在交易員即將結束令人眩暈的3月之際，全球金融市場(chǎng)恐將迎來(lái)又一周的波動(dòng)。在這個(gè)月里，對美歐銀行的擔憂(yōu)主導了市場(chǎng)情緒，并使各大央行抗擊通脹的努力復雜化。

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隨著(zhù)新的交易周在悉尼早盤(pán)開(kāi)始，日元和瑞士法郎兌美元小幅走高。在俄羅斯總統普京上周六就在白俄羅斯部署戰術(shù)核武器發(fā)表評論后，交易員將注意力集中在避險資產(chǎn)上。歐元基本持平，此前歐洲央行副行長(cháng)金多斯表示，銀行業(yè)的不確定性意味著(zhù)歐洲央行將逐會(huì )決定利率政策。

避險資產(chǎn)的需求有所增加，尤其是過(guò)去四周上漲的日元，因為對一系列銀行健康狀況和美國可能出現衰退的擔憂(yōu)重創(chuàng )了市場(chǎng)。周五，隨著(zhù)德意志銀行(DB.US)成為最新一家受到投資者審查的銀行，以及美國財政部長(cháng)耶倫召開(kāi)金融穩定監督委員會(huì )會(huì )議，波動(dòng)再次席卷全球市場(chǎng)。

據知情人士透露，美國當局正在考慮是否以及如何向第一共和銀行(FRC.US)提供支持，使其有更多時(shí)間來(lái)充實(shí)資產(chǎn)負債表。此外，在硅谷銀行(SIVB.US)本月早些時(shí)候倒閉后，硅谷國家銀行(VLY.US)和第一公民銀行(FCNCA.US)據稱(chēng)都在爭奪這家銀行。瑞士方面，瑞士銀行業(yè)監管機構表示，瑞信(CS.US)可能面臨調查的威脅。

美國最高監管機構上周五表示，盡管一些銀行面臨壓力，但整體金融體系是健康的。

銀行業(yè)的困境促使債券交易員大幅改變了對貨幣政策的預期。他們放棄了美聯(lián)儲將在5月再次加息的押注，并增加了官員最早將在6月降息的押注。交易員還下調了對歐洲央行和英國央行的加息預期。

“當央行過(guò)度緊縮時(shí)，情況就會(huì )崩潰，”Brandywine Global Investment Management投資組合經(jīng)理Jack McIntyre表示，“但你不能過(guò)于消極，因為所有這些事情都可能很快發(fā)生變化?，F在存在雙向風(fēng)險?！?/p>

昏暗前景

與此同時(shí)，本周的一份報告可能顯示，衡量美國通脹的一個(gè)關(guān)鍵指標仍然居高不下，這提醒投資者和美聯(lián)儲必須走鋼絲才能維持物價(jià)和金融穩定。

在這種模糊的政策前景下，衡量短期美國國債波動(dòng)性的指標接近2008年以來(lái)的最高水平。兩年期國債收益率上周五觸及3.55%，為去年9月以來(lái)的最低水平，交易員紛紛拋售加息押注。3月初自2007年以來(lái)首次超過(guò)5%以來(lái)，該利率已下跌逾100個(gè)基點(diǎn)。

日元本月已上漲約4%，漲幅超過(guò)其他主要貨幣，原因是市場(chǎng)波動(dòng)較大，而且債券收益率暴跌削弱了其他經(jīng)濟體相對于日本的利率優(yōu)勢。包括澳元和新西蘭元在內的與大宗商品相關(guān)的貨幣表現不佳。

Columbia Threadneedle Investments利率策略師Ed Al Hussaini表示，他預計隨著(zhù)美聯(lián)儲的緊縮政策放緩經(jīng)濟，債券將出現反彈，但美聯(lián)儲收緊政策的波動(dòng)性和速度突顯出市場(chǎng)的脆弱性。

“我們原本以為這將在未來(lái)9個(gè)月發(fā)生，但它在9天內就發(fā)生了，”他表示，“我不想抱怨，但我擔心這一切發(fā)生得太快了?！?/p>

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