家得寶(HD.US)和沃爾瑪(WMT.US)將于2月21日(周二)發(fā)布第四季度收益報告，這將讓投資者更廣泛地了解目前美聯(lián)儲政策對美國經(jīng)濟消費的影響。從估值的角度來(lái)看，這兩只股票的交易相對于過(guò)去都有吸引力，但家得寶似乎更有優(yōu)勢。

(相關(guān)資料圖)

家得寶Q4業(yè)績(jì)預期

家得寶第四季度每股收益預計為3.26美元，同比增長(cháng)1%。該季度銷(xiāo)售額預計為359.1億美元，與去年同期持平。Zacks預測驚喜數據表明，家得寶第四季度利潤預計或將達到Zacks共識預期，與最準確的共識預期3.26美元持平。

到2023財年結束時(shí)，家得寶的每股收益預計將增長(cháng)7%，達到16.64美元，而2022年的每股收益預計為15.53美元，2024財年收益預計將再增長(cháng)1%。不過(guò)，上個(gè)季度的盈利預期修正幅度有所下降。

總的來(lái)說(shuō)，23財年的銷(xiāo)售額預計將增長(cháng)4%，24財年的銷(xiāo)售額預計基本持平，為1585.1億美元。更令人印象深刻的是，2024財年的銷(xiāo)售額預計將比大流行前的2019年水平增長(cháng)46%，屆時(shí)銷(xiāo)售額將達到1082億美元。

沃爾瑪Q4業(yè)績(jì)預期

沃爾瑪第四季度的收益預計為每股1.52美元，與去年同期基本持平。第四季度銷(xiāo)售額預計為1596.6億美元，同比增長(cháng)4%。沃爾瑪第四季度利潤預計可能將略高于預期，最準確的共識預期是每股1.54美元，Zacks共識預期是每股1.52美元。

沃爾瑪目前預計2023財年結束時(shí)每股收益為6.08美元，比22財年每股收益6.46美元下降約6%，2024財年收益預計將反彈，至每股6.49美元，增長(cháng)6%。然而，沃爾瑪四季度的盈利預期也有所下降。

目前預計，沃爾瑪在23財年的銷(xiāo)售額將增長(cháng)6%，24財年將再增長(cháng)3%，達到6273億美元。2024財年將比大流行前的2019年水平增長(cháng)22%，屆時(shí)將達到5144億美元。

業(yè)績(jì)與估值

過(guò)去一年，沃爾瑪6%的漲幅跑贏(yíng)了標普500指數(下跌7%)和家得寶(下跌8%)。然而，在過(guò)去10年里，家得寶包括股息在內的總回報率(+505%)輕松超過(guò)了標普500指數和沃爾瑪(+159%)。

從估值的角度來(lái)看，這兩只股票的交易相對于過(guò)去都有吸引力，但家得寶似乎更有優(yōu)勢。

家得寶的股價(jià)為每股317美元，為預期收益的18.9倍，高于行業(yè)平均水平12.2倍。然而，家得寶是公認的行業(yè)領(lǐng)導者，其股價(jià)比10年來(lái)的市盈率高點(diǎn)28.1倍時(shí)低33%，比市盈率21.2倍的股價(jià)中位數低11%。

相比之下，沃爾瑪的股價(jià)為每股146美元，為預期收益的22.5倍，遠高于11.7倍的行業(yè)平均水平，盡管它也是行業(yè)領(lǐng)導者。沃爾瑪的股價(jià)較其10年來(lái)的市盈率高點(diǎn)28.1倍時(shí)低20%，但較市盈率18.3倍的股價(jià)中位數高23%。

股息

股息總是吸引投資者，家得寶和沃爾瑪都在這方面表現突出。沃爾瑪目前是優(yōu)質(zhì)紅利股，連續25年提股息率，該公司昨天宣布，將在2023年將股息提高2%，至每股2.24美元。雖然沃爾瑪在2024年(連續50年)預計將再次提高股息，即將成為股息之王，但家得寶的收益率也令人滿(mǎn)意。家得寶2.37%的年股息收益率高于沃爾瑪的1.55%，也高于標普500指數的1.18%。

沃爾瑪和家得寶的股票將在本周發(fā)布收益報告前在Zacks的評級為“持有”。他們股票的上漲很大程度上將取決于他們所能提供的指引，這些指引也將讓人們對當前美國消費者行為有更廣泛的了解。

在經(jīng)濟不確定性和通貨膨脹率上升的背景下，如果更多的消費者繼續選擇這家零售商作為節省或減少支出的選擇，沃爾瑪將從中受益。這與庫存和運營(yíng)成本的持續改善共同存在。在普遍嚴峻的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，有效地管理成本對家得寶來(lái)說(shuō)也很關(guān)鍵，同時(shí)通脹對消費者對家裝產(chǎn)品需求的影響也有望減輕。

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