11月27日消息，近日，杭州市商業(yè)補充醫療保險“西湖益聯(lián)?！毙略鲚o助生育相關(guān)項目，包括胚胎培養和胚胎移植兩項“試管嬰兒”項目。自2023年1月1日起，實(shí)施輔助生育的參保市民，可獲得最高3000元的報銷(xiāo)。據開(kāi)源證券推算，2018-2023年的輔助生殖市場(chǎng)年復合率為9.64%，至2023年，試管嬰兒市場(chǎng)規模有望增加到400億元，長(cháng)期有望突破千億。頭豹數據報告顯示，到2025年中國輔助生殖行業(yè)市場(chǎng)規模將達到854.3億元。

具體報銷(xiāo)方面，在杭州市范圍內具有特定輔助生育資質(zhì)的省、市三甲醫療機構治療期間，接受胚胎培養和胚胎移植兩項治療的費用，“西湖益聯(lián)?！苯o予一定限額的補助，其中胚胎培養費用報銷(xiāo)限額為0.15萬(wàn)元/年，胚胎移植費用報銷(xiāo)限額為0.15萬(wàn)元/年。

(資料圖片僅供參考)

據介紹，胚胎培養和胚胎移植是輔助生育中的兩個(gè)重要項目，在杭州市婦產(chǎn)科醫院、浙江省婦產(chǎn)科醫院、邵逸夫醫院等有資質(zhì)的三甲醫院，胚胎培養收費標準在每次2000元至6000元不等，胚胎移植收費標準在每次2000元左右。實(shí)施定向補助后，參保人的這兩項治療費用大部分將由“西湖益聯(lián)?！背袚?。

今年8月17日，國家衛健委、國家發(fā)改委等17部門(mén)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善和落實(shí)積極生育支持措施的指導意見(jiàn)》，首次明確提出，指導地方綜合考慮醫保(含生育保險)基金可承受能力、相關(guān)技術(shù)規范性等因素，逐步將適宜的分娩鎮痛和輔助生殖技術(shù)項目按程序納入基金支付范圍。

今年5月，湖南省醫療保障局在湖南民生網(wǎng)上回復稱(chēng)，在診療項目方面，將盡快出臺相關(guān)管理辦法，在科學(xué)測算、充分論證的基礎上，逐步探索將醫保能承擔的技術(shù)成熟、安全可靠、費用可控的治療性輔助生殖技術(shù)按程序納入醫保支付范圍。

今年2月，北京市醫保局會(huì )同市衛生健康委、市人社局印發(fā)《關(guān)于規范調整部分醫療服務(wù)價(jià)格項目的通知》，對體外受精胚胎培養等53項輔助生殖技術(shù)項目進(jìn)行了統一定價(jià)。在規范調整醫療服務(wù)項目?jì)r(jià)格的同時(shí)，北京還將門(mén)診治療中常見(jiàn)的宮腔內人工授精術(shù)、胚胎移植術(shù)、精子優(yōu)選處理等16項涉及人群廣、診療必需、技術(shù)成熟、安全可靠的輔助生殖技術(shù)項目納入醫保甲類(lèi)報銷(xiāo)范圍。上述政策原計劃3月26日起落地實(shí)施。不過(guò)，已暫緩執行。

國家統計局的數據顯示，我國“一胎”生育年齡主要集中在20-29歲，“二胎”則集中在25-34歲，結婚登記女性的年齡占比中，35歲及以上非最佳育齡婦女的占比正逐年增加，晚婚晚育與不孕不育的增加趨勢也高度重合。根據沙利文的數據，到2023年，我國育齡夫婦的不孕不育率將達到18.2%。到2023年，不孕不育患病人數將增長(cháng)至約5000萬(wàn)對。

2022年，美國輔助生殖服務(wù)滲透率將達到32.5%，同時(shí)期中國輔助生殖服務(wù)滲透率僅為8.7%，較美國低23.8%。2020年，中國輔助生殖行業(yè)規模已經(jīng)達到434.1億元。伴隨著(zhù)中國不孕率上升、不孕夫妻數量增加及接受試管嬰兒IVF意愿增強等因素影響，整體輔助生殖行業(yè)市場(chǎng)規模將持續快速增長(cháng)。頭豹數據報告顯示，到2025年中國輔助生殖行業(yè)市場(chǎng)規模將達到854.3億元。

