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周三公布的一項調查顯示，債券交易商預計英國政府將削減本財年的發(fā)債計劃，但預計明年發(fā)債規模將大幅躍升?？梢灾苯訁⑴c英國政府債券拍賣(mài)的銀行，即所謂的金邊做市商(GEMM)，預計英國在2022/23年度平均將發(fā)行1850億英鎊的債券，低于英國債務(wù)管理辦公室(DMO)于 9月23日預計的1940億英鎊。然而，根據調查預測的中位數，在2023/24財年，英國國債發(fā)行量預計將躍升至2380億英鎊，這是繼2020/21財年為支持新冠肺炎疫情措施而發(fā)行的4860億英鎊之后的第二高水平。

摩根士丹利英國利率策略主管Theo Chapsalis表示：“這將對市場(chǎng)產(chǎn)生持久影響。盡管我們預計英國經(jīng)濟增長(cháng)將放緩，這通常對英國國債有利，但持續的高供應加上持續的高通脹，仍將使英國國債成為固定收益領(lǐng)域中吸引力較低的資產(chǎn)?！?/p>

而且，與英國央行全面實(shí)施量化寬松時(shí)的大規模發(fā)行形成鮮明對比，英國政府債券的發(fā)行規模在英國央行收緊政策的背景下變得更加嚴峻。

加拿大皇家銀行估計，根據英國央行的出售和到期的英國國債進(jìn)行調整后，明年將有2280億英鎊的英國政府債券凈發(fā)行，比全球金融危機后2010/11年度1300億英鎊的紀錄高出近1000億英鎊。

做市商下調本財年的英國國債發(fā)行量，反映了前任英國財政大臣科沃滕許多減稅措施的大逆轉，以及天然氣價(jià)格的下跌降低了臨時(shí)能源補貼的短期成本。

花旗利率策略師Jamie Searle表示，市場(chǎng)將更關(guān)注下一個(gè)財年的發(fā)行計劃，而不是更長(cháng)遠的未來(lái)。他稱(chēng):“感覺(jué)應該不會(huì )有太多意外，但英國國債市場(chǎng)依然火熱，即使是小消息也可能引發(fā)過(guò)度反應。DMO最有可能減少中短期英國國債的發(fā)行，因為9月份國債發(fā)行量的增長(cháng)主要集中在中短期英國國債?！?/p>

英國10年期國債收益率周二在3.38%左右，略低于9月23日迷你預算計劃發(fā)布前的水平，也遠低于10月12日創(chuàng )下的4.632%的14年高點(diǎn)。

英國國債發(fā)行不同于公共部門(mén)凈借款(PSNB)，后者是英國預算責任辦公室(OBR)預測的主要借款指標。

GEMM預計PSNB(不包括公共部門(mén)銀行)的中值將升至1870億英鎊，幾乎是OBR于3月份預測的990億英鎊的兩倍。明年預計將降至1420億英鎊，而OBR預計為502億英鎊。

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