Carrhae Capital LLP預計，今年上半年中國股市的表現將超過(guò)全球股市。在旗下新興市場(chǎng)對沖基金去年跑贏(yíng)了同行之后，該公司目前押注中國重新開(kāi)放將提振股市。

Carrhae Capital駐倫敦的首席投資官Ali Akay表示:“我們帶著(zhù)對中國非常樂(lè )觀(guān)的立場(chǎng)進(jìn)入了這一年，而且我們一直在獲利了結?！盇kay認為，中國的熱門(mén)股票仍存在巨大的上漲空間，而在市場(chǎng)上更被忽視的角落還存在更大的上漲空間。

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Carrhae Capital的數據顯示，該公司的多空戰略管理著(zhù)3.22億美元的資產(chǎn)，去年扣除費用后的回報率為 15.3%。新加坡數據提供商Eurekahedge Pte的數據顯示，相比之下，新興市場(chǎng)多空股票對沖基金同期整體虧損約7%。在這種策略下，經(jīng)理通常會(huì )買(mǎi)入他們預計會(huì )獲利的股票，同時(shí)賣(mài)出借來(lái)的股票并計劃稍后以更低的價(jià)格買(mǎi)回來(lái)。

Akay表示，其基金在2022年從對中國消費品和電子商務(wù)公司、亞洲信息技術(shù)公司、亞洲金融公司以及全球新興市場(chǎng)的能源和材料公司的多空投資中獲得了回報。他表示，該公司在土耳其和中東也有投資。

Carrhae Capital管理著(zhù)總計約7.6億美元的資產(chǎn)，它還采用了一種只做多的策略，該策略去年下跌了15.1%，但表現仍好于MSCI發(fā)展中國家股票指數，后者跌幅超過(guò)22%。

今年以來(lái)，全球投資者紛紛搶購中國股票，包括從大型消費必需品到金融公司的藍籌股，原因是中國重新開(kāi)放提振了市場(chǎng)情緒。中國取消疫情管控措施，并對科技和房地產(chǎn)行業(yè)采取支持性措施，提振了中國經(jīng)濟前景。

海外投資者涌入A股

Akay表示，中國企業(yè)源源不斷的IPO提供了“大量的投資機會(huì )”。該公司還關(guān)注一些具有結構性增長(cháng)潛力的印度廉價(jià)股票。他表示，受能源行業(yè)資本支出以及阿根廷和沙特結構性改革影響的股票也是關(guān)注焦點(diǎn)。

未定價(jià)風(fēng)險

Akay稱(chēng)，Carrhae Capital目前正在做空其認為未完全反映經(jīng)濟增長(cháng)放緩以及可自由支配支出下降前景的股票。他表示，盡管零售業(yè)已基本重新定價(jià)，但奢侈品、高端汽車(chē)和IT服務(wù)等行業(yè)仍很脆弱。

Akay表示，當新興市場(chǎng)的經(jīng)濟增長(cháng)“以健康的幅度”超過(guò)發(fā)達市場(chǎng)(尤其是美國)時(shí)，它們往往會(huì )出現持續反彈。市場(chǎng)預計，2023年新興市場(chǎng)的平均增長(cháng)率為3.9%，而發(fā)達經(jīng)濟體的增長(cháng)率為 0.5%。

Akay表示:“我目前看到，新興市場(chǎng)的反彈背后有很多有利因素，但正如我們過(guò)去所看到的那樣，地緣政治可能會(huì )帶來(lái)挑戰，宏觀(guān)環(huán)境可能會(huì )迅速惡化?！薄拔艺J為，最大的未定價(jià)風(fēng)險主要集中在以前的避風(fēng)港，如美國資產(chǎn)、私募股權等，而不是在新興市場(chǎng)?！?/p>

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