)了期待。

在今年的報告中，木頭姐提出了12個(gè)宏大而前景廣闊的投資主題，涉及的領(lǐng)域除了為人熟知的比特幣、電動(dòng)汽車(chē)、無(wú)人駕駛之外，還包括當下最火的AIGC、癌癥分子治療、物流自動(dòng)化、制造業(yè)機器人等。主要包括：

1.融合了人工智能、區塊鏈、多組學(xué)整合、能源存儲及機器人技術(shù)的創(chuàng )新平臺，所創(chuàng )造的市場(chǎng)價(jià)值將會(huì )以每年40%的速度增長(cháng)，預計從2023年年初的13萬(wàn)億美元增長(cháng)至2030年的200萬(wàn)億美元。

2.AI的發(fā)展將不斷提高生產(chǎn)力，到2030年，人工智能或將知識工作者的生產(chǎn)力提高4倍以上，將軟件工程師的效率提高10倍以上，創(chuàng )造約200萬(wàn)億美元的價(jià)值。

3.在接下來(lái)的八年里，數字休閑領(lǐng)域的支出將以17%的年復合增長(cháng)率增長(cháng)至22.5萬(wàn)億美元。

4.數字錢(qián)包的用戶(hù)將以每年8%的速度增長(cháng)，2030年滲透率約為65%。未來(lái)的8年時(shí)間，數字錢(qián)包的市場(chǎng)機會(huì )有望增加約4500億美元。

5.專(zhuān)注于精準治療的公司的企業(yè)價(jià)值將以每年29%的速度增長(cháng)，從2022年的約5000億美元增至2030的約3萬(wàn)億美元。

6.美國癌癥分子檢測的潛在市場(chǎng)機會(huì )約為950億美元，癌癥分子檢驗公司的總價(jià)值將從2022年的300億美元增長(cháng)到2030年的1450億美元。

7.電動(dòng)車(chē)價(jià)格將大幅下降，銷(xiāo)量將以每年50%的速度增長(cháng)，從2022年約780萬(wàn)輛漲至2027年的約6000萬(wàn)輛，漲超7倍以上。

8.自動(dòng)駕駛出租車(chē)或將在2027年產(chǎn)生4萬(wàn)億美元的收入，創(chuàng )造14萬(wàn)億美元的企業(yè)價(jià)值。此外，自主平臺供應商企業(yè)價(jià)值將高速增長(cháng)，預計年復合增長(cháng)率達137%，從2022年的1.3億美元漲至2027年的141億美元。

9.未來(lái)的物流自動(dòng)化發(fā)展速度指向了“超級指數級”增長(cháng)，依靠無(wú)人機運送包裹的費用總額可達到5000億美元，餐廳外賣(mài)的費用可達到2000億美元。

10.制造業(yè)機器人和3D打印將以每年約80%的速度增長(cháng)，從2022年的700億美元漲至2030年的約9萬(wàn)億美元。

11.ARK的研究顯示，在未來(lái)十年，衛星寬帶和超音速飛行所帶來(lái)的市場(chǎng)機會(huì )每年分別為約840億美元和約2700億美元。

12.比特幣、DeFi和Web3的長(cháng)期機會(huì )仍在。加密貨幣和智能合約在未來(lái)十年內可以分別獲得20萬(wàn)億美元和5萬(wàn)億美元的市場(chǎng)價(jià)值。

1.顛覆性技術(shù)創(chuàng )新平臺

01技術(shù)融合的指數級增長(cháng)潛力

ARK在報告中指出，包括人工智能、區塊鏈、多組學(xué)整合、能源存儲及機器人技術(shù)的五大創(chuàng )新平臺正在融合，將以指數級的速度發(fā)展，其中人工智能的發(fā)展速度將成為最重要的催化劑。

報告稱(chēng)，在現在的商業(yè)周期中，顛覆性技術(shù)創(chuàng )新平臺的市場(chǎng)價(jià)值將會(huì )以每年40%的速度增長(cháng)，預計從2023年年初的13萬(wàn)億美元增長(cháng)至2030年的200萬(wàn)億美元，具體分板塊來(lái)看:

公共區塊鏈：在被大規模采用后，所有資金和合同將轉移到公共區塊鏈上，實(shí)現并驗證數字稀缺性和所有權證明。在這樣的世界里，企業(yè)和消費者將適應新的金融基礎設施，數字錢(qián)包也將變得越來(lái)越重要。當下的公司結構，也可能因此受到質(zhì)疑。

人工智能：未來(lái)人工智能的發(fā)展可以用于解決棘手的問(wèn)題，甚至推動(dòng)知識性工作的自動(dòng)化，并加速技術(shù)與每個(gè)經(jīng)濟部門(mén)的融合。其中神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )的采用會(huì )變得更加重要，有望創(chuàng )造出10萬(wàn)億美元的價(jià)值。

