12月2日晚間，江蘇林洋能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“林洋能源”或“公司”，601222.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬與南通市經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區管理委員會(huì )簽訂投資協(xié)議，投資建設20GW高效N型TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)項目。

根據公告內容顯示，上述項目建設期為3年，一期12GW項目投資總額為人民幣約50億元，二期8GW項目投資總額為人民幣約50億元，二期投資金額為初步測算。公司力爭在2022年12月底前開(kāi)工建設一期第一階段6GW生產(chǎn)線(xiàn)，在2023年7月底前竣工投產(chǎn)，并保證一期第二階段6GW生產(chǎn)線(xiàn)于2024年3月投產(chǎn)，5月達成12GW的生產(chǎn)能力。公司在南通經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南通開(kāi)發(fā)區”）注冊成立項目新公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新公司”），注冊資本人民幣8億元，由公司以現金出資。分析人士表示，林洋能源此次整體投資進(jìn)度積極緊湊，可以看出公司強勢回歸高效制造的決心。

“天時(shí)、地利、人和”保障——TOPCon比較優(yōu)勢明確，林洋能源未來(lái)可期

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業(yè)內人士指出，光伏電池技術(shù)的上一次迭代是從BSF（鋁背場(chǎng)電池）到PERC（即鈍化發(fā)射極及背局域接觸電池），近兩年來(lái)，行業(yè)通過(guò)利用一系列提效工藝延長(cháng)其技術(shù)生命周期，但已迫近其理論極限24.5%。而電池片的技術(shù)進(jìn)步，可以說(shuō)是光伏各環(huán)節眾多技術(shù)迭代中影響最大的方向，繼PERC電池實(shí)現普及并逐漸接近其理論極限后，TOPCon、HJT為代表的新型電池技術(shù)受到更多關(guān)注。而在電池技術(shù)中，TOPCon因性能、成本等方面的綜合優(yōu)勢，受到業(yè)內廣泛關(guān)注，成為當前不容小覷的一股新勢力。

根據SMM統計數據，2022年中國TOPCon電池產(chǎn)能快速擴張，目前已投產(chǎn)49.4GW，TOPCon電池大規模量產(chǎn)已被逐步驗證。分析人士認為，此時(shí)，林洋能源選擇TOPCon作為主攻方向，在當前情況下，既有TOPCon設備投資的后發(fā)優(yōu)勢，又緊跟目前技術(shù)迭代的行業(yè)機遇，正所謂順應了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“天時(shí)”。

據了解，林洋能源作為南通市本土企業(yè)，此次與南通市經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區管理委員會(huì )簽訂投資協(xié)議，得到了南通市政府的大力支持。對于此次TOPCon產(chǎn)能的廠(chǎng)區整體設計、周邊交通和基礎設施建設做了超前的整體規劃。以便于未來(lái)快速進(jìn)行新型設備增加或更換、產(chǎn)能擴張等工作的順利實(shí)施，確保持續增長(cháng)的潛力空間，是謂“地利”。

據悉，林洋能源為本次TOPCon電池片產(chǎn)線(xiàn)和儲能工廠(chǎng)，儲備了雄厚的內外部團隊。從董事長(cháng)陸永華到核心團隊都是光伏行業(yè)的老兵。林洋集團早在2006年就以林洋Solarfun為主體登陸納斯達克，位列全球光伏組件10強，并由此累積了寶貴的經(jīng)驗、團隊和人脈。根據公開(kāi)信息顯示，林洋能源曾在今年3月份發(fā)布回購計劃，計劃使用自有資金通過(guò)集中競價(jià)交易方式回購資金規模不低于1.5億元的公司普通股（A股）股票用于員工持股計劃。據了解，后期公司將結合目前的業(yè)務(wù)布局，對技術(shù)、生產(chǎn)運營(yíng)、銷(xiāo)售等關(guān)鍵人員進(jìn)行激勵，將在很大程度上對公司獲取、穩定重要員工并與之共享發(fā)展成果，起到重要積極的作用。是謂“人和”。

