3月9日，國家統計局發(fā)布的數據顯示，中國2月份居民消費價(jià)格（CPI）同比上漲1%，漲幅遠低于市場(chǎng)預期，環(huán)比下降0.5%。

(資料圖)

2月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格（PPI）同比下降1.4%，降幅略超市場(chǎng)預期，環(huán)比持平；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降0.2%，環(huán)比下降0.5%。

“春節錯月”帶動(dòng)2月CPI同比漲幅大幅回落

國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，在2月份1%的CPI同比漲幅中，上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.7個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.3個(gè)百分點(diǎn)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青對澎湃新聞表示，2月核心CPI繼續處于明顯低位，目前沒(méi)有發(fā)現消費反彈引發(fā)物價(jià)較快上漲的跡象。

“2月CPI同比回落超預期，主要是春節錯位基數抬升，節后服務(wù)消費價(jià)格不同程度回落。2月隨著(zhù)春運高峰期過(guò)去，機票等服務(wù)價(jià)格環(huán)比明顯回落。另外，原油價(jià)格持穩，但受去年高基數影響，同比下滑幅度擴大，對物價(jià)構成一定影響?！?光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華對澎湃新聞表示。

扣除“春節錯月”影響，王青表示，合并計算1-2月CPI同比為1.5%，也處于明顯偏低水平。由于物價(jià)是供需平衡的結果，在供給端較為穩定的背景下，CPI漲幅偏低，或表明年初消費反彈力度較為溫和，下一步政策面在促消費方面的空間較大，迫切性也較強。

從同比看，食品價(jià)格上漲2.6%，漲幅比上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn)。食品中，豬肉價(jià)格上漲3.9%，漲幅回落7.9個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜和水產(chǎn)品價(jià)格由漲轉降，降幅分別為3.8%和1.5%。非食品價(jià)格上漲0.6%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，服務(wù)價(jià)格漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中飛機票和旅游價(jià)格分別上漲19.9%和3.0%，漲幅均回落較多；能源價(jià)格漲幅比上月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，其中汽油和柴油價(jià)格漲幅分別回落5.1和5.6個(gè)百分點(diǎn)。

從環(huán)比看，食品價(jià)格由上月上漲2.8%轉為下降2%。食品中，節后消費需求回落，加之天氣轉暖供給充足，大部分鮮活食品價(jià)格均有所下降，其中豬肉和鮮菜價(jià)格分別下降11.4%和4.4%。非食品價(jià)格由上月上漲0.3%轉為下降0.2%；非食品中，大部分服務(wù)價(jià)格節后出現季節性回落，其中飛機票、交通工具租賃費和旅游價(jià)格分別下降12.0%、9.5%和6.5%。

食品價(jià)格方面，王青表示，2022年春節落在2月份，這導致上年同期蔬菜等食品價(jià)格基數較高，今年2月食品價(jià)格同比漲幅大幅下行。

“整體看，2月市場(chǎng)供應充裕，豬肉、蔬菜和日用品價(jià)格漲幅溫和，消費者物價(jià)整體保持平穩運行格局?！敝苊A說(shuō)，由于此前壓欄肥豬出欄增加，國內消費處于復蘇階段，2月豬肉供給略高于需求，豬肉價(jià)格環(huán)比、同比較上個(gè)月均有所回落。同時(shí)，今年氣候適宜果蔬生產(chǎn)，市場(chǎng)供應充足。

非食品價(jià)格方面，王青表示，2月成品油價(jià)格小幅上調1次，但去年2月俄烏沖突爆發(fā)，國際原油價(jià)格大漲，帶動(dòng)國內成品油價(jià)格基數走高。由此，2月成品油價(jià)格同比漲幅收窄。

PPI收縮幅度加大

董莉娟表示，2月份，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復加快，市場(chǎng)需求有所改善，PPI環(huán)比持平；受上年同期對比基數較高影響，同比繼續下降。

從同比看，同比降幅擴大，主要是受上年同期石油等行業(yè)對比基數走高影響。主要行業(yè)中，價(jià)格降幅擴大的有：化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)。價(jià)格降幅收窄的有：黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)。價(jià)格由漲轉降的有：石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)。價(jià)格漲幅回落的有：農副食品加工業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)。

從環(huán)比看，PPI由上月下降0.4%轉為持平。輸入性因素推動(dòng)國內石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格上行。金屬相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)預期向好、需求有所恢復，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲1.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲1.0%。煤炭生產(chǎn)穩定，加之氣溫回升采暖用煤需求減少，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格下降2.2%，降幅比上月擴大1.7個(gè)百分點(diǎn)。