多組學(xué)整合分析：（注：多組學(xué)整合分析是指對來(lái)自不同組學(xué)如基因組學(xué)、轉錄組學(xué)、蛋白質(zhì)組學(xué)和代謝組學(xué)的數據進(jìn)行歸一化處理、比較分析，建立不同組間數據的關(guān)系。）收集、排序和理解數字生物數據的成本正在急劇下降。未來(lái)多組學(xué)數據可以通過(guò)新興基因編輯技術(shù)，用于針對罕見(jiàn)疾病、慢性病的治療，為新的療法提供更多的數據支持。多組學(xué)或將激發(fā)可編程生物學(xué)更大的潛力，特別是針對農業(yè)和食品生產(chǎn)領(lǐng)域。

電池及儲能技術(shù)的變革：隨著(zhù)電池成本的不斷下降，其外觀(guān)和尺寸可以得到進(jìn)一步優(yōu)化，自主移動(dòng)系統將變成現實(shí)，大幅降低物流成本，進(jìn)一步推動(dòng)能源轉型。

機器人技術(shù)：在人工智能的催化下，自適應機器人未來(lái)將與人類(lèi)密切合作，推動(dòng)產(chǎn)品制造及銷(xiāo)售方式的變化。3D打印的進(jìn)一步發(fā)展將賦能制造業(yè)的數字化轉型。如果將機器人技術(shù)融合到顛覆性技術(shù)創(chuàng )新平臺中，那就意味著(zhù)包括物流成本、3D打印機制造成本，以及人工智能機器人的生產(chǎn)成本將大幅下降。

02 顛覆性技術(shù)創(chuàng )新平臺包含的多項有投資價(jià)值的技術(shù)

ARK在報告中指出，該創(chuàng )新平臺涉及多項可投資的技術(shù)，這些技術(shù)的成本正在急劇下降，對多個(gè)行業(yè)產(chǎn)生影響，并將激發(fā)多個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng )新動(dòng)能，包括：

1.神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )是最重要的催化劑。

2.自主移動(dòng)系統充分體現了技術(shù)之間的融合。

3.AI聊天機器人將"自動(dòng)駕駛"出租車(chē)。

4.深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )（DNN）可推動(dòng)更精確的長(cháng)讀DNA測序。

5、AI語(yǔ)言模型的進(jìn)步，可以進(jìn)一步推動(dòng)機器學(xué)習的發(fā)展。

6.電池的發(fā)展對智能設備的發(fā)展至關(guān)重要。

7.可重復使用的運載火箭的發(fā)展可以進(jìn)一步降低衛星帶寬成本。

2.人工智能進(jìn)一步刺激生產(chǎn)力的發(fā)展

今年，從DALL·E 2到ChatGPT，AIGC在硅谷掀起了波瀾，AI大戰愈演愈烈。ARK認為，這些AI工具的發(fā)展將不斷提高生產(chǎn)力，到2030年，人工智能或將知識工作者的生產(chǎn)力提高4倍以上，將軟件工程師的效率提高10倍以上，創(chuàng )造約200萬(wàn)億美元的價(jià)值。?

ARK在報告中指出，將一個(gè)大型語(yǔ)言模型（LLM）訓練到GPT-3級的成本已從2020年的460萬(wàn)美元下滑到2022年的45萬(wàn)美元，估計成本還將以每年70%的速度持續下降至2030年。?

012022年是AIGC高速發(fā)展的一年，未來(lái)將進(jìn)一步釋放生產(chǎn)力

ARK指出，僅需依靠簡(jiǎn)短文本，AIGC便可以產(chǎn)生圖像、代碼、文本、音頻和視頻，在不到一年的時(shí)間里，幾十個(gè)AIGC項目已從僅能生成辨識度較低的圖像發(fā)展成可以生成高質(zhì)量的三維模型和視頻，這將進(jìn)一步提高知識工作者的生產(chǎn)力，并減少企業(yè)成本：

以編程為例，在A(yíng)I的幫助下，程序員編寫(xiě)一套代碼的時(shí)間將減少55%。同時(shí)，由于培訓成本的不斷下降，到2030年，像Copilot這樣的人工智能編碼助手可以將軟件工程師的產(chǎn)出提高10倍。

根據我們的數據來(lái)看，AI可以在幾分鐘內生成圖片，所需成本為0.08美元，與平均150美元的人力成本相比，將為企業(yè)節省不少開(kāi)支。?

從提高知識工作者的生產(chǎn)力來(lái)看，根據ARK的研究，到2030年人工智能應該使知識工作者的生產(chǎn)力提高4倍以上。在100%采用人工智能的情況下，全球總支出約為41萬(wàn)億美元，其創(chuàng )造的額外生產(chǎn)力約為200萬(wàn)億美元：

如果供應商能夠獲得其產(chǎn)品所創(chuàng )造價(jià)值的10%，那么在2030年，人工智能軟件可以產(chǎn)生高達14萬(wàn)億美元的收入并為企業(yè)創(chuàng )造90萬(wàn)億美元的價(jià)值。?

