金山辦公在3月21日晚發(fā)布了22年的財報。公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入 388,496 萬(wàn)元，同比增長(cháng) 18.44%；歸屬于母公司所有者凈利潤 111,753 萬(wàn)元，同比增長(cháng) 7.33%。

其中收入增長(cháng)主要來(lái)自機構訂閱業(yè)務(wù)和個(gè)人訂閱業(yè)務(wù)，而機構授權和廣告收入都出現了不同程度的下降。

(資料圖片僅供參考)

國內個(gè)人辦公服務(wù)訂閱業(yè)務(wù)收入205,013 萬(wàn)元，同比增長(cháng) 39.91%；國內機構訂閱及服務(wù)業(yè)務(wù)收入 69,199 萬(wàn) 元，同比增長(cháng) 55.06%；

國內機構授權業(yè)務(wù)收入83,562 萬(wàn)元，同比減少 13.18%；互聯(lián)網(wǎng)廣告及其他業(yè)務(wù)收入 30,645 萬(wàn)元，同比減少 24.45%。

值得關(guān)注的是：金山辦公將在今年5月發(fā)布“AI辦公”產(chǎn)品。在上周，微軟宣布Microsoft 365 服務(wù)全面接入GPT4功能，除了面向個(gè)人用戶(hù)之外，微軟還官宣了推出了企業(yè)級的AI助手功能，此舉可謂是掀起了辦公軟件生態(tài)的新一輪革命。接下來(lái)，全球的辦公應用軟件產(chǎn)品都將進(jìn)入“AI進(jìn)化時(shí)代”中，不進(jìn)化的產(chǎn)品都將被時(shí)代所淘汰。

華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認為：對于國內辦公軟件龍頭金山辦公而言，在面對office 365AI能力大幅躍進(jìn)的時(shí)刻，訂閱業(yè)務(wù)在段時(shí)間內有可能受到一定程度的影響，但是接下來(lái)我們還將繼續跟進(jìn)公司在5月即將推出的AI辦公產(chǎn)品是否能夠為全年的訂購業(yè)務(wù)打下堅實(shí)的基礎。

付費用戶(hù)增長(cháng)率超越Office

公司收入最大來(lái)源的個(gè)人訂閱服務(wù)中，累計付費用戶(hù)數已經(jīng)達到2997萬(wàn)，同比增長(cháng)率為18.12%；并且WPS Office和金山詞霸終端產(chǎn)品的月活數量也保持5.33%的增長(cháng)率。

根據微軟23Q2的財報顯示，Microsoft 365有超過(guò) 6,300 萬(wàn)用戶(hù)，同比增長(cháng) 12%。從收入來(lái)看，office 365平均年度收入增長(cháng)率在18%，近一年的增長(cháng)有所放緩，至11%。

見(jiàn)智研究認為：金山辦公當下統計的是國內付費用戶(hù)數量，而office是面向全球用戶(hù)（目前的滲透率已經(jīng)達到90%以上），兩者的基數不同，增長(cháng)速率也并非可以直接進(jìn)行對比。

但是，通過(guò)office的收入發(fā)展趨勢，可以預見(jiàn)的是機構訂閱同樣也是金山辦公未來(lái)業(yè)務(wù)增長(cháng)的主力市場(chǎng)，這同時(shí)也符合金山辦公對23年業(yè)務(wù)發(fā)展的定位。

Office365業(yè)務(wù)在23年Q2財報中顯示：收入開(kāi)始顯現為溫和增長(cháng)的趨勢，而收入的主要增長(cháng)動(dòng)力來(lái)自企業(yè)級E5的需求以及價(jià)格上漲。

在22年初，微軟表示Office企業(yè)用戶(hù)如果依照月度付費，則面臨20%的提價(jià)，除非切換成年度付費會(huì )員。

從中可見(jiàn)，企業(yè)級的訂閱需求還是動(dòng)力十足的，在需求增長(cháng)的情況下，還是“賣(mài)方市場(chǎng)”。

對比國內金山辦公的業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看，機構訂閱收入為6.92億元，即便是加上授權業(yè)務(wù)也還低于個(gè)人訂閱市場(chǎng)；并且機構訂閱的增長(cháng)速度55.06%是遠高于個(gè)人訂閱的增長(cháng)速度39.91%。

報告期內，公有云 SaaS 在期付費企業(yè)數同比增長(cháng)51%，付費企業(yè)續約率超70%，金額續費率超100%，帶動(dòng)公有云領(lǐng)域相關(guān)收入同比增長(cháng)超100%。

截至2022年底，公司在信創(chuàng )領(lǐng)域配合完成1345家客戶(hù)驗收，驗收通過(guò)率100%，

小結

見(jiàn)智研究認為：機構訂閱業(yè)務(wù)以及信創(chuàng )業(yè)務(wù)收到office365AI升級的影響相對個(gè)人訂閱業(yè)務(wù)會(huì )較小，并且也同時(shí)符合今年公司大力發(fā)展機構訂閱業(yè)務(wù)的戰略方向。金山辦公今年的核心戰略目標是持續賦能企業(yè)數字化轉型，將重點(diǎn)在A(yíng)I領(lǐng)域發(fā)力，尤其是在A(yíng)IGC（人工智能生成內容）方面實(shí)現更多技術(shù)應用突破，幫助客戶(hù)更好地實(shí)現數字化轉型。辦公軟件市場(chǎng)的最終動(dòng)力引擎是AI帶來(lái)的生產(chǎn)力提升。

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