長(cháng)坡厚雪，上下貫通——林洋能源打通“N型專(zhuān)業(yè)一體化”，保障業(yè)務(wù)高成長(cháng)確定性

林洋作為行業(yè)領(lǐng)先的民營(yíng)電站運營(yíng)商及系統方案提供商，通過(guò)在終端市場(chǎng)多年的摸爬滾打，深刻了解終端市場(chǎng)的難點(diǎn)和痛點(diǎn)。當前，光伏市場(chǎng)裝機需求越來(lái)越大，在制造成本波動(dòng)及土地資源愈發(fā)稀缺的背景下，N型TOPCon剛好戳中市場(chǎng)痛點(diǎn)，效率、雙面率、溫度系數、衰減率、弱光性等優(yōu)勢受到青睞，市場(chǎng)端更是加速推廣和滲透。

對于公司向上游大舉布局高效N型TOPCon光伏電池的舉動(dòng)，林洋能源內部相關(guān)人士表示，自林洋進(jìn)入新能源行業(yè)以來(lái)，始終時(shí)刻關(guān)注產(chǎn)業(yè)變化和技術(shù)發(fā)展。根據公司的跟蹤，TOPCon技術(shù)本身效率上限非常高，它的增效路徑也是非常清晰的，而且公司也在討論未來(lái)IBC與TOPCon技術(shù)的疊加，有望成為新一代的平臺型技術(shù)。隨著(zhù)我國“30·60”雙碳目標的確定，行業(yè)內建設光伏電站的熱情日益高漲，對產(chǎn)業(yè)鏈上游高效電池片、組件的需求不斷增加，甚至出現供不應求的狀態(tài)。后期隨著(zhù)公司N型TOPCon制造產(chǎn)能的逐步釋放，一方面會(huì )配合電站業(yè)務(wù)提升終端盈利水平；另一方面也將近年來(lái)積累的央國企合作資源進(jìn)行終端客戶(hù)轉化以逐步開(kāi)拓外銷(xiāo)市場(chǎng)；更可以結合目前公司在儲能業(yè)務(wù)上的積累和布局，通過(guò)業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同，為客戶(hù)提供“新能源+儲能”核心設備及解決方案。

分析人士認為，在新能源原有系統集成業(yè)務(wù)及目前儲能業(yè)務(wù)布局上，未來(lái)林洋能源將實(shí)現“電池片+組件+光儲系統集成”的產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋，成為首個(gè)“N型專(zhuān)業(yè)一體化”標桿企業(yè)，將N型電池及組件的價(jià)值直接輸送到終端“發(fā)電側+用電側”，確保業(yè)務(wù)的差異化競爭優(yōu)勢。

強強聯(lián)合，光儲聯(lián)動(dòng)——林洋&億緯合資公司確保儲能全產(chǎn)鏈覆蓋，打造林洋光儲一體化

2021年公司與湖北億緯動(dòng)力設立合資公司江蘇林洋億緯儲能科技有限公司，投資30億元建設的年產(chǎn)能10GWh的儲能專(zhuān)用磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)基地項目，已于2022年11月18日舉行投產(chǎn)儀式。

據悉，目前林洋能源儲能業(yè)務(wù)主要圍繞新能源發(fā)電配套儲能、用戶(hù)側儲能、用戶(hù)側光儲系統、調峰調頻儲能系統等應用場(chǎng)景，為客戶(hù)提供“高安全、長(cháng)壽命、高效率、低衰減、智能化、高收益”的磷酸鐵鋰大容量?jì)δ芟到y解決方案。10GWh儲能電池項目的順利投產(chǎn)，一方面可為林洋能源的儲能業(yè)務(wù)提供高質(zhì)量、高安全、高性?xún)r(jià)比的電芯，同時(shí)為公司創(chuàng )新的儲能系統i2ESS3S融合系統設計、電池全生命周期的健康管理技術(shù)提供助力和保障，為公司在儲能市場(chǎng)的新一輪發(fā)展中增強競爭力。

據林洋能源介紹，基于N型專(zhuān)業(yè)一體化的總體戰略，公司后期將著(zhù)重打造光儲一體化基地項目，以自有項目配套儲能為基礎，同時(shí)為合作伙伴提供“新能源+儲能”系統設備及集成服務(wù)。