02 軟件硬件成本下降將推動(dòng)AI模型訓練成本進(jìn)一步降低

根據MosaicML最近發(fā)布的數據來(lái)看，將大型語(yǔ)言模型訓練到GPT-3級別，僅需45萬(wàn)美元，約為兩年前460萬(wàn)美元的十分之一，ARK認為軟件及硬件成本的下降將進(jìn)一步推動(dòng)人工智能訓練成本以每年70%的速度下降，甚至比此前ARK報告中估計的60%還要快，報告解釋稱(chēng)：

根據萊特定律，人工智能相對計算單元（RCU）的生產(chǎn)成本及軟件成本將分別以每年57%和47%的速度下降。換句話(huà)說(shuō)，硬件和軟件的融合可以推動(dòng)人工智能訓練成本在2030年前均以每年70%的速度下降。

03 成本下降使較為復雜的人工智能聊天機器人得到大規模應用?

ARK指出，OpenAI在2022年11月發(fā)布的ChatGPT在發(fā)布后的五天內，用戶(hù)數量達到100萬(wàn)，僅用了兩個(gè)月就達到1億活躍用戶(hù)，成為史上用戶(hù)增長(cháng)最快的消費應用。

ARK認為，規?；\行模型的成本為每次查詢(xún)0.01美元，但萊特定律表明，到2030年，類(lèi)似ChatGPT的應用將部署到谷歌等搜索引擎，每天處理約85億次搜索。?

3.數字消費進(jìn)一步發(fā)展

01 數字娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢

ARK在報告中指出，2022年，數字休閑支出總額為6.6萬(wàn)億美元，預計在接下來(lái)的八年里，將以17%的年復合增長(cháng)率增長(cháng)至22.5萬(wàn)億美元，報告稱(chēng)將有四個(gè)趨勢推動(dòng)其于其增長(cháng)：

1.游戲行業(yè)向全方位的虛擬世界過(guò)渡，沉浸式游戲和社交媒體的融合會(huì )促進(jìn)游戲收入的增長(cháng)，從過(guò)去五年的年復合增長(cháng)率達7%增加到未來(lái)五年的10%。

2.智能電視（CTV）的進(jìn)一步發(fā)展，超85%的美國家庭擁有智能電視，但其廣告市場(chǎng)收入僅為23%，現在其正于發(fā)展的拐點(diǎn)，將進(jìn)一步奪取市場(chǎng)份額。

3.符合當下年輕人市場(chǎng)的社交平臺將獲得更高的廣告收入，近40%的Z世代消費者傾向于在TikTok和Instagram上進(jìn)行搜索，這些在未來(lái)?yè)碛懈吡髁康纳缃黄脚_將得到更高的廣告預算。

4.體育賽事押注，消費者對體育博彩的需求依然強勁。

02 AI的發(fā)展將使消費者在游戲中投入更多時(shí)間

ARK認為AIGC(生成式AI)的高速發(fā)展，將進(jìn)一步提高生產(chǎn)力，在未來(lái)五年內，全球每日平均工作時(shí)間將會(huì )以每年0.9%的速度下降，從2022年平均工作4.7小時(shí)/天下降到2030年的4.4小時(shí)/天：

消費者將把額外的時(shí)間分配給在線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )活動(dòng)，而不是線(xiàn)下活動(dòng)，將促使在線(xiàn)時(shí)間占總清醒時(shí)間的比例從2022年的39%增加到2030年的53%。

03 數字娛樂(lè )領(lǐng)域的發(fā)展仍處早起階段

根據ARK的研究數據，2022年全球消費者在娛樂(lè )領(lǐng)域的預算約為31萬(wàn)億美元，其中在了數字娛樂(lè )和服務(wù)上的花費約占21%，未來(lái)對數字娛樂(lè )和服務(wù)的需求將進(jìn)一步攀升：

我們認為，消費者在數字娛樂(lè )領(lǐng)域的花費可能會(huì )以每年17%的速度增長(cháng)，并在2029年超過(guò)對實(shí)體商品和服務(wù)的需求。

考慮到人們的生活方式逐步向數字娛樂(lè )領(lǐng)域和數字產(chǎn)權的轉變，該領(lǐng)域的收入在未來(lái)8年內應以每年14%的速度增長(cháng)，從2022年的約2萬(wàn)億美元發(fā)展到2030年的5萬(wàn)億美元。

4.數字錢(qián)包的發(fā)展趨勢

ARK在報告中指出，數字錢(qián)包正逐步改變人們的支付方式，隨著(zhù)數十億消費者和數百萬(wàn)商戶(hù)的使用，數字錢(qián)包或將節省近500億美元的成本。

根據數據統計，數字錢(qián)包目前的用戶(hù)約為32億，占全球總人口的40%。ARK的模型表明，數字錢(qián)包的用戶(hù)將以每年8%的速度增長(cháng)，2030年滲透率約為65%。

