——每個(gè)交易員和每個(gè)分析師都將注意力集中在即將到來(lái)的情人節（下周二）大屠殺上。

本周出現一個(gè)無(wú)比重大的新聞，美國調整CPI分項權重——下調交通權重，略微上調住房權重。

【資料圖】

此事發(fā)生在下周即將公布美國1月CPI之際，該數據對美聯(lián)儲利率預期至關(guān)重要，所以此舉引發(fā)了一些陰謀論的討論，有助于美聯(lián)儲順利達成2%的通脹目標，但國內的交易員們居然沒(méi)什么相關(guān)討論。

1、從影響上來(lái)講，此次調整雖然不極端，但確實(shí)對基礎數據產(chǎn)生了影響——將使短期通脹上升，而長(cháng)期通脹下降。

- 交通權重從17.737%下調至16.774%，交通（二手車(chē)）是近期助“通脹下行”最大推動(dòng)因素之一；- 居住權重從43.008%上調至44.383%，住房是近期助推“通脹上行”最大推動(dòng)因素之一；- 食品權重從13.867%下調至13.531%，食品是波動(dòng)較大的類(lèi)別。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，下調了一個(gè)近期“助推通脹下行”類(lèi)別的權重，上調了一個(gè)近期“助推通脹上行”類(lèi)別的權重，將使短期通脹上升。但動(dòng)態(tài)發(fā)展來(lái)看，二手車(chē)價(jià)格開(kāi)始上漲，住房?jì)r(jià)格開(kāi)始下跌，對通脹的中期影響可能恰恰相反。

這件事不會(huì )對整體情況產(chǎn)生特別重大的影響，但將對美聯(lián)儲政策產(chǎn)生深遠影響，抗擊通脹的后半程要比預想的難度小一些。

2、這種調整從每?jì)赡暾{一次改為現在的一年調一次，是為了準確反映美國人的消費習慣，所以不要陰謀論，下周二公布的1月份CPI會(huì )首次納入上述調整。

3、調整后也會(huì )對過(guò)去五年（涵蓋 2018 年 1 月至 2022 年 12 月）的數據進(jìn)行修訂。新的 CPI 權重在去年年底略微改變了通脹情況，顯示減速比以前有所減少。

勞工部周五對 CPI 數據的年度修正顯示：

- 12月總體CPI環(huán)比上漲0.1%，而不是上個(gè)月最初報告的下跌0.1%；- 11月份的數據也被上調，顯示CPI上漲0.2%，而不是之前估計的0.1%；- 10月CPI上漲0.5%，前值為0.4%。- 與此同時(shí)，12月份修正后的核心CPI上漲0.4%，而不是之前報告的0.3%。11月份核心CPI上漲0.3%，而不是最初估計的0.2%。10月核心CPI數據未修正。

這些修正是重新計算季節性調整因素的結果，是政府用來(lái)從數據中剔除季節性波動(dòng)的模型。

4、經(jīng)濟學(xué)家對1月CPI的預測全部是調整前做出的，所以實(shí)際數據很可能會(huì )高于預期。對于投資者來(lái)說(shuō)，解讀這次數據將變得尤為困難，因為所有人都知道這次數據為什么會(huì )“高于預期”。

經(jīng)濟學(xué)家預計，1月CPI年率將從6.50%下滑至6.20%，但月率將從上月的“-0.10%”升至0.5%，這將是去年9月以來(lái)的首次上升。原本就預計“CPI月率將出現回升”，現在又摻雜了新的因素，我們難以分清真實(shí)狀況如何。

這件事的影響可能從下周開(kāi)盤(pán)就開(kāi)始反映出來(lái)，周一驚濤，周二駭浪。

本文編選自“華爾街情報圈”，智通財經(jīng)編輯：汪婕。

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