受益于旗下新智造、新材料等產(chǎn)業(yè)效益提升，萬(wàn)馬股份（002276）再度超額完成全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標，去年營(yíng)收逼近150億元。

4月17日晚，萬(wàn)馬股份發(fā)布2022年度報告。公司2022年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入146.75億元，較上年同期增長(cháng)14.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.11億元，較上年同期增長(cháng)51.44%；公司擬每10股派發(fā)現金紅利0.48元（含稅）。

對于業(yè)績(jì)增長(cháng)原因，萬(wàn)馬股份表示，公司搶抓行業(yè)機遇，積極開(kāi)拓市場(chǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)出量?jì)r(jià)齊升，銷(xiāo)售額實(shí)現穩定增長(cháng)。同時(shí)，公司加快數字化智能工廠(chǎng)建設，深化精益管理提質(zhì)增效，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)同比實(shí)現大幅增長(cháng)。

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景氣高增催化盈利釋放

2022年，國家電網(wǎng)公司年度電網(wǎng)投資計劃首次突破5000億元，同比增長(cháng)6%。根據國家電網(wǎng)最新計劃，2023年將繼續加大投資，預計電網(wǎng)投資將超過(guò)5200億元，再創(chuàng )歷史新高。

分析人士指出，電網(wǎng)投資高位運行，帶動(dòng)電線(xiàn)電纜需求增長(cháng)。萬(wàn)馬股份作為國內擁有成熟線(xiàn)纜產(chǎn)業(yè)鏈的“綜合線(xiàn)纜供應商”，業(yè)績(jì)持續受益。

年報顯示，2022年度，公司電力產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺、量利齊升，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入85.03億元，同比增長(cháng)10.28%；通信線(xiàn)纜板塊，2022年銷(xiāo)售規模同比增長(cháng)22.39%，公司已基本實(shí)現由同軸電纜向安防數據纜轉型的目標，銷(xiāo)售發(fā)出突破4.18億元，共同為全年業(yè)績(jì)高速增長(cháng)奠定堅實(shí)基礎。

行業(yè)高景氣背景下，推進(jìn)電纜材料國產(chǎn)化，強化自身產(chǎn)業(yè)鏈，成為當前電線(xiàn)電纜行業(yè)的主旋律，萬(wàn)馬股份亦是馬不停蹄，2022年研發(fā)投入增長(cháng)29.32%，達到6.12億元。

經(jīng)過(guò)長(cháng)期的深耕研發(fā)，目前萬(wàn)馬股份已逐步掌握了信息化先進(jìn)制造業(yè)的核心技術(shù)，打破工業(yè)機器人國際主要線(xiàn)纜供貨商的壟斷地位，推動(dòng)上游核心零部件的國產(chǎn)化進(jìn)程。

2022年，公司工業(yè)智能裝備線(xiàn)纜更是跑出加速度，銷(xiāo)售額同比增長(cháng)116%。期間，多個(gè)重點(diǎn)項目取得新進(jìn)展。工業(yè)機器人應用線(xiàn)纜逐步從互聯(lián)集成線(xiàn)纜拓展至本體線(xiàn)纜和線(xiàn)束，并實(shí)現批量交付；拖鏈動(dòng)態(tài)線(xiàn)纜實(shí)現進(jìn)口替代，并形成萬(wàn)馬標品；新能源精密設備制造用線(xiàn)纜線(xiàn)束，生產(chǎn)規模持續擴大；公司成功實(shí)現從核心零部件供應商向終端主機廠(chǎng)綜合服務(wù)商的轉變。未來(lái)，公司有望將憑借技術(shù)領(lǐng)先、客戶(hù)儲備等優(yōu)勢搶占市場(chǎng)份額，打開(kāi)廣闊國產(chǎn)替代空間。

值得一提的是，公司在專(zhuān)特線(xiàn)纜領(lǐng)域也迎來(lái)新突破。2022年10月，公司與中國石油集團下屬企業(yè)達成兩年戰略合作，成功中標石油、天然氣勘探和鉆采設備用海上石油平臺軟電纜項目，為公司在海洋領(lǐng)域探索添磚加瓦。

據公司相關(guān)負責人介紹，萬(wàn)馬專(zhuān)纜自主研發(fā)的海上石油平臺用軟電纜，具備耐鹽耐腐蝕、抗干擾、柔軟性好等特性，該產(chǎn)品可完全實(shí)現國產(chǎn)替代。此次合作，彰顯公司產(chǎn)品綜合實(shí)力的同時(shí)，也為公司在海洋領(lǐng)域的產(chǎn)品業(yè)務(wù)開(kāi)拓加速做好鋪墊和準備。

高分子產(chǎn)能釋放助力業(yè)績(jì)兌現

立足線(xiàn)纜主業(yè)，萬(wàn)馬股份持續拓展新材料版圖。目前，萬(wàn)馬高分子已發(fā)展成為國內電線(xiàn)電纜領(lǐng)域領(lǐng)先的新材料企業(yè)，具備較強的核心競爭力。