ARK認為未來(lái)的8年時(shí)間，數字錢(qián)包的價(jià)值有望從目前1萬(wàn)億美元，再增加約4500億美元。

01 數字錢(qián)包的在線(xiàn)和離線(xiàn)交易中的份額不斷增加

根據數據統計，2021年在電子商務(wù)交易中，數字錢(qián)包約占49%的，而2016年僅為18%，從趨勢來(lái)看，ARK認為數字錢(qián)包在線(xiàn)上線(xiàn)下交易中的份額還將進(jìn)一步增加：

2021年，數字錢(qián)包約占線(xiàn)下交易的29%，約為2018年一倍。在疫情期間，數字錢(qián)包的使用率超過(guò)了現金，成為線(xiàn)下交易的主要手段。份額進(jìn)一步增加。

我們認為較低的獲客成本與卓越的用戶(hù)體驗相正成為數字錢(qián)包不斷向前發(fā)展的動(dòng)力。我們預測，美國的數字錢(qián)包用戶(hù)將未來(lái)八年，以每年7%的速度增長(cháng)，從2022年的約1.6億用戶(hù)漲至2030年超過(guò)2.6億用戶(hù)；而全球數字錢(qián)包用戶(hù)數量將以每年8%的速度增長(cháng)，到2030年達到5.5億，占全球人口的65%。

02 數字錢(qián)包將為消費者和商家創(chuàng )造閉環(huán)生態(tài)系統 進(jìn)一步降低企業(yè)成本

ARK指出，數字錢(qián)包的意義在于，獲取用戶(hù)之后，可以為商戶(hù)數和消費者創(chuàng )造閉環(huán)生態(tài)系統，進(jìn)一步節省企業(yè)成本，為企業(yè)創(chuàng )造更高的價(jià)值：

一方面，閉環(huán)交易可以改善數字錢(qián)包供應商的利潤率，另一方面我們認為逐步形成的閉環(huán)交易，將在2030年占數字錢(qián)包支付量的50%，可以為商家節省近500億美元的成本，綜合來(lái)看2030年數字錢(qián)包的價(jià)值將較當下增長(cháng)約4500億美元。

5.精準治療的未來(lái)發(fā)展趨勢

所謂的精準醫療就是以患者為中心，通過(guò)分子生物病理學(xué)特征，如基因組信息，相匹配的個(gè)體化診斷和治療策略。

ARK指出，隨著(zhù)人工智能、DNA和RNA測序、CRISPR基因組編輯和新一代測序等技術(shù)的高速發(fā)展，精準治療將逐步催生出了新的療法，使得以往的棘手的疾病有了治愈的可能。

根據ARK的研究，專(zhuān)注于精準治療的公司的企業(yè)價(jià)值將以每年29%的速度增長(cháng)，從2022年的約5000億美元增至2030的約3萬(wàn)億美元。

01 創(chuàng )新藥的出現降低疾病的死亡率

ARK在報告中指出，在過(guò)去五年中，與癌癥和心血管疾病相關(guān)的死亡率并沒(méi)有顯著(zhù)變化，這表明現有的方法無(wú)法改變這些疾病的治愈率，未來(lái)新興的精準治療模式或將打破僵局，降低包括神經(jīng)系統在內的許多疾病的死亡率：

隨著(zhù)精準治療的發(fā)展，創(chuàng )新也將逐步搶占市場(chǎng)，市場(chǎng)份額將會(huì )發(fā)生巨大轉變。同時(shí)，精準治療所囊括的領(lǐng)域正在逐步擴大，包括DNA、RNA、蛋白質(zhì)等技術(shù)，為研究人員針對不同疾病的治療，創(chuàng )造了更大的靈活性。

02 基因編輯接近商業(yè)化 未來(lái)將創(chuàng )造更高的價(jià)值

基因編輯及通過(guò)修改、插入或刪除基因的能力從根源上阻止疾病的發(fā)生，ARK在報告中指出，目前基于基因編輯的療法正在被用于治療罕見(jiàn)疾病。在加速發(fā)展過(guò)程中，基因編輯臨床試驗到2030年將增加三倍，加速第一批藥品的批準，收益將達到約300億美元：?

我們認為，基因編輯療法的平均價(jià)格為250萬(wàn)美元，到2030年基因編輯收入的大約為300億美元，如果針對1型糖尿病等疾病的藥品獲批，可能會(huì )在2030年前收益或將擴大到600億美元。

03 基于RNA的治療方法正在受到重視??治療藥物的成本正不斷降低且上市時(shí)間正不斷縮短?