2022年是國內儲能發(fā)展的元年。一方面，今年以來(lái)各省市紛紛加快推進(jìn)儲能項目的落地，目前已有超32個(gè)省市明確新能源項目配套儲能的比例；另一方面，國資委對“五大四小”等發(fā)電央企到2025年新能源裝機占比提出了50%的剛性要求。在政策和技術(shù)的持續加持下，未來(lái)林洋能源儲能業(yè)務(wù)預計將獲得持續發(fā)展。對此，公司相關(guān)人員表示，林洋未來(lái)三年力爭實(shí)現累計建設不低于5GWh儲能系統的業(yè)務(wù)目標。公司未來(lái)會(huì )將TOPCon電池片、組件、新能源EPC、儲能核心設備及系統集成進(jìn)行擬合，為“N型光伏專(zhuān)業(yè)一體化+儲能一體化=光儲一體化”商業(yè)模式的快速形成進(jìn)一步助力。

兵馬未動(dòng)，糧草先行——部分存量補貼電站置換結合原有業(yè)務(wù)積累，助力此次投資

根據一年以來(lái)存量電站轉讓的公告信息顯示，公司自2021年底至2022年11月以來(lái)，累計公告轉讓存量補貼電站約600MW左右。上述資產(chǎn)置換，將有利于減少?lài)a應收賬款、提高資金周轉效率，為林洋未來(lái)業(yè)務(wù)規劃提供更多資金儲備。同時(shí)，結合目前林洋能源自持的光伏電站運營(yíng)業(yè)務(wù)，也將為公司提供穩定的現金流。

根據林洋能源2022年三季度財務(wù)報表，公司總資產(chǎn)為206.15億元，資產(chǎn)負債率僅為27.66%。公告內容顯示，截至2022年10月，公司賬面貨幣資金和理財合計51.77億元，出售資產(chǎn)累計回款資金15.49億元，公司預計項目建設投資中銀行貸款40億元，其余資金由公司自籌。

分析人士認為，結合上述資產(chǎn)出售后的現金回籠，以及目前在手現金情況，同時(shí)考慮公司常年良好信用帶來(lái)的充足授信，預計公司未來(lái)將具備充足資金，用于發(fā)展成為“N型專(zhuān)業(yè)一體化”的標桿企業(yè)。對于公司對資產(chǎn)變現和增量業(yè)務(wù)的一盤(pán)棋規劃，可謂是“兵馬未動(dòng)，糧草先行”，整體而清晰的規劃思路和落地能力，確保了公司良好和廣闊的發(fā)展空間。

根據近年來(lái)財務(wù)報表可發(fā)現，公司自2013年布局光伏終端市場(chǎng)以來(lái)，新能源板塊相關(guān)業(yè)務(wù)收入從2014年初期的1.04億元，發(fā)展到2021年的30.37億元，7年來(lái)新能源業(yè)務(wù)收入年復合增速高達62%?！笆濉逼陂g，隨著(zhù)國內光伏產(chǎn)業(yè)政策的密集出臺，林洋開(kāi)始拓展光伏電站運營(yíng)業(yè)務(wù)，主要布局江蘇、安徽、山東等經(jīng)濟發(fā)達地區。從發(fā)展歷程來(lái)看，“十三五”前期，東部省份較高的電價(jià)帶來(lái)公司裝機、利潤的快速增長(cháng)?？梢哉f(shuō)，林洋能源自布局新能源業(yè)務(wù)以來(lái)，深刻把握住了光伏行業(yè)，尤其是終端市場(chǎng)的成長(cháng)機遇。

分析人士指出，此次，林洋能源進(jìn)入上游高效N型TOPCon光伏電池制造環(huán)節，將充分利用在手資金，并有效協(xié)同業(yè)務(wù)資源，配合公司整體戰略部署和規劃，加快新能源業(yè)務(wù)發(fā)展速度，打開(kāi)盈利新路徑。林洋能源未來(lái)可期。

關(guān)鍵詞： 林洋能源 以下簡(jiǎn)稱(chēng) 系統集成