7月下旬已來(lái)，深虧多時(shí)的生豬市場(chǎng)迎來(lái)回暖。截至上周末，全國瘦肉型生豬出欄均價(jià)已突破17元/公斤，較7月中旬低于14元/公斤的價(jià)格，大漲超20%。

生豬市場(chǎng)當下這波漲勢，雖是受近日國內多地暴雨天氣等突發(fā)因素影響，卻也折射出行業(yè)沉淀了大半年的底部盼漲情緒，周期反轉呼聲不絕于耳，行業(yè)股、期均在短時(shí)間顯著(zhù)反彈。

不過(guò)反彈并非反轉。行業(yè)分析人士多認為，豬價(jià)大漲之時(shí)，下跌風(fēng)險也在積累。二次育肥因素擾亂下，產(chǎn)能去化速度或受拖累，價(jià)格持續上漲趨勢并不明確。

(相關(guān)資料圖)

豬價(jià)現顯著(zhù)底部回漲

“市場(chǎng)磨底太久，甚至連下游屠宰企業(yè)都希望豬價(jià)能漲一漲，否則不利于全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?！碧峒敖諄?lái)國內生豬價(jià)格底部起漲的走勢，國內一生豬養殖行業(yè)上市公司人士感言。

自2022年四季度啟動(dòng)價(jià)格回落后，國內生豬市場(chǎng)價(jià)格持續震蕩下挫，至7月中旬，全國瘦肉型生豬出欄均價(jià)已跌破14元/公斤。不過(guò)自7月下旬以來(lái)，這種持續良久的陰跌走勢出現反轉。

據搜豬網(wǎng)數據，從7月18日開(kāi)始，生豬市場(chǎng)已出現連續半個(gè)多月的上漲，尤其是從7月24日國家有關(guān)部門(mén)發(fā)布促?lài)窠?jīng)濟發(fā)展31條后，豬價(jià)再攀新高。目前全國瘦肉型生豬出欄均價(jià)已漲破17元/公斤，南方大部分地區價(jià)格更是逼近20元/公斤。

Mysteel農產(chǎn)品數據監測顯示，上周外三元生豬出欄均價(jià)在16.49元/公斤，較前一周上漲1.87元/公斤，環(huán)比上漲達12.79%。

生豬現貨價(jià)格的提振，也在期貨市場(chǎng)上有所體現。

8月7日，生豬LH2311合約錄得0.43%漲幅，報收17500元/噸，較7月14日最低15840元/噸的價(jià)格，漲幅已超過(guò)10%。

對此卓創(chuàng )資訊生豬市場(chǎng)高級分析師李晶分析，7月末豬價(jià)強勢上漲后，養殖方對市場(chǎng)未來(lái)預期開(kāi)始調整，看漲情緒達成一致，情緒面轉樂(lè )觀(guān)帶動(dòng)期貨市場(chǎng)盤(pán)面迅速變化，期貨主力合約跟漲現貨價(jià)格。

不過(guò)她也提及，隨著(zhù)生豬期現價(jià)差由負轉正，意味著(zhù)隨著(zhù)豬價(jià)上漲，業(yè)內對四季度行情看漲預期降低，情緒面對豬價(jià)的支撐力度減弱。

伴隨豬價(jià)回暖，養殖端虧損狀況得以改善。

“對于一些生產(chǎn)成本較低的企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前價(jià)格下基本可以止虧，甚至有微弱盈利。不過(guò)各家企業(yè)的成本不同，所以也不是所有生產(chǎn)者都能盈利，只是虧損程度有所緩解，大家都能松口氣?！鄙鲜銎髽I(yè)人士稱(chēng)。

搜豬網(wǎng)分析師也認為，目前市場(chǎng)均價(jià)已重回成本線(xiàn)附近。對于養殖成本較低的養殖戶(hù)，16-17元/公斤的豬價(jià)基本觸及成本線(xiàn)，隨著(zhù)17.6元/公斤、18元/公斤、18.8元/公斤、19.4元/公斤的價(jià)格陸續上演，養殖戶(hù)壓欄、等價(jià)、坐等20元/公斤的現象也隨即出現。

大豬存少需多形成支撐

采訪(fǎng)中，生豬行業(yè)上市公司人士提及，刺激這輪上漲的因素是多方面的。進(jìn)入暑期后，市場(chǎng)消費回升確實(shí)較為明顯，下游需求有所提振。同時(shí)，暴雨天氣頻現等因素，導致生豬調運難度增加，也對供給形成了一定阻礙。供需錯配下，刺激了價(jià)格上漲。

