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本周公開(kāi)市場(chǎng)上資金面波動(dòng)劇烈，資金價(jià)格也經(jīng)歷了較大起伏。

本周有超1.2萬(wàn)億的7天期逆回購到期，大量資金到期疊加銀行間資金在時(shí)間和結構上存在“流動(dòng)性摩擦”等多種因素，造成了資金面緊張、資金價(jià)格不斷上漲的情況。

在公開(kāi)市場(chǎng)上，央行本周凈投放資金量達6020億元。具體來(lái)看，本周前兩日（2月6日、7日）央行收縮了流動(dòng)性，兩日累計凈回籠資金4510億元。隔夜回購利率周一走高逾50bp，收報約1.81%，到周三時(shí)，隔夜回購利率已經(jīng)升至2.3%附近，創(chuàng )兩年來(lái)新高。從周三開(kāi)始，央行連續三日進(jìn)行大額凈投放，累計投放規模超過(guò)1萬(wàn)億。隔夜回購利率在周五出現了明顯回落，下行逾40bp至1.8%附近。

廣發(fā)證券分析師劉郁等人在報告中指出，當前貨幣政策的支持力度仍較大，顯示出對資金面的“呵護”，資金利率或逐步回歸。隨著(zhù)M0回流，資金利率或將逐步回歸，短端利率可能還會(huì )有一小輪修復；但下周進(jìn)入稅期（15-17日），疊加逆回購到期量較大，可能還會(huì )存在資金利率的短時(shí)波動(dòng)。

本周逆回購詳細操作和到期情況如下：（單位：億元）

下周逆回購規模仍保持在萬(wàn)億以上，以7天期逆回購口徑計算，公開(kāi)市場(chǎng)的到期量超過(guò)了18000億元人民幣。

同時(shí)，需要注意的是，下周三（2月15日）還有3000億的MLF到期，屆時(shí)重點(diǎn)關(guān)注央行的續作規模和利率情況。

下周央行公開(kāi)市場(chǎng)到期情況如下：（單位：億元）

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關(guān)鍵詞： 公開(kāi)市場(chǎng) 回購利率 逐步回歸