據艾美達醫藥咨詢(xún)分析，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，受益于輔助生殖賽道的細分行業(yè)眾多，大致可分為幾大類(lèi)：

上游方面，涵蓋促排卵等輔助生殖常用藥物、孕激素等檢測試劑、培養液等醫療器械，相關(guān)的上市公司包括麗珠集團、仙琚制藥、金賽藥業(yè)(長(cháng)春高新子公司)、翰宇藥業(yè)、利德曼、安圖生物、貝康醫療、華大基因等。

中游方面，主要為互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖服務(wù)企業(yè)，包括好孕幫、貝貝殼、微醫、美柚、孕趣等。

下游方面，主要為服務(wù)于終端客戶(hù)的輔助生殖醫療機構，包括公立醫院和民營(yíng)醫院，例如錦欣生殖等。

多家上市公司切入輔助生殖賽道：

2021年4月18日，麥迪科技與錦欣生殖簽署戰略合作，共同打造“錦欣-麥迪”旗艦生殖中心，此外，公司還通過(guò)收購?？诂旣愥t院有限公司布局輔助生殖領(lǐng)域。

2021年8月，漢商集團完成對同濟生殖醫院31%出資份額的收購，公司出資7130萬(wàn)元，整體估值達到2.3億元。目前，公司及一致行動(dòng)人合計持有該醫院80%出資人大會(huì )表決權，對醫院重大事項具有控制權。

資料顯示，同濟生殖醫院是一家集科研、臨床、教學(xué)于一體的國內領(lǐng)先輔助生殖機構，其不僅擁有湖北省唯一的人類(lèi)精子庫，還是全國第一家獲批的湖北省生育力保存中心(國內僅四家)、湖北省唯一的干細胞工程研究中心，能夠開(kāi)展多項位于行業(yè)前沿的輔助生殖技術(shù)，如夫精人工授精(AIH)、供精人工授精(AID)、試管嬰兒(IVF-ET/ICSI)、原始卵泡體外激活術(shù)(IVA)以及睪丸顯微取精術(shù)等。

今年8月，字節跳動(dòng)旗下小荷健康完成對美中宜和醫療管理集團的股權增持，實(shí)現了美中宜和的100%股權控制，據悉，字節跳動(dòng)并購美中宜和的金額約為100億元。值得注意的是，2020年，美中宜和收購了北京寶島婦產(chǎn)醫院后合并運營(yíng)，這項交易使美中宜拿到了稀缺的北京市民營(yíng)醫院輔助生殖牌照。

平安證券認為，較高的價(jià)格使得一些中低收入人群對輔助生殖項目望而卻步，導致輔助生殖滲透率提升的速度較慢。隨著(zhù)未來(lái)輔助生殖項目進(jìn)入醫保，將會(huì )提高患者的可及性，有望推動(dòng)需求端的快速釋放，從而推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。

相關(guān)概念股：

錦欣生殖(01951)：公司以輔助生殖服務(wù)業(yè)務(wù)為主，輔助醫療服務(wù)(婦科、男科等)為輔，同時(shí)發(fā)展管理服務(wù)業(yè)務(wù)，不斷突破醫院接待能力天花板。公司在中國、美國、東南亞持續布局，已擁有5家輔助生殖服務(wù)中心，年取卵周期數國內民營(yíng)第一、綜合前三，美國西部第一。

貝康醫療(02170)：公司作為NGS細分市場(chǎng)——生殖領(lǐng)域的領(lǐng)軍龍頭企業(yè)，致力于高通量測序技術(shù)在生育健康領(lǐng)域的研發(fā)和臨床應用。公司針對具體的個(gè)性化需求，為輔助生殖的醫院和生殖診所提供一站式的定制化綜合解決方案。

愛(ài)帝宮(00286)：月子服務(wù)中心細分賽道龍頭；主營(yíng)業(yè)務(wù)月子服務(wù)需求旺盛，新輕資產(chǎn)模式加速擴張。

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