ARK在報告中指出，RNA藥物的出現在一定程度上可以解決僅14%的蛋白質(zhì)能夠被靶向的問(wèn)題，同時(shí)RNA藥物開(kāi)發(fā)成本低、速度快，平均耗時(shí)5年，耗資12.5億美元。報告解釋稱(chēng)：

在過(guò)去的20年中，每年的RNA專(zhuān)利授權數量增加了10倍，基于RNA藥物的臨床試驗數量增加了五倍多，達到超500例。

得益于最近的多組學(xué)突破，如下一代基因測序（NGS)、CRISPR基因編輯和人工智能，藥物研發(fā)失敗率將大大下降，從研發(fā)到商業(yè)化的時(shí)間將大大縮短。相比之下，小分子藥物和抗體藥開(kāi)發(fā)平均耗時(shí)10年，耗資20億美元。

04 靶向蛋白質(zhì)降解劑(TPD)在醫學(xué)上的突破

ARK在報告中指出，靶向蛋白質(zhì)降解劑(TPD)通過(guò)劫持內源性蛋白質(zhì)降解機制，來(lái)消耗或減少致病蛋白質(zhì)，從而為疾病治療提供了新的選擇。靶向蛋白質(zhì)降解劑使得可成藥蛋白質(zhì)的數量翻了一倍，其應用于腫瘤、自身免疫疾病和纖維化疾病的臨床試驗正在開(kāi)展中，并且與細胞療法聯(lián)用的臨床試驗也在開(kāi)展中，或將成為下一個(gè)風(fēng)口：

從2015到2020年期間，靶向蛋白質(zhì)降解劑專(zhuān)利公布的數量增加了十倍。根據ARK的研究，88%的靶向蛋白質(zhì)降解劑臨床試驗處于早期階段。

我們認為，靶向蛋白質(zhì)降解劑(TPD)能夠解決難成藥蛋白的問(wèn)題，其可以讓可成藥的人類(lèi)蛋白質(zhì)數量增加了一倍。在其生命周期內，靶向蛋白質(zhì)降解劑(TPD)降解數百個(gè)靶標蛋白質(zhì)，而傳統小分子藥物只能靶向一個(gè)。因此，靶向蛋白質(zhì)降解劑(TPD)相較于小分子藥物有更好的安全性。

6.癌癥分子診斷的突破將成為醫療領(lǐng)域的又一大焦點(diǎn)

在癌癥診斷過(guò)程中，通過(guò)體細胞突變檢測進(jìn)行分子表征對于改善癌癥患者的愈后生活質(zhì)量非常有益。 基因檢測數據具有改變臨床決策、指導治療選擇和進(jìn)行疾病風(fēng)險分析的能力。

ARK估計美國癌癥分子檢測的潛在市場(chǎng)約為950億美元，其收入在未來(lái)五到十年內以每年超20%的速度增長(cháng)，從2022年的50億美元增長(cháng)到2030年的240億美元。癌癥分子檢驗公司的總價(jià)值將從2022年的300億美元增長(cháng)到2030年的1450億美元。

01.如何更好的檢測+治療來(lái)降低癌癥死亡率一直是熱門(mén)話(huà)題

數據顯示，自1990年以來(lái)，心血管疾病死亡率下降了50%以上，但癌癥死亡率僅下降了約19% 。隨著(zhù)治療方法的改進(jìn)，新興的檢測方法可能會(huì )導致癌癥死亡率的大幅下降。ARK的數據顯示，自疫情以來(lái)癌癥患者錯過(guò)了3000多萬(wàn)次篩查和約6萬(wàn)次檢測的機會(huì )：

分子檢測是精準治療的前提。通過(guò)對腫瘤表面的特異性突變，也即生物標志物的檢測，可以為腫瘤學(xué)家尋找新的治療方法指明方向。有證據表明，生物標記物可提高臨床試驗成功率，因此現在大多數癌癥臨床試驗都包括分子生物標記物。

癌癥早發(fā)現對降低癌癥死亡率的重要性是顯而易見(jiàn)的。我們相信下一代檢測和治療方法將共同降低癌癥死亡率。

02.對癌癥治療旺盛的需求刺激了檢測及治療技術(shù)的發(fā)展，相關(guān)成本的迅速下降。

ARK認為在基因測序方面，用于癌癥篩查、診斷、風(fēng)險分層和監測的分子診斷檢測方法正在逐步落地，走到了臨床實(shí)踐的階段。

報告指出，類(lèi)似于Cologuard的非侵入性檢測手段的發(fā)展，可以進(jìn)一步擴大癌癥篩查技術(shù)，不斷發(fā)展的癌癥檢測反過(guò)來(lái)也會(huì )降低平均檢測成本：

我們發(fā)現，結合其他循環(huán)癌癥信號（如DNA片段模式）的多組學(xué)檢驗可以更好的對癌癥進(jìn)行早期篩查?；谘旱臋z驗應該能夠提高患者對癌癥篩查指南的依從性。專(zhuān)注于致命癌癥（如胰腺癌）的強大檢測方法可能會(huì )在未來(lái)五年內激增。