年報顯示，公司化學(xué)交聯(lián)、硅烷交聯(lián)絕緣料國內市占率穩居行業(yè)第一，屏蔽料、低煙無(wú)鹵電纜料、PVC電纜料在行業(yè)前三。公司自主研發(fā)的“超高壓電纜（220kV）超凈XLPE絕緣料”通過(guò)了國家級新產(chǎn)品鑒定，產(chǎn)品性能達到國際先進(jìn)水平，并在南方電網(wǎng)公司的示范工程中投入運行并批量上市。

2022年，公司半導屏蔽料及PVC材料等產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)火熱，供不應求，公司持續深化高分子產(chǎn)業(yè)布局，已經(jīng)完成臨安、湖州、成都、清遠四大生產(chǎn)基地建設。其中，湖州智能工廠(chǎng)已全面建成投產(chǎn)，最受市場(chǎng)關(guān)注的超高壓二期項目全線(xiàn)貫通順利進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

隨著(zhù)新增產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)品結構不斷優(yōu)化，高分子材料業(yè)務(wù)盈利能力顯著(zhù)增強。2022年，新材料板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入46.54億元，同比增長(cháng)23.55%，收入占比達到31.71%。此外，國際業(yè)務(wù)連續三年實(shí)現兩位數高速增長(cháng)，國內外業(yè)務(wù)共振下，公司成長(cháng)空間進(jìn)一步打開(kāi)。

日前，公司在接待機構投資者調研時(shí)表示，超高壓二期項目預計上半年可以達產(chǎn)，市場(chǎng)份額或將進(jìn)一步提升。今年有望將超高壓絕緣料產(chǎn)能翻倍提升至4萬(wàn)噸/年，電纜用高分子材料總產(chǎn)能提升至60萬(wàn)噸/年。

據悉，超高壓絕緣料具有高毛利特性，從年報可以窺見(jiàn)，產(chǎn)品結構的優(yōu)化對于高分子材料板塊毛利率的推動(dòng)作用已經(jīng)初顯成效。2022年，該業(yè)務(wù)毛利率提升2.61個(gè)百分點(diǎn)，達到15.42%?？梢灶A見(jiàn)，伴隨超高壓二期項目全面投產(chǎn)，將提升公司盈利質(zhì)量，助力業(yè)績(jì)再上新臺階。

中金公司也指出，超高壓二期2萬(wàn)噸項目達產(chǎn)或將進(jìn)一步支撐超高壓料放量，有望持續帶動(dòng)盈利提升。中長(cháng)期看，城市高壓架空線(xiàn)入地趨勢明顯，110kV等級以上的超高壓料國產(chǎn)替代空間廣闊。

充電樁業(yè)務(wù)盈利拐點(diǎn)在即

2022年，萬(wàn)馬股份在順利完成主要經(jīng)營(yíng)目標的同時(shí)，依托先發(fā)優(yōu)勢，不斷深入布局新能源行業(yè)，為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展蓄力。

報告期內，公司充電業(yè)務(wù)穩健經(jīng)營(yíng)，萬(wàn)馬新能源充電設備對外銷(xiāo)售發(fā)出同比增長(cháng)39.13%，業(yè)務(wù)有望進(jìn)入收獲期。具體來(lái)看，公司實(shí)現充電量4.23億度，保持連續增長(cháng)；根據充促盟公開(kāi)數據，截至2022年12月，公共充電樁保有量為26484根，充電站保有量為2320座。

隨著(zhù)業(yè)務(wù)模式的不斷迭代更新，公司運營(yíng)效率同步提升。在自營(yíng)場(chǎng)站中，北京東大停車(chē)場(chǎng)充電站、廣州番禺石基站、番禺江南創(chuàng )意園站年充電量位居自營(yíng)站充電量前三強，年均充電量均達到420萬(wàn)度以上；河南開(kāi)封北站、成都軍安衛士花園站、大豐客運站等三個(gè)場(chǎng)站，日均充電時(shí)長(cháng)均超過(guò)6小時(shí)，充電使用率達到行業(yè)領(lǐng)先水平。

消息面上，2月3日，工信部、交通運輸部等八部門(mén)發(fā)布《關(guān)于組織開(kāi)展公共領(lǐng)域車(chē)輛全面電動(dòng)化先行區試點(diǎn)工作的通知》，試點(diǎn)期為2023—2025年。目標提出試點(diǎn)領(lǐng)域新增及更新公共領(lǐng)域車(chē)輛中新能源汽車(chē)比例達到80%，新增公共充電樁（標準樁）與公共領(lǐng)域新能源汽車(chē)推廣數量（標準車(chē)）比例力爭達到1:1。

而根據充電聯(lián)盟數據，截至2022年末，國內新能源充電樁車(chē)比為1:2.5，距離1:1的目標仍有差距，充電樁建設仍有較大的建設空間。安信證券稱(chēng)，2022年，中國充電樁規模達231億元，預計到2025年，充電樁規模將達到455億元。

業(yè)內人士分析稱(chēng)，重磅利好政策落地推動(dòng)充電樁建設“提檔加速”，隨著(zhù)新能源汽車(chē)滲透率持續提升，充電樁利用率將隨之提升，具備高效運營(yíng)效率的充電樁企業(yè)或將率先實(shí)現盈利。

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