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海通證券發(fā)布研報點(diǎn)評美國2022年10月物價(jià)數據。該團隊認為，通脹壓力仍大。10月美國CPI同比和核心CPI同比均有所回落。這一方面與去年同期基數相對較高有關(guān);另一方面，也與全球產(chǎn)業(yè)鏈持續恢復以及美聯(lián)儲持續加息有關(guān)。不過(guò)，從絕對水平來(lái)看，當前通脹水平仍居于近40年來(lái)高位。

從結構來(lái)看，核心商品通脹是主要拖累，核心服務(wù)通脹壓力仍大。10月核心商品同比繼續回落，為2021年11月以來(lái)首次低于核心服務(wù)通脹。而核心服務(wù)通脹仍在上行，主要租金通脹仍高。

往前看，美國通脹可能在趨勢放緩，但放緩速度或較慢。我們預期，到年底美國CPI同比仍在7%以上，核心CPI同比仍接近6%?？紤]到美國經(jīng)濟仍有韌性，在通脹仍高的背景下，美聯(lián)儲加息的持續時(shí)間或超預期。即使美聯(lián)儲到明年上半年之后逐步停止加息了，高利率環(huán)境的持續時(shí)間也或將超預期。因而，美聯(lián)儲的政策影響仍將延續。

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