根據現有的數據，基于血液的篩查可以使早期肺癌的檢出率提高6倍。改進(jìn)的癌癥檢測反過(guò)來(lái)也會(huì )降低平均檢測成本。

在檢測方面，ARK認為，多癌早期檢測（MCED）的發(fā)展將是癌癥治療過(guò)程中的重要里程碑，如果今天全美醫保報銷(xiāo)MCED檢查，癌癥死亡率可降低15%。

在早期癌癥治療方面，ARK認為MRD血液腫瘤檢測方法正在革新早期實(shí)體癌癥治療模式，借助MRD檢測方法，對患者進(jìn)行術(shù)后或治療后的腫瘤循環(huán)DNA（ctDNA）檢測，能夠預測患者得無(wú)復發(fā)存活期(Relapse free survival)，幫助患者避免不必要的化療。

在晚期癌癥患者治療方面，ARK表示伴隨診斷檢測將成為了癌癥分子檢測發(fā)展的重要動(dòng)力，其使用率將從2022年的25%增加一倍到2030年的50%以上。

因此，ARK估計美國癌癥分子檢測的潛在市場(chǎng)約為950億美元，其收入在未來(lái)五到十年內以每年超20%的速度增長(cháng)。

7.電動(dòng)汽車(chē)將繼續擴大市占率 維持指數級增長(cháng)

ARK指出，在前幾年，投資者們曾質(zhì)疑未來(lái)電動(dòng)汽車(chē)能否占主導地位，事實(shí)擺在面前，電動(dòng)汽車(chē)以指數級速度增長(cháng)，而現在，投資者們開(kāi)始懷疑這種增長(cháng)速度是否可以持續：

現階段圍繞電動(dòng)汽車(chē)的爭論已從需求端轉向了供給端，基于萊特定律（銷(xiāo)量每增加一倍，價(jià)格就會(huì )大幅下降），我們預測電動(dòng)車(chē)價(jià)格將大幅下降，銷(xiāo)量將以每年50%的速度繼續增長(cháng)，從2022年約780萬(wàn)輛漲至2027年的約6000萬(wàn)輛，漲超7倍以上。

ARK表示，過(guò)去四年，全球汽車(chē)制造商將電動(dòng)汽車(chē)和電池的投資計劃提高了10倍以上，與此同時(shí)電池成本的下降也會(huì )繼續推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售的指數級增長(cháng)：

2017年，我們曾在報告中預測，到2022年，全球200英里（約合320公里）以上續航里程的電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量將接近1700萬(wàn)輛，但受外部環(huán)境及宏觀(guān)因素等影響，我們認為銷(xiāo)量將會(huì )在800萬(wàn)輛左右，約為2017年普遍預期的4倍。

未來(lái)五年，計劃投資水平將支持電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)量較2022年增長(cháng)超7倍。

換句話(huà)說(shuō)，我們的預測與電動(dòng)汽車(chē)真實(shí)銷(xiāo)量相差了45%左右，但市場(chǎng)的普遍預期與預期相差了400%左右。

ARK認為現階段，電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)最大的下行風(fēng)險可能來(lái)自：1.供應鏈的問(wèn)題持續影響價(jià)格，2.傳統燃油汽車(chē)制造商向電動(dòng)汽車(chē)過(guò)渡的速度不及預期。

8.自動(dòng)乘駕

從2022年的數據來(lái)看，自動(dòng)駕駛出租車(chē)服務(wù)已在約15個(gè)城市開(kāi)始逐步出現，未來(lái)可能會(huì )主導城市交通，自動(dòng)叫車(chē)服務(wù)將使出行成本降低到如今出租車(chē)的平均成本的12%，從而推動(dòng)人們的廣泛采用。

ARK的研究表明，自動(dòng)駕駛出租車(chē)或將在2027年產(chǎn)生4萬(wàn)億美元的收入，創(chuàng )造14萬(wàn)億美元的企業(yè)價(jià)值。此外，自主平臺供應商企業(yè)價(jià)值將高速增長(cháng)，預計年復合增長(cháng)率達137%，從2022年的1.3億美元漲至2027年的141億美元。

01 對自動(dòng)乘駕的價(jià)位進(jìn)行個(gè)性化調整，刺激需求

ARK指出，經(jīng)過(guò)調整通貨膨脹率后，自T型車(chē)從第一條裝配線(xiàn)下線(xiàn)以來(lái)，擁有和操作私人汽車(chē)的成本沒(méi)有改變。 ARK估計，在規模上，2030年，消費者乘坐自動(dòng)駕駛出租車(chē)，每英里花費0.25美元，將被廣泛使用，乘車(chē)服務(wù)可能會(huì )創(chuàng )造出11萬(wàn)億美元的市場(chǎng)：

如果按照每英里0.25美元的情況考慮，自動(dòng)駕駛的受眾將遠超今天的出租出市場(chǎng)將為更多的人提供服務(wù)，同時(shí)還可以根據消費者對時(shí)間的不同要求，設置不同的價(jià)位，從而進(jìn)一步刺激需求。

