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在公募基金費率改革的大背景下，更多浮動(dòng)費率主動(dòng)管理權益類(lèi)公募基金產(chǎn)品來(lái)了。

8月26日，證監會(huì )官網(wǎng)顯示，首批與基金規模掛鉤、與基金業(yè)績(jì)掛鉤、與投資者持有時(shí)間掛鉤的浮動(dòng)費率產(chǎn)品已經(jīng)獲批，公募基金產(chǎn)品譜系更為豐富，也為投資者提供更多選擇。

多位業(yè)內人士表示，浮動(dòng)費率基金是基金管理人與持有人利益共擔機制的探索，進(jìn)一步激勵基金管理人充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，有望更好提升投資者的投資體驗。當前A股市場(chǎng)已處于階段性底部，是專(zhuān)業(yè)投資者和普通投資者等各類(lèi)資金逆向布局權益投資的好時(shí)機。??

三大類(lèi)型浮動(dòng)費率產(chǎn)品獲批 管理費收取新模式試點(diǎn)和探索“啟航”? ??

8月26日，證監會(huì )官網(wǎng)顯示，華夏信興回報等首批與規模掛鉤，招商遠見(jiàn)回報3年等首批與業(yè)績(jì)掛鉤，中歐時(shí)代共贏(yíng)等首批與持有期掛鉤的三大類(lèi)型浮動(dòng)費率產(chǎn)品，已經(jīng)于近日獲批。這也意味著(zhù)，主動(dòng)權益類(lèi)基金管理費收取新模式的試點(diǎn)和探索，已經(jīng)正式“啟航”。

國泰基金對此表示，浮動(dòng)管理費產(chǎn)品將為投資者提供更多選擇，在一定程度上讓管理人與持有人利益共擔，鼓勵持有人開(kāi)展長(cháng)期投資，激勵管理人進(jìn)一步充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，有望提升投資者的投資體驗，具備廣闊的發(fā)展空間。

滬上一家基金公司也表示，首批浮動(dòng)費率基金的獲批，是基金管理人與持有人的利益共擔機制的探索，鼓勵基金管理人進(jìn)一步充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，開(kāi)展長(cháng)期投研能力建設，爭取為投資者帶來(lái)更好的長(cháng)期回報。

一家大型公募判斷，未來(lái)市場(chǎng)還是以固定費率為主，但設計多樣性的費率，也可以滿(mǎn)足不同投資者的不同需求。該機構建議做好浮動(dòng)費率基金的相關(guān)信息披露，讓投資者了解到基金的費率特征。

據該機構分析，浮動(dòng)管理費基金的發(fā)展前景，取決于浮動(dòng)管理費對于基金業(yè)績(jì)的影響，能否更好地提升投資者的持有體驗等。

早在今年7月8日證監會(huì )啟動(dòng)的公募基金費率改革工作中就明確，在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎上，研究推出更多浮動(dòng)費率產(chǎn)品試點(diǎn)，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。同時(shí)，行業(yè)將在深入研究、充分評估的基礎上，按照“成熟一款、推出一款”的原則，研究推出更多類(lèi)型浮動(dòng)費率產(chǎn)品，目前相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)落地。

三大類(lèi)型浮動(dòng)費率基金 產(chǎn)品競爭力取決于業(yè)績(jì)和持有體驗

從產(chǎn)品設計方面來(lái)看，首先，與投資者持有時(shí)間掛鉤產(chǎn)品，按照投資者持有產(chǎn)品份額時(shí)間分檔收取管理費，投資者持有份額時(shí)間越長(cháng)，支付的費用水平越低，有利于引導投資者開(kāi)展長(cháng)期投資。

其次，與基金規模掛鉤產(chǎn)品按照基金管理規模分檔收取管理費，產(chǎn)品管理規模越大，適用的費用水平越低。

最后，與基金投資業(yè)績(jì)掛鉤產(chǎn)品按照基金業(yè)績(jì)表現分檔收取管理費，費率水平雙向浮動(dòng)，收益表現不達約定水平時(shí)，管理費水平適當向下浮動(dòng)；收益表現超越約定基準時(shí)，管理費水平適當向上浮動(dòng)。

上述滬上基金公司認為，三大類(lèi)浮動(dòng)管理費率產(chǎn)品各有其特點(diǎn)：一是與規模掛鉤,體現了基金管理的規模效應，頭部公司具有較大優(yōu)勢。

第二，與業(yè)績(jì)掛鉤：體現了利益共享和風(fēng)險共擔,是對管理人激勵約束機制的有效探索。但是這種模式對管理人和基金經(jīng)理的投資操作提出了較高的要求，過(guò)程中應當避免通過(guò)高風(fēng)險投資博弈的方式片面追求收益。目前推出的產(chǎn)品均采用管理費雙向浮動(dòng)的激勵約束安排,較好地解決了相關(guān)問(wèn)題。

第三，與時(shí)間掛鉤：鼓勵長(cháng)期持有，持有時(shí)間越長(cháng)，費率越低。適合于長(cháng)期投資，或對特定基金產(chǎn)品、基金經(jīng)理、基金公司具有長(cháng)期信仰的投資者。

“無(wú)論哪種收費方式，最終能否做大做強，歸根到底取決于產(chǎn)品投資運作的核心競爭力和投資者的持有體驗?！鄙鲜鰷匣鸸鞠嚓P(guān)人士稱(chēng)。

國泰基金也表示，無(wú)論是哪種收費模式的基金產(chǎn)品，基金經(jīng)理都會(huì )一視同仁，以同等的專(zhuān)業(yè)度進(jìn)行管理。

“浮動(dòng)費率基金根本上還是主動(dòng)權益基金，核心在于這只基金操盤(pán)的基金經(jīng)理和管理人是誰(shuí)，對于投資者而言，一方面是選擇風(fēng)險特征和投資期限相匹配的產(chǎn)品；另一方面，也要選擇比較認可的基金經(jīng)理?！眹┗鹣嚓P(guān)人士稱(chēng)。

隨著(zhù)浮動(dòng)費率基金的正式獲批，多家基金公司表示已經(jīng)做好了產(chǎn)品的發(fā)行準備，近期就會(huì )啟動(dòng)發(fā)行。當前A股市場(chǎng)處于階段性底部，是逆市布局權益資產(chǎn)的好時(shí)機，也是在權益投資上更加積極、逆向布局的較好時(shí)點(diǎn)。

“我們會(huì )抓住目前低位布局的市場(chǎng)機會(huì )，新基金盡快募集成立并投資運作，大概率可以為投資者取得更好的長(cháng)期投資回報?！币晃还蓟鸾?jīng)理稱(chēng)。

本文作者：李樹(shù)超，來(lái)源：中國基金報 (ID:chinafundnews) ，原文標題：《剛剛，正式獲批！浮動(dòng)費率基金來(lái)了》

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