11月28日，燃氣股收漲，截至收盤(pán)，美能能源(001299.SZ)漲停，佛燃能源(002911.SZ)漲超3%，新奧股份(600803.SH)、長(cháng)春燃氣(600333.SH)、德龍匯能(000593.SZ)等不同程度收漲。消息面上，11月27日18時(shí)，中央氣象臺發(fā)布寒潮最高等級的橙色預警，預計27日夜間至30日，寒潮天氣將自西向東影響我國大部，造成劇烈降溫、大風(fēng)、沙塵和大范圍雨雪天氣。東亞前海證券研究報告指出，短期來(lái)看，歐洲能源供需關(guān)系持續趨緊，當地天然氣價(jià)格持續攀升；長(cháng)期來(lái)看，預期天然氣在全球能源用量中的占比或將持續提升，全球天然氣價(jià)格或將持續偏強運行。

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隨著(zhù)北方供暖季的全面到來(lái)，國內天然氣保供工作也在供暖季前提前開(kāi)展，各大氣田提高生產(chǎn)負荷，為管網(wǎng)和儲氣庫注氣做好充足的供應。據國家統計局數據顯示，2022年10月，國內天然氣產(chǎn)量達184.8億立方米，較去年同期同比增產(chǎn)12.34%，環(huán)比增長(cháng)更是高達12.61%，為近兩年來(lái)增速最快月份。

天然氣作為化石能源中的一種，它的主要成分是甲烷(CH4)，燃燒后幾乎不會(huì )產(chǎn)生硫氧化物及粒狀物等空氣污染物。從能源轉型角度來(lái)分析，天然氣作為低碳能源將在能源轉型過(guò)渡期發(fā)揮重要作用。在"雙碳”目標的驅動(dòng)下，天然氣作為低碳能源將與零碳能源長(cháng)期并存，國內天然氣消費市場(chǎng)需求巨大。

我國是世界第二大天然氣消費國，盡管我國天然氣產(chǎn)量不斷提高，但當前天然氣產(chǎn)量仍然無(wú)法滿(mǎn)足加速增長(cháng)的天然氣需求。2020年，我國天然氣供需缺口達到1352億立方米，同比增長(cháng)1.56%，增幅明顯下降。從我國天然氣產(chǎn)量與消費量數據也可以看出，我國天然氣產(chǎn)量增速已經(jīng)連續兩年高于消費量增速，2021年，中國天然氣供需缺口持續擴大，達到1673億立方米，預計未來(lái)中國天然氣供不應求的現狀將不斷得到改善。

國際方面，2022年以來(lái)，烏克蘭危機對全球天然氣行業(yè)造成巨大沖擊，天然氣供應短缺、價(jià)格上漲，市場(chǎng)對地緣風(fēng)險異常敏感、脆弱。因氣候溫和疊加儲氣水平高位，近日歐洲天然氣價(jià)格出現下降，也緩解了今冬供氣擔憂(yōu)，但歐洲仍未到放松警惕的時(shí)刻。

根據Maxar科技公司的數據，在未來(lái)兩周的時(shí)間里，歐洲大陸的大部分地區天氣將比之前預測的要冷。歐洲能源風(fēng)暴中心德國，其首都柏林的氣溫預計將在12月3日降至零下3.5攝氏度。法國、西班牙和葡萄牙未來(lái)幾天將保持溫暖，但在下周將轉冷。

此前兩個(gè)月異常溫暖的秋天，疊加充足的液化天然氣流量，令歐洲多國建立了足夠的冬季天然氣儲備。根據歐洲天然氣基礎設施(GasInfrastructureEurope)的數據，目前天然氣儲備水平為接近95%。不過(guò)令人擔心的是，在最近大約10天的時(shí)間里，該儲備水平在穩步下降。

更殘酷的是，俄羅斯通往歐洲的最后一條輸氣管道可能也保不住了。近日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)發(fā)布聲明稱(chēng)，如果通過(guò)烏克蘭向摩爾多瓦輸送天然氣的“不平衡現象”持續下去，將從當地時(shí)間11月28日(下周一)開(kāi)始，減少通過(guò)蘇茲哈天然氣泵站(Sudzha)過(guò)境烏克蘭運送的天然氣。

海通證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，歐洲已經(jīng)進(jìn)入采暖季，對天然氣需求增加，預計天然氣價(jià)格將環(huán)比提升。且由于全球液化項目投資較少，2023-25年新增液化能力有限，2026年前開(kāi)始的LNG長(cháng)協(xié)已售罄，由歐洲天然氣市場(chǎng)供應緊張引發(fā)的全球LNG市場(chǎng)區域結構性供需失衡將在較長(cháng)時(shí)間內持續，預計未來(lái)現貨價(jià)格波動(dòng)將加劇。

華創(chuàng )證券天然氣研究報告指出，歐盟雖然已提前完成儲氣目標，但內部?jì)馑降牟町悓⑹沟煤侠矸峙涿媾R挑戰。而無(wú)論供需關(guān)系如何變化，未來(lái)兩年歐盟接近或低于歷史低位的天然氣庫存水平都將是大概率事件，供給端缺乏彈性很大程度上會(huì )進(jìn)一步放大供需關(guān)系的脆弱性，供應沖擊事件將持續推升天然氣價(jià)格。

相關(guān)概念股：

美能能源(001299.SZ)：公司根植陜西市場(chǎng)，長(cháng)期專(zhuān)注燃氣經(jīng)營(yíng)，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展已成長(cháng)為一家具有較大規模且在陜西省排名前列的民營(yíng)股份制城市燃氣企業(yè)。公司主要從事城鎮燃氣的輸配與運營(yíng)業(yè)務(wù)，包括天然氣終端銷(xiāo)售和服務(wù)以及天然氣用戶(hù)設施設備安裝業(yè)務(wù)。

長(cháng)春燃氣(600333.SH)：公司擁有儲氣能力600萬(wàn)方以及LNG氣化能力100萬(wàn)方/天的調峰氣源廠(chǎng)，長(cháng)春、德惠、延吉等9個(gè)區域的燃氣特許經(jīng)營(yíng)權。公司是吉林省燃氣供應區域龍頭。

勝通能源(001331.SZ)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(cháng)NG的采購、運輸、銷(xiāo)售以及原油、普貨的運輸服務(wù)。公司憑借自身穩定規?；腖NG槽：車(chē)運載能力，依托覆蓋全國的LNG采銷(xiāo)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò )，為工業(yè)燃料、城鎮燃氣、交通燃料等應用領(lǐng)域客戶(hù)提供一站式LNG運貿解決方案。

皖能電力(000543.SZ)：公司成立了四個(gè)全資子公司，包括廣德城網(wǎng)公司、和縣城網(wǎng)公司、江南城網(wǎng)公司和江北城網(wǎng)公司；供氣范圍已覆蓋到安徽省除黃山市以外的全省15個(gè)地級市及21個(gè)縣級區域。

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