人工智能AI掀起了市場(chǎng)的新熱潮，美股AI企業(yè)迎來(lái)了股價(jià)的暴漲，底層算力“龍頭”英偉達更是“一騎絕塵”。

今年以來(lái)，英偉達累計上漲118%，漲幅在美股中排名第一，其市銷(xiāo)率也達到了近29%，在納斯達克中排名第一。英偉達估值也“節節攀升”，預期市盈率接近驚人的65倍。

本周四，英偉達將披露其2024財年第一季度業(yè)績(jì)，其業(yè)績(jì)能否支撐股價(jià)？AI炒作是否過(guò)頭了？到時(shí)將見(jiàn)分曉。

(資料圖)

數據中心收入或環(huán)比增長(cháng)

目前市場(chǎng)普遍預計，英偉達Q1營(yíng)收為65.2億美元，較去年同期下降21.5%；預計每股收益為0.92美元，上年同期為1.36美元。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，英偉達的數據中心業(yè)務(wù)營(yíng)收將達到39億美元，上一季度收入為36.2億美元，市場(chǎng)預期A(yíng)I浪潮或使英偉達產(chǎn)品需求激增；游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收則將同比下降46%至19億美元，持續受到經(jīng)濟低迷沖擊。

值得一提的是，英偉達在A(yíng)I領(lǐng)域扮演著(zhù)重要角色，其數據中心GPU加速器有可能成為AI基礎設施的支柱。首席執行官黃仁勛曾將英偉達定位為“人工智能iPhone時(shí)刻”背后的引擎。

美國銀行分析師Vivek Arya看好英偉達，稱(chēng)英偉達在加速芯片、系統、軟件和開(kāi)發(fā)人員之間的“全棧優(yōu)勢”使該公司處于引領(lǐng)全球云和企業(yè)客戶(hù)之間的生成式人工智能軍備競賽的位置。英偉達已于2022年推出了AI芯片H100，這意味著(zhù)該公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)出了在市場(chǎng)尚未確定之前搶占市場(chǎng)份額的產(chǎn)品。

估值高企，泡沫還是機會(huì )？

不過(guò)，英偉達美股的遠期市盈率已經(jīng)接近驚人的65倍，投資者是時(shí)候獲利了結嗎?

分析指出，無(wú)論將英偉達定位成芯片、軟件還是通過(guò)硬件銷(xiāo)售實(shí)現軟件貨幣化的公司，其估值均遠遠高出同行業(yè)其他公司。

英偉達在A(yíng)I領(lǐng)域拔得頭籌，保持領(lǐng)先，其真正的優(yōu)勢在于CUDA軟件。雖然CUDA本身不是一個(gè)操作系統，但它的普遍性和相對易用性使其成為AI領(lǐng)域的通用軟件。

目前，英偉達的股價(jià)較其他芯片股票高出兩倍以上，如果將其視為一家軟件公司，與微軟、Salesforce和Adobe等大型成熟軟件公司相比，它的估值也很高。

其次，與高增長(cháng)軟件公司Snowflake和Datadog等相比，如果英偉達以Snowflake類(lèi)似的估值交易，英偉達股價(jià)將達到約600美元，是其當前價(jià)格291美元的兩倍多，這一估值看起來(lái)過(guò)于離譜，令投資者對英偉達估值產(chǎn)生嚴重質(zhì)疑。

另一種方式是，將英偉達與那些通過(guò)硬件銷(xiāo)售實(shí)現其獨特軟件貨幣化的公司進(jìn)行比較，如蘋(píng)果。從概念上講，它們在硬件價(jià)格與軟件差異化方面有共同之處。然而，與英偉達相比，即使是蘋(píng)果估值也低出大約40%。

AI熱潮以及數據中心和游戲市場(chǎng)的預期復蘇可能會(huì )支撐英偉達的股價(jià)，對于投資者來(lái)說(shuō)，如果英偉達的股票要繼續上漲，那么英偉達需要在周三的財報中積極討論下一季度以及未來(lái)的增長(cháng)前景。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：