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本周（2023年4月17日至2023年4月22日，下同）市場(chǎng)結束了一個(gè)月的大幅上漲，表現疲軟。具體而言，大盤(pán)價(jià)值領(lǐng)漲，中小盤(pán)成長(cháng)表現較差。行業(yè)方面，僅三大行業(yè)，家電、煤炭以及銀行在本周收漲，而成長(cháng)板塊表現欠佳，上周表現較好的傳媒最終收跌。新舊成長(cháng)的“內戰”似乎逐漸演變成兩敗俱傷。另外，盡管TMT整體收跌，但內部跌幅同樣出現分化，傳媒從前期的領(lǐng)漲轉為下跌，通信跌幅相較上周有所收窄，而電子跌幅則是進(jìn)一步擴大。周期內部同樣出現分化，煤炭一改頹勢領(lǐng)漲，但有色金屬從上周的大幅上漲中快速回落。

當下TMT成交額及換手率進(jìn)入迅速回落階段，交易熱度明顯回落。北上資金在4月21日創(chuàng )下近兩日最大的凈流出，從北上資金的周度流入來(lái)看，不論是交易盤(pán)還是配置盤(pán)，均凈賣(mài)出TMT，同時(shí)凈買(mǎi)入資源+重資產(chǎn)國企組合。此外，今年以來(lái)公募基金復權凈值持續跑贏(yíng)中證800等權指數超過(guò)30%。

本文作者：民生策略團隊牟一凌等，來(lái)源：一凌策略研究 (ID:yilingstrategy)，原文標題：《重建秩序》，本文為節選。

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