02.2030年石油需求可能下降30%，且汽車(chē)銷(xiāo)量或已見(jiàn)頂

ARK預測，基于向自動(dòng)駕駛電動(dòng)汽車(chē)的轉變，石油需求正在達到頂峰，到2030年可能下降5%，即每天500萬(wàn)桶，到2035年下降10%。同時(shí)，綜合考慮人力駕駛的乘用車(chē)市場(chǎng)和自動(dòng)駕駛出租車(chē)市場(chǎng)，預計到2025年，整車(chē)銷(xiāo)量將減少約2400萬(wàn)輛：

自2017年以來(lái)，汽車(chē)銷(xiāo)售的下降幅度超過(guò)了我們的預測，主要是因供應鏈危機。 自動(dòng)駕駛車(chē)輛應該比人類(lèi)駕駛的汽車(chē)有更高的利用率。 隨著(zhù)自動(dòng)駕駛出租車(chē)開(kāi)始主導城市交通，汽車(chē)未來(lái)的銷(xiāo)量應遠低于預期共識。

9.物流自動(dòng)化市場(chǎng)從零開(kāi)始的龐大規模

ARK認為，全球供應鏈將被重塑，通過(guò)卡車(chē)、無(wú)人機和機器人，使得物流成本進(jìn)一步降低。ARK估計自動(dòng)化物流的市值將從現在的幾乎為0發(fā)展到2030年的1-2萬(wàn)億美元，每一趟自動(dòng)送貨的費用為0.2—10美元不等。

ARK認為，到2030年，依靠無(wú)人機運送包裹的費用總額可達到5000億美元，餐廳外賣(mài)的費用可達到2000億美元，較此前估計高出5倍。

01.無(wú)人機、機器人及自動(dòng)駕駛可以進(jìn)一步降低物流成本，物流自動(dòng)化市場(chǎng)可獲得高額利潤

ARK認為無(wú)人機和機器人送貨的成本約為每趟0.20-0.40美元，而目前物流運輸的收費情況，可以支持其高達10美元的運輸價(jià)格，因此，報告認為，這將成為下一片藍海：

基于較高的初始價(jià)格點(diǎn)，到2030年，無(wú)人機運送包裹的費用總額可能達到5000億美元，餐廳送外滿(mǎn)的的費用可能達到2000億美元，比我們之前的估計的市值高出5倍。

在2030年 ，在約20萬(wàn)億美元的網(wǎng)上購物平臺，無(wú)人機可以運送超過(guò)一半的貨物，及約2萬(wàn)億美元的餐飲外賣(mài)。未來(lái)的物流自動(dòng)化發(fā)展速度指向了“超級指數級”。

02 2030年自動(dòng)駕駛卡車(chē)應比鐵路運輸更具成本效益

ARK認為門(mén)到門(mén)的卡車(chē)運輸應會(huì )比鐵路運輸更具速度優(yōu)勢，從多式聯(lián)運中奪取份額，因此被用于鐵路等基礎設施建設的資金也會(huì )相應減少：

10.機器人技術(shù)和3D打印技術(shù)推動(dòng)制造業(yè)革命

促進(jìn)制造業(yè)革命機器人和3D打印技術(shù)可以縮短從開(kāi)發(fā)到生產(chǎn)的時(shí)間，減少供應鏈的碳排放及能源浪費，降低成本，提高效率。 ARK估計，在未來(lái)八年內，制造機器人和3D打印的市值將以每年約80%的速度增長(cháng)，從2022年的700億美元漲至2030年的約9萬(wàn)億美元。

01.機器人性能在過(guò)去7年中提高了33倍?透到制造業(yè)的機會(huì )是巨大的

ARK認為，亞馬遜可能接近于機器人技術(shù)的拐點(diǎn)，正處于大規模采用機器人的早期階段，為其他行業(yè)指明了方向。為了達到亞馬遜的機器人密度，美國制造業(yè)必須增加400萬(wàn)臺機器人，大約是目前全球工業(yè)機器人數量的6倍：

亞馬遜每天生產(chǎn)1000個(gè)機器人，在未來(lái)幾年內，它每年增加的機器人數量可能比員工人數還多。以亞馬遜為例，美國的制造業(yè)要實(shí)現完全自動(dòng)化，從長(cháng)期來(lái)看，機器人密度的上限無(wú)法得知。

02 AI的發(fā)展將進(jìn)一步提高3D打印的精度、和強度和可重復性

ARK估計，3D打印應用于現有產(chǎn)品，將產(chǎn)生5000億美元的市場(chǎng)機會(huì )，3D打印將繼續影響包括醫療制造業(yè)在內的許多行業(yè)，使用傳感器和機器學(xué)習算法來(lái)控制打印過(guò)程，可以使打印錯誤減少約30%，并將減少材料的浪費達40%：

