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在2022年第三季度，英國房地產(chǎn)行業(yè)創(chuàng )下13年來(lái)的最糟糕回報水平，主要原因是借貸成本大幅上升令該行業(yè)不斷承壓。追蹤零售、辦公、工業(yè)和住宅地產(chǎn)的MSCI英國季度房地產(chǎn)指數在截至9月份的三個(gè)月里暴跌了4.3%。MSCI Inc公布的最新研究顯示，這是2009年第二季度以來(lái)的最差表現。

英國央行在11月將基準利率上調75個(gè)基點(diǎn)至3%，為33年來(lái)的最大加息幅度。英國央行強調利率峰值將低于金融市場(chǎng)預期的水平(即明年將達到5.25%的峰值)，并警告稱(chēng)，如果利率沿著(zhù)市場(chǎng)預期的路徑前進(jìn)，將引發(fā)為期兩年的衰退。

MSCI全球房地產(chǎn)研究團隊高級助理Niel Harmse在報告中寫(xiě)道:“在近期宏觀(guān)經(jīng)濟前景不斷惡化、通脹和利率不斷上升的情況下，房地產(chǎn)收益率溢價(jià)的瞬間蒸發(fā)拖累了房地產(chǎn)表現?！?/p>

自2007年以來(lái)，英國的房地產(chǎn)收益率首次低于英國政府債券收益率。英國房地產(chǎn)凈營(yíng)業(yè)利潤收益率與10年期英國國債收益率之間的差值已變?yōu)樨撝?，在此之?月底英國政府宣布了一項無(wú)資金支持的減稅計劃，引發(fā)了市場(chǎng)對英國政府債券的拋售。

此后英國央行承諾購買(mǎi)債券，以進(jìn)行干預，避免英國國債市場(chǎng)崩盤(pán)。紓困措施引發(fā)了英國國債的反彈趨勢，此后逆轉了最初拋售的影響。

在市場(chǎng)動(dòng)蕩之中，只有零售地產(chǎn)行業(yè)成功地保持了收益率溢價(jià)水平。與此同時(shí)，工業(yè)地產(chǎn)行業(yè)受到的打擊最為嚴重。

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