“部分區域二次育肥補欄積極性較活躍，也拉動(dòng)了生豬價(jià)格的上漲?！鄙虾ｄ撀?lián)農產(chǎn)品分析師補充到，由于上半年行情整體維持在14-15元/公斤震蕩運行，養殖端持續虧損、資金緊張，養戶(hù)盼漲無(wú)望，普遍沒(méi)有壓欄操作。二次育肥也因去年折戟，今年二育群體減量、情緒偏謹慎，市場(chǎng)出欄均重已持續走低至三年內最低點(diǎn)的120公斤附近。不過(guò)，因近日豬價(jià)“異?！迸噬?，散戶(hù)壓欄、二育增重及規模場(chǎng)提體重等操作再現。市場(chǎng)傳聞?dòng)斜狈蕉髴?hù)購入萬(wàn)余頭二育豬源，全國各地二育抄底入場(chǎng)的情況也不在少數。

壓欄、二育等現象疊加，致使短期內市場(chǎng)生豬出欄量回落，呈現供應偏緊局面。

Mysteel數據統計，7月31日標肥價(jià)差為0.44元/公斤，周環(huán)比擴大0.19元/公斤，尤其南方多省大豬資源尤其稀缺，刺激中小養戶(hù)壓欄惜售操作增多，規模場(chǎng)亦有部分停售現象。

卓創(chuàng )資訊分析師李晶也提及，生豬出欄節奏減慢，導致生豬供應減少，也是支撐近期豬價(jià)上漲的一大有利因素。

受前期疫情影響，南方尤其是西南地區小體重豬源提前出欄，導致近期大豬存欄量明顯下滑。此外，2023年仍處于豬周期下行階段，此前大豬陸續出欄被消化，擴大了市場(chǎng)大體重豬源的供應缺口。7月底全國140-160公斤豬源存欄占比下滑0.12個(gè)百分點(diǎn)。

警惕反彈非反轉

近期豬價(jià)持續上漲帶動(dòng)下，市場(chǎng)看多情緒高漲，豬周期是否再度迎來(lái)反轉也成討論熱點(diǎn)。

“本輪豬價(jià)上漲更多是因為大豬供少需多，養殖方集體壓欄增重，同時(shí)二次育肥截流部分標豬貨源，供給端短時(shí)出現較大缺口所致。不過(guò)反彈并非反轉?！崩罹дJ為，目前生豬市場(chǎng)產(chǎn)能去化并不徹底。上半年卓創(chuàng )監測的母豬屠宰量沒(méi)有出現大幅上漲。后期產(chǎn)能仍需要進(jìn)一步去化，持續的上漲趨勢還不明確。7月豬價(jià)上漲更多是供應面壓欄的單向拉漲，下游市場(chǎng)跟進(jìn)動(dòng)力不足。7月24日至31日，全國瘦肉型生豬均價(jià)累計上漲2.04元/公斤，而樣本企業(yè)日度屠宰量累計下滑3.8%。短時(shí)銷(xiāo)區大豬價(jià)格偏強或對市場(chǎng)仍有較強支撐，預計8月上中旬國內生豬價(jià)格或保持高位震蕩。

搜豬網(wǎng)分析師也認為，雖然豬價(jià)持續大漲，但下跌的風(fēng)險正在累積，養殖戶(hù)需要警惕。如果沒(méi)有這波豬價(jià)的上漲，養殖戶(hù)加快出欄，加速產(chǎn)能去化，則有助于后續豬肉消費恢復后逐漸的持續上漲。而有了這波上漲，不僅會(huì )再次減緩去產(chǎn)能速度，甚至還可能引起一波二次育肥，這會(huì )在很大程度上抵消下半年豬肉消費好轉所帶來(lái)的豬價(jià)上漲利好，從而對豬價(jià)的徹底上漲造成較大的不利影響。

在上海鋼聯(lián)農產(chǎn)品分析師吳夢(mèng)雷看來(lái)，養殖端壓欄，體重逐漸增加，雖預示著(zhù)短期出欄量的縮減，價(jià)格將有一定上漲，但對于遠期豬肉供給將產(chǎn)生較大影響。

她表示，當前能繁母豬基數仍很大，需求也遠沒(méi)有恢復到積極樂(lè )觀(guān)狀態(tài)。豬價(jià)上漲后，養戶(hù)主動(dòng)去產(chǎn)能意愿更低，以及上半年的仔豬出生量等等方面考慮，生豬供給壓力仍是巨大的。目前市場(chǎng)遠沒(méi)到缺豬或者豬少的程度，加上出欄體重緩慢增加，居高不下的凍品庫容等等，預計8月份豬價(jià)將有所上漲，但限制因素較多。

“前期產(chǎn)能去化還是偏溫和，目前市場(chǎng)還處于供大于求的局面?！鄙鲜鲂袠I(yè)上市公司人士也提到，過(guò)去兩年養殖企業(yè)已經(jīng)趨于理性，籌建項目也有部分暫?；蚪K止，目前市場(chǎng)已沒(méi)有新增產(chǎn)能。不過(guò)已經(jīng)形成的產(chǎn)能還會(huì )維持生產(chǎn)，行業(yè)整體去化還需要過(guò)程。

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