與人類(lèi)驅動(dòng)的3D打印過(guò)程相比，更高的精度可以使零件具有更好的光潔度，更少的后續處理過(guò)程，以及更少的缺陷。

11.軌道航空正在騰飛

火箭和衛星發(fā)射成本的大幅下降使得曾經(jīng)是官方壟斷行業(yè)的軌道航天航空工業(yè)正在發(fā)生巨變。由于深度學(xué)習、移動(dòng)連接、傳感器、3D打印和機器人科學(xué)等技術(shù)的發(fā)展，幾十年來(lái)居高不下的火箭和衛星發(fā)射成本終于開(kāi)始下降。由此，衛星發(fā)射和火箭著(zhù)陸的數量開(kāi)始大幅上升。

ARK的研究顯示，在未來(lái)十年，衛星寬帶和超音速飛行所帶來(lái)的市場(chǎng)機會(huì )每年分別為約840億美元和約2700億美元。

01 火箭發(fā)射的費用及時(shí)間成本正迅速降低

ARK指出，以SpaceX為例，該公司的可重復使用火箭結束了發(fā)射成本飆升的時(shí)代，由于可重復使用的火箭，SpaceX在2022年的發(fā)射量幾乎翻了一 番，達到61枚火箭：

主要由于其快速的周轉時(shí)間，根據我們的模型，獵鷹9號的第一級翻新成本不到100萬(wàn)美元。相比之下，每次航天飛機發(fā)射的成本約為15億美元。

02 隨著(zhù)成本的下降，進(jìn)入軌道的衛星數量將增加

ARK的研究表明，到2027年底，天線(xiàn)成本可能從現在的大約500美元降至300美元，同時(shí)，垂直整合的火箭和衛星發(fā)射應該能使火箭發(fā)射的成本繼續下降：

根據萊特定律，衛星帶寬成本在軌道上每累計翻一番，就應該下降大約45%的千兆比特。 自2004年以來(lái)，衛星帶寬的成本已經(jīng)下降了7500倍，從300000000美元降至40000美元/千兆比特每秒（Gbps）。在未來(lái)五年內，成本可能再下降40倍，達到約 1000美元/Gbps。

根據ARK的研究，1Gbps可以為200個(gè)客戶(hù)提供服務(wù)。在1000美元/Gbps的資本成本下，SpaceX可以通過(guò)每個(gè)客戶(hù)5美元的一次性收費來(lái)收回其Starship投資。

12.區塊鏈和比特幣

ARK表示，2022年來(lái)自Terra/LUNA、Three Arrows Capital、Celsius和FTX/Alameda的傳染性暴雷吞噬了約1.5萬(wàn)億美元的加密貨幣市場(chǎng)資本。

盡管出現了嚴重的衰退，公鏈繼續促進(jìn)貨幣、金融和互聯(lián)網(wǎng)變革。比特幣、DeFi和Web3的長(cháng)期機會(huì )仍在增長(cháng)。加密貨幣和智能合約在未來(lái)十年內可以分別獲得20萬(wàn)億美元和5萬(wàn)億美元的市場(chǎng)價(jià)值。

01 比特幣的長(cháng)期表現依舊穩定

ARK表示，比特幣的波動(dòng)性掩蓋了它的長(cháng)期回報。自2009年誕生以來(lái)，比特幣有五次跌幅超過(guò)75%，但在此前的3—5年，比特幣的年化回報率依然為正：

ARK認為，比特幣的長(cháng)期機會(huì )仍在增長(cháng)。在動(dòng)蕩的一年后，比特幣的發(fā)展并沒(méi)有停滯。且持有比特幣的投資著(zhù)更加關(guān)注其長(cháng)期價(jià)值，與此同時(shí)，交易所已經(jīng)提高了透明度，以應對“信任崩潰”：

單個(gè)比特幣的價(jià)格，在未來(lái)十年可能超過(guò)100萬(wàn)美元。

同時(shí)，ARK的研究表示，去中心化應用和智能合約網(wǎng)絡(luò )，可以推動(dòng)這些資產(chǎn)催生4500億美元的年收入，到2030年達到5.3萬(wàn)億美元的市場(chǎng)價(jià)值：

智能合約可以促進(jìn)代幣化資產(chǎn)的發(fā)起、擁有和管理，而成本僅是傳統金融服務(wù)的一小部分。如果金融資產(chǎn)以類(lèi)似于早期互聯(lián)網(wǎng)采用的速度遷移到區塊鏈基礎設施，并且去中心化的金融服務(wù)收取傳統金融服務(wù)的三分之一的費用，那么，到2030年，智能合約這項業(yè)務(wù)可以催生4500億美元的年費，創(chuàng )造出5.3萬(wàn)億美元的市場(chǎng)價(jià)值。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 萬(wàn)億美元 人工智能 速度增長(cháng)