地方債自2015年正式發(fā)行以來(lái)僅經(jīng)過(guò)7年時(shí)間，余額迅速上升。截至2021年10月3日，地方債存量余額約28.7萬(wàn)億元（今年底預(yù)計(jì)到30萬(wàn)億），已超過(guò)同時(shí)點(diǎn)的國(guó)債和信用債余額，分別為22.0萬(wàn)億元和24.4萬(wàn)億元。

從發(fā)行歷程來(lái)看，2009-2014年試點(diǎn)發(fā)行，每年發(fā)行規(guī)模僅2000-4000億元。2014年8月新預(yù)算法發(fā)布（自2015年1月1日起施行），地方政府舉債只能發(fā)行政府債券，不得以其他任何方式舉債。2015年是地方債正式發(fā)行的元年，也是專項(xiàng)債發(fā)行的元年，全年發(fā)行地方債3.8萬(wàn)億元。2016-2020年每年地方債發(fā)行規(guī)模在4.0-6.5萬(wàn)億元之間，2021年1-9月地方債已發(fā)行5.6萬(wàn)億元。

回顧地方債崛起之路，可從政策角度分為七個(gè)階段：

（一）2008年及以前不得發(fā)行地方政府債券

（二）2009年-2014年8月試點(diǎn)發(fā)行地方債，分為代發(fā)代還、自發(fā)代還、自發(fā)自還三個(gè)階段

（三）2014年8月“新預(yù)算法”落地，允許地方政府增列一般公共預(yù)算赤字，開(kāi)“地方債”前門(mén)

（四）2015年開(kāi)啟地方債置換，也是專項(xiàng)債發(fā)行元年

（五）2016下半年至2017年初，各類規(guī)范地方債發(fā)展的文件相繼落地

（六）2017年金融工作會(huì)議開(kāi)啟新一輪地方債務(wù)限制、遏制增量隱性債務(wù)

（七）2021年以來(lái)，專項(xiàng)債趨向嚴(yán)監(jiān)管

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2008年及以前：地方政府不得發(fā)行地方政府債券

1985-09-09 《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于暫不發(fā)行地方政府債券的通知》：

近來(lái)，有些地方政府提出發(fā)行地方政府債券，以籌集資金，解決基本建設(shè)資金不足問(wèn)題。國(guó)務(wù)院認(rèn)為，目前，發(fā)行地方政府債券將會(huì)擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資總規(guī)模，繼續(xù)加大已經(jīng)膨脹了的固定資產(chǎn)投資。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中存在的主要問(wèn)題是國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度過(guò)快，固定資產(chǎn)投資增加過(guò)猛，如不加以控制，就會(huì)超過(guò)國(guó)家財(cái)力和物力的承受能力，導(dǎo)致大量增發(fā)貨幣沖擊市場(chǎng)，造成物價(jià)上漲，直接影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制改革的順利進(jìn)行。國(guó)務(wù)院要求各地政府目前不要發(fā)行地方政府債券，望嚴(yán)格執(zhí)行。（不發(fā)地方債）

1994-03-22 《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》（1994年）：

第二十八條地方各級(jí)預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。（不發(fā)地方債）

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2009年-2014年8月：試點(diǎn)發(fā)行地方債

代發(fā)代還

2009-02-18 《2009年地方政府債券預(yù)算管理辦法》（財(cái)預(yù)〔2009〕21號(hào)）：

2009年地方政府債券，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意，以省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市政府為發(fā)行和償還主體，由財(cái)政部代理發(fā)行并代辦還本付息和支付發(fā)行費(fèi)。地方政府債券收入可以用于省級(jí)（包括計(jì)劃單列市）直接支出，也可以轉(zhuǎn)貸市、縣級(jí)政府使用。地方政府債券收支實(shí)行預(yù)算管理。（代發(fā)代還）

2009-03-27 第一只地方債發(fā)行：

債券全稱“2009年新疆維吾爾自治區(qū)政府債券(一期)”、債券規(guī)模30億元、期限3年，發(fā)行人：中華人民共和國(guó)財(cái)政部。（首次發(fā)行地方債，試點(diǎn)）