能源價(jià)格方面，王青表示，由于1月國際油價(jià)整體走高，傳導至國內成品油定價(jià)，2月成品油價(jià)格均值環(huán)比1月上行。不過(guò)，由于庫存水平較高，加之政策面推動(dòng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，以及氣溫回升導致采暖用煤需求減少，2月全國煤炭?jì)r(jià)格全面下跌。由此，2月燃料動(dòng)力類(lèi)價(jià)格環(huán)比下降0.5%，加之去年同期油價(jià)大漲帶動(dòng)基數走高，同比漲幅較上月回落2個(gè)百分點(diǎn)至5.2%。

工業(yè)品方面，王青表示，受鐵礦石等原材料價(jià)格回升、建筑業(yè)復工以及經(jīng)濟景氣修復帶動(dòng)需求預期改善等影響，2月鋼鐵、有色金屬冶煉業(yè)PPI環(huán)比漲幅擴大，鋼鐵行業(yè)PPI同比降幅較上月收斂；但因去年同期基數走高，有色金屬冶煉業(yè)PPI同比降幅仍較上月擴大0.9個(gè)百分點(diǎn)。

王青還表示，2月下游生活資料PPI環(huán)比繼續下跌0.3%，各分項中，僅食品類(lèi)PPI環(huán)比跌幅有所收斂，衣著(zhù)類(lèi)PPI環(huán)比跌幅與上月持平，日用品、耐用消費品PPI環(huán)比跌幅均較上月擴大0.3個(gè)百分點(diǎn)。這主要受節后消費需求有所回落而企業(yè)生產(chǎn)加快、市場(chǎng)供應充足影響，也與當月核心CPI環(huán)比漲幅收窄相印證。

“2月PPI同比繼續處于收縮區域，對國內工業(yè)部門(mén)整體利潤表現構成一定拖累；但從上下游產(chǎn)業(yè)鏈看，上游能源、原材料等商品價(jià)格漲幅回落，有助于緩解部分中下游制造業(yè)投入成本壓力，有助于提升制造業(yè)活躍度?！敝苊A說(shuō)道。

低通脹提供較大的政策發(fā)力空間

展望未來(lái)，王青表示，綜合考慮3月以來(lái)物價(jià)高頻數據走勢，以及上年基數變化情況（2022年2月CPI同比為0.9%，3月升至1.5%），預計3月CPI同比還會(huì )繼續處于2%以下的溫和水平。

“這與當前海外高通脹形成鮮明對比，物價(jià)走勢仍將是現階段國內外宏觀(guān)經(jīng)濟最大的差異點(diǎn)。這意味著(zhù)短期內無(wú)論美聯(lián)儲如何加息，我國貨幣政策都將保持獨立性，從而為國內推動(dòng)經(jīng)濟較快回升提供了較大的政策發(fā)力空間?！蓖跚嗾f(shuō)道。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，2月CPI或成為全年的相對低點(diǎn)。一是春節錯位等負面因素逐步消退；二是豬肉價(jià)格已基本見(jiàn)底，對整體CPI環(huán)比價(jià)格的壓制作用將逐步減弱；三是隨著(zhù)經(jīng)濟的復蘇，中國核心CPI同比有望向1%以上區間回歸，服務(wù)類(lèi)、居住類(lèi)價(jià)格將趨勢性回升。

“預計未來(lái)幾個(gè)月CPI同比大概率會(huì )保持在1%-2%的區間，年內不太可能突破政府工作報告中3%的通脹控制目標?！睖乇虮硎?。

展望3月PPI，王青表示，2月以來(lái)國際油價(jià)波動(dòng)中樞較1月有所回落，預計3月國內成品油價(jià)格均值將低于2月；但隨用煤淡季來(lái)臨，預計3月煤價(jià)反彈動(dòng)力有限；3月能源價(jià)格料或延續下跌。建筑業(yè)復工、生產(chǎn)提速疊加經(jīng)濟復蘇預期對中游工業(yè)品價(jià)格提振作用較為明顯，但房地產(chǎn)投資依然低迷將繼續拖累價(jià)格上行空間。

“考慮到當前仍處消費修復初期，整體消費力度仍偏弱，加之市場(chǎng)供應充足，3月下游生活資料價(jià)格雖有望止跌，但難見(jiàn)明顯上漲?！蓖跚嗾f(shuō)，3月PPI環(huán)比漲勢有望小幅加快，但漲幅將難以抵消基數抬高的影響，預計3月PPI同比降幅將擴大至-2%左右。

本文作者：?侯嘉成，本文來(lái)源：澎湃新聞，原文標題：《春節錯月，2月CPI同比漲幅大幅回落：促消費空間較大》

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