12月27日，通威太陽(yáng)能在其官網(wǎng)公布最新電池片價(jià)格，182mm、210mm的單晶PERC電池價(jià)格分別為1.07元/W、1.06元/W，較10月25日報價(jià)分別下跌19.54%、20.3%。繼上周硅片價(jià)格“熔斷式”下跌后，光伏電池片報價(jià)也大幅降價(jià)。天風(fēng)證券認為，組件價(jià)格進(jìn)入下降通道，利潤有望向運營(yíng)商轉移。隨著(zhù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)入降價(jià)通道，組價(jià)價(jià)格也表現出明顯的下行趨勢，運營(yíng)商采購成本有所降低，目前組件企業(yè)對外報價(jià)大部分維持在1.85元/W左右。同時(shí)，硅料產(chǎn)能預計2022Q4進(jìn)入批量投產(chǎn)期，伴隨其產(chǎn)量逐步增長(cháng)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望走出持續性降價(jià)行情。

【資料圖】

據悉，光伏電站是指一種利用太陽(yáng)光能、采用特殊材料諸如晶硅板、逆變器等電子元件組成的發(fā)電體系，與電網(wǎng)相連并向電網(wǎng)輸送電力的光伏發(fā)電系統。光伏電站屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游，同時(shí)也屬于國家鼓勵力度最大的綠色電力開(kāi)發(fā)能源項目。根據國家能源局發(fā)布的數據統計，2021年國內光伏發(fā)電累計裝機容量30656萬(wàn)千瓦，同比增長(cháng)20.9%；2022年1-11月國內光伏發(fā)電累計裝機容量37202萬(wàn)千瓦，同比增長(cháng)29.4%，預計未來(lái)光伏累計裝機容量將繼續增長(cháng)。

同時(shí)，由于光伏裝機需求量不斷增加，根據CPIA等機構預計，2022年全球光伏裝機需求中樞在220GW(+30%)、國內光伏裝機需求中樞在80GW(+45%)。另?yè)茉淳謹祿@示，國內光伏在建量達到121GW，預期2022年內可實(shí)現新增裝機量108GW(+95%)。

從市場(chǎng)動(dòng)向上看，年底的價(jià)格戰最先由硅片大廠(chǎng)打響，硅料、硅片相繼降價(jià)，中游的電池環(huán)節也持續削價(jià)。12月23日，隆基綠能和TCL中環(huán)分別更新硅片價(jià)格，全線(xiàn)降幅均超過(guò)20%，這是兩家廠(chǎng)商繼10、11月后做出的第三次價(jià)格調整。硅料龍頭為何如此頻繁地做出價(jià)格調整？據SMM了解，造成國內硅片價(jià)格走跌主要原因在于：國內電池片由于技術(shù)轉換、前期利潤有限等原因擴產(chǎn)速度相對較慢。據該機構統計，截至目前，國內硅片產(chǎn)能約為584GW，反觀(guān)電池片產(chǎn)能約為500GW。硅片與電池片供需的錯位造成了硅片供應過(guò)剩，進(jìn)而導致了硅片價(jià)格的走跌。這同時(shí)也波及到產(chǎn)業(yè)的中下游廠(chǎng)商被迫調整其材料價(jià)格。

天風(fēng)證券發(fā)布研報表示，組件價(jià)格進(jìn)入下降通道，利潤有望向運營(yíng)商轉移。硅片產(chǎn)能超配帶動(dòng)價(jià)格下跌，光伏上游進(jìn)入降價(jià)通道，截至2022年12月14日，單晶166、182、210硅片周均價(jià)分別達到5.60、6.15、8.10元/片，環(huán)比分別下降6.35%、11.51%、10.60%，相比于10月末降幅分別為11.18%、22.07%、19.27%。隨著(zhù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)入降價(jià)通道，組價(jià)價(jià)格也表現出明顯的下行趨勢，運營(yíng)商采購成本有所降低，目前組件企業(yè)對外報價(jià)大部分維持在1.85元/W左右。同時(shí)，硅料產(chǎn)能預計2022Q4進(jìn)入批量投產(chǎn)期，伴隨其產(chǎn)量逐步增長(cháng)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望走出持續性降價(jià)行情。

中原證券研報指出，光伏產(chǎn)品價(jià)格繼續呈現快速下跌趨勢，尤其是硅片環(huán)節跌幅顯著(zhù)?？紤]到階段性需求走弱、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降預期和庫存跌價(jià)風(fēng)險，供應鏈存在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌情緒。短期，光伏板塊二級市場(chǎng)股票價(jià)格持續走低，多數個(gè)股破位放量下行，短期預計難以扭轉頹勢。2023年，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行將會(huì )帶來(lái)電站開(kāi)發(fā)內部收益率提升，光伏電站裝機尤其是地面電站需求有望高增。目前，光伏板塊PE估值處于低位，后續不必悲觀(guān)。2023年，建議關(guān)注盈利預期改善環(huán)節和技術(shù)迭代環(huán)節投資機會(huì )。建議關(guān)注太陽(yáng)能電池、逆變器、光伏玻璃、熱場(chǎng)、TOPCon和HJT電池設備等。

華西證券認為，當前疊加疫情政策的逐步寬松， 下游光伏電站項目將受益于上游成本壓縮，需求迎來(lái)爆發(fā)，利好下游光伏電站運營(yíng)商。其推薦關(guān)注光伏運營(yíng)規模領(lǐng)先，自身業(yè)績(jì)確定性較強的下游電站運營(yíng)企業(yè)。受益標的包括晶科科技(601778.SH)、林洋能源(601222.SH)、金開(kāi)新能(600821.SH)、京運通(601908.SH)等。

相關(guān)概念股：

晶科科技(601778.SH)：公司已在浙江、江蘇、河北、安徽、寧夏、青海等20多個(gè)省份建成了光伏電站，已為1000多家電站業(yè)主、工商業(yè)客戶(hù)和園區客戶(hù)提供能源管理和能源服務(wù)，國內項目?jì)淙萘砍?8GW。同時(shí)，晶科科技積極開(kāi)拓國際業(yè)務(wù)，海外業(yè)務(wù)擁有獨立發(fā)電項目容量2.2吉瓦，海外儲備項目超15吉瓦。

林洋能源(601222.SH)：公司擬與南通市經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區管理委員會(huì )簽訂投資協(xié)議，投資建設20GW高效N型TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)項目。項目建設期為3年，一期12GW項目投資總額為約50億元，二期8GW項目投資總額為約50億元。力爭在2022年12月底前開(kāi)工建設一期第一階段6GW生產(chǎn)線(xiàn)，在2023年7月底前竣工投產(chǎn)，并保證一期第二階段6GW生產(chǎn)線(xiàn)于2024年3月投產(chǎn)，5月達成12GW的生產(chǎn)能力。

金開(kāi)新能(600821.SH)：近期在公司發(fā)布的《非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行情況報告書(shū)》顯示，今年上半年公司發(fā)布的定增預案已在下半年募資到約26.96億元。按照規劃本次募資金額將分別用于5個(gè)光伏發(fā)電項目，總計490MW，以及補充流動(dòng)資金。

京運通(601908.SH)：公司主導產(chǎn)品包括單晶硅生長(cháng)爐、多晶硅鑄錠爐、區熔爐等光伏及半導體設備,多晶硅錠及硅片、直拉單晶硅棒及硅片、區熔單晶硅棒及硅片等光伏產(chǎn)品,光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電等新能源發(fā)電項目及蜂窩式中低溫SCR煙氣脫硝催化劑。

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