蘋(píng)果(AAPL.US)在過(guò)去十年中斥資逾5500億美元回購股票，超過(guò)其他任何美國公司，并且其回購力度未出現放緩的跡象。預計蘋(píng)果下一次回購的時(shí)間將在明年4月，屆時(shí)該公司通常會(huì )補足其回購授權。在過(guò)去兩年中，它每年都為回購計劃增加了900億美元。

盡管近期由于最新款手機的生產(chǎn)延遲，蘋(píng)果的股價(jià)承壓，但在今年的熊市中，它的表現優(yōu)于其他大型科技公司。穩健的收益和大手筆的回購已成為投資主題的核心部分，使蘋(píng)果的股票在動(dòng)蕩時(shí)期更具吸引力。

持續研究蘋(píng)果21年的分析師Gene Munster表示：“這就是蘋(píng)果從投資者那里獲得避風(fēng)港和黃金標準觀(guān)點(diǎn)的方式。當它不斷產(chǎn)生現金流并回購股票時(shí)，對外發(fā)出了強勁的信息。我認為蘋(píng)果可能會(huì )繼續實(shí)行這樣的舉措?！?/p>

(相關(guān)資料圖)

預計蘋(píng)果下一次回購的時(shí)間將在明年4月，屆時(shí)該公司通常會(huì )補足其回購授權。在過(guò)去兩年中，它每年都為回購計劃增加了900億美元。蘋(píng)果仍在源源不斷地賺取利潤，并且是上季度業(yè)績(jì)公布后唯一上漲的大型股。此外，蘋(píng)果的第四財季業(yè)績(jì)避免了分析師大幅下調其盈利預測，這與他們普遍下調其他科技公司的預測形成鮮明對比。

分析師們表示，即使全球經(jīng)濟放緩，市場(chǎng)對蘋(píng)果iPhone的需求仍然強勁。不過(guò)現在由于供應鏈問(wèn)題，他們認為在假日購物季開(kāi)始之際，iPhone出貨等待時(shí)間將創(chuàng )下歷史新高。這在短期內可能會(huì )對蘋(píng)果的營(yíng)收造成打擊，但沒(méi)有跡象表明它會(huì )削弱該公司的長(cháng)期發(fā)展前景。

此前在喬布斯的領(lǐng)導下，蘋(píng)果多年來(lái)持續積累現金，目前首席執行官庫克一直在研究如何更好地將這些資金用于投資并將其返還給股東。上個(gè)季度末，蘋(píng)果擁有1690億美元的現金和有價(jià)證券，其目標是在未來(lái)讓所有凈現金歸零。

對于蘋(píng)果回購股票，Munster表示：“這是蘋(píng)果做出的一個(gè)激進(jìn)的賭注，是喬布斯永遠不會(huì )做的事情?；刭彏楣炯捌渫顿Y者帶來(lái)了豐厚的回報，部分原因是該股票在那段時(shí)間表現良好?！?/p>

在股票回購方面，市值近2.3萬(wàn)億美元的蘋(píng)果獨樹(shù)一幟。在過(guò)去兩年里，它的回購支出比排名第二的公司至少高出500億美元，僅在去年就花費了近900億美元，接近花旗的市值。

投資者喜歡回購，因為這會(huì )減少公司的股票數量，從而提高每股收益。不過(guò)潛在的風(fēng)險是公司在股票被高估的時(shí)候進(jìn)行回購，結果支付了過(guò)高的成本。不過(guò)蘋(píng)果表示，自十年前開(kāi)始回購股票以來(lái)，它支付的平均價(jià)格為每股47美元，而目前的股價(jià)為144.22美元。

在市場(chǎng)對大型科技公司的規模和影響力的審查日益嚴格之際，蘋(píng)果已經(jīng)明確表示不會(huì )使用其現金儲備進(jìn)行大規模收購。多頭認為，回購對蘋(píng)果而言是一個(gè)很好的策略，但如果它把資源轉向新的產(chǎn)品如汽車(chē)，可能會(huì )證明后者的資本密集度更高。

Federated Hermes全球股票高級投資組合經(jīng)理Lewis Grant表示：“一般來(lái)說(shuō)，投資者希望看到現金被用來(lái)促進(jìn)增長(cháng)。但是當你看看像蘋(píng)果這樣龐大的公司以及資金規模，每年投入數百億美元來(lái)實(shí)現增長(cháng)可能過(guò)于雄心勃勃?！?/p>

蘋(píng)果也會(huì )支付現金股息，但這是后來(lái)才想到的。它此前每股23美分的季度派息相當于股價(jià)的0.6%，是標普500指數成分股中股息最低的公司之一。蘋(píng)果在今年5月把股息提高了1美分，并承諾每年都會(huì )增加。

然而，投資者似乎并不過(guò)分擔心蘋(píng)果選擇如何返還資本，只要它繼續這樣做即可。Adams Funds首席執行官Mark Stoeckle表示：“實(shí)際上我們不關(guān)心蘋(píng)果以何種方式將資金返還給我們。蘋(píng)果應該大幅提高股息，但我們沒(méi)有看到這種情況發(fā)生，所以我們對它回購股票同樣滿(mǎn)意?！?/p>

關(guān)鍵詞： 智通財經(jīng)網(wǎng)