自發(fā)代還

2011-10-17 《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》（財(cái)庫(kù)〔2011〕141號(hào)）：

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2011年上海市、浙江省、廣東省、深圳市開(kāi)展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)。為加強(qiáng)對(duì)2011年自行發(fā)債試點(diǎn)工作的指導(dǎo)，規(guī)范自行發(fā)債行為，我們制定了《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》。自行發(fā)債是指試點(diǎn)?。ㄊ校┰趪?guó)務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織發(fā)行本省（市）政府債券的發(fā)債機(jī)制。2011年試點(diǎn)?。ㄊ校┱畟韶?cái)政部代辦還本付息。試點(diǎn)?。ㄊ校┌l(fā)行政府債券實(shí)行年度發(fā)行額管理，2011年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。2011年政府債券期限分為3年和5年，期限結(jié)構(gòu)為3年債券發(fā)行額和5年債券發(fā)行額分別占國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模的50%。（自發(fā)代還試點(diǎn)）

2011-11-15 第一只自發(fā)代還地方債發(fā)行：

債券全稱“2011年上海市政府債券(一期)”、債券規(guī)模36億元、期限3年，發(fā)行人：上海市人民政府。（首次發(fā)行自發(fā)代還地方債）

2012-05-08 《2012年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》（財(cái)庫(kù)〔2012〕47號(hào)）：

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2012年上海市、浙江省、廣東省、深圳市繼續(xù)開(kāi)展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)。為加強(qiáng)對(duì)2012年自行發(fā)債試點(diǎn)工作的指導(dǎo)，我們制定了《2012年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》。2012年試點(diǎn)?。ㄊ校┱畟韶?cái)政部代辦還本付息。試點(diǎn)?。ㄊ校┌l(fā)行政府債券實(shí)行年度發(fā)行額管理，全年發(fā)債總額不得超過(guò)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)債規(guī)模限額。2012年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。2012年政府債券期限為3年、5年和7年，試點(diǎn)?。ㄊ校┳疃嗫梢园l(fā)行三種期限債券，每種期限債券發(fā)行規(guī)模不得超過(guò)本地區(qū)發(fā)債規(guī)模限額的50%（含50%）。（自發(fā)代還試點(diǎn)，期限種類增多）

2013-06-25 《2013年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》（財(cái)庫(kù)〔2013〕77號(hào)）：

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2013年適當(dāng)擴(kuò)大自行發(fā)債試點(diǎn)范圍。現(xiàn)確定，2013年上海市、浙江省、廣東省、深圳市、江蘇省、山東省開(kāi)展自行發(fā)債試點(diǎn)。為加強(qiáng)對(duì)2013年自行發(fā)債試點(diǎn)工作的指導(dǎo)，我們制定了《2013年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》。2013年試點(diǎn)省（市）政府債券由財(cái)政部代辦還本付息。試點(diǎn)省（市）發(fā)行政府債券實(shí)行年度發(fā)行額管理，全年發(fā)債總額不得超過(guò)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)債規(guī)模限額。2013年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。2013年政府債券期限為3年、5年和7年，試點(diǎn)?。ㄊ校┳疃嗫梢园l(fā)行三種期限債券，每種期限債券發(fā)行規(guī)模不得超過(guò)本地區(qū)發(fā)債規(guī)模限額的50%（含50%）。（自發(fā)代還試點(diǎn)，城市范圍擴(kuò)大）

自發(fā)自還

2014-05-19 《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)辦法》（財(cái)庫(kù)〔2014〕57號(hào)）：

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還。為加強(qiáng)對(duì)2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)工作的指導(dǎo)，我們制定了《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)辦法》。自發(fā)自還是指試點(diǎn)地區(qū)在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織本地區(qū)政府債券發(fā)行、支付利息和償還本金的機(jī)制。試點(diǎn)地區(qū)發(fā)行政府債券實(shí)行年度發(fā)行額管理，全年發(fā)行債券總量不得超過(guò)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)債規(guī)模限額。2014年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。2014年政府債券期限為5年、7年和10年，結(jié)構(gòu)比例為4:3:3。（自發(fā)自還試點(diǎn)）

關(guān)鍵詞： 地方 大事記 28 7萬(wàn)億