美國2月核心PCE物價(jià)指數同比增長(cháng)4.6%，預期4.7%，前值4.7%，為2021年10月以來(lái)的最小漲幅。美國2月核心PCE物價(jià)指數環(huán)比增長(cháng)0.3%，預期0.4%，前值0.5%。美國2月PCE物價(jià)指數同比增長(cháng)5%，預期5.1%，前值5.3%。美國2月PCE物價(jià)指數環(huán)比增長(cháng)0.3%，與預期一致，前值0.6%。

數據公布后，美國2年期國債收益率跌至4.089%，美國10年期國債收益率降至3.534%的日內低點(diǎn)，2年期與10年期國債收益率曲線(xiàn)倒掛幅度收窄至57個(gè)基點(diǎn)。美元指數DXY短線(xiàn)走低13點(diǎn)，現報102.34?，F貨黃金短線(xiàn)上揚10美元，現報1987.43美元/盎司。美股三大股指期貨短線(xiàn)拉升，道指期貨漲0.45%，納指期貨漲0.2%;標普500指數漲0.4%。

【資料圖】

在美國銀行深陷危機之際，美聯(lián)儲最偏愛(ài)的通脹指標有所降溫這無(wú)疑是一個(gè)令市場(chǎng)鼓舞的跡象。這意味著(zhù)，隨著(zhù)通脹壓力出現逐步緩解的跡象，美聯(lián)儲能夠更加從容地暫停步伐以觀(guān)察銀行危機的發(fā)展。

值得注意的是，PCE物價(jià)指數仍處于高位，而且遠高于美聯(lián)儲2%的通脹目標。2月份能源價(jià)格環(huán)比下降0.4%，食品價(jià)格上漲0.2%，商品價(jià)格上漲0.2%。

這意味著(zhù)美聯(lián)儲必須在通脹降溫與維持金融穩定之間取得平衡。美聯(lián)儲官員上周將利率上調了25個(gè)基點(diǎn)，并表示可能需要進(jìn)一步收緊政策，明確表示通脹是他們的首要任務(wù)，同時(shí)監控一系列銀行倒閉帶來(lái)的風(fēng)險。根據美聯(lián)儲上周公布的利率點(diǎn)陣圖，其顯示今年可能還將加息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲表示今年并不會(huì )降息。

但市場(chǎng)并不全然買(mǎi)賬。市場(chǎng)仍繼續押注美聯(lián)儲到今年年底會(huì )進(jìn)行降息。一些美聯(lián)儲官員也指出，銀行業(yè)問(wèn)題可能對經(jīng)濟造成打擊。而包括上周初請失業(yè)金人數上升在內的近期數據支撐了美聯(lián)儲接近結束旨在冷卻需求的加息行動(dòng)的希望。

PCE數據公布后，市場(chǎng)對美聯(lián)儲后續調整利率的預期變化不大。根據CME美聯(lián)儲觀(guān)察工具，市場(chǎng)目前預計美聯(lián)儲在5月份加息25個(gè)基點(diǎn)與維持利率不變的概率各為50%。與此同時(shí)，市場(chǎng)依然預計美聯(lián)儲到12月份降息至4.25%-4.50%的概率約為三分之一。

與此同時(shí)，雖然美聯(lián)儲最關(guān)注的核心服務(wù)通脹部分仍在上漲，不過(guò)增速有所降溫。美國服務(wù)業(yè)的通脹尤其具有粘性，部分原因是這些行業(yè)的工資增長(cháng)強勁，這可能會(huì )使價(jià)格增長(cháng)在可預見(jiàn)的未來(lái)保持在美聯(lián)儲的目標之上。據計算，2月份不包括住房和能源服務(wù)在內的服務(wù)業(yè)通脹增長(cháng)0.3%，較上月有所放緩。

而且在支出方面，而且經(jīng)通貨膨脹調整后，商品支出下降0.1%，主要受到汽車(chē)和零部件的拖累。與此同時(shí)，服務(wù)業(yè)支出一年多來(lái)首次下降，反映出外出就餐的減少。

更廣泛地來(lái)看，報告顯示，在溫暖的天氣加上強勁的就業(yè)市場(chǎng)幫助推動(dòng)1月份支出激增后，2月份個(gè)人支出有所降溫。 美國2月個(gè)人消費支出(PCE)環(huán)比增長(cháng)0.2%，預期0.3%，前值1.8%。美國2月實(shí)際個(gè)人消費支出(PCE)環(huán)比下降0.1%，與預期一致，前值增長(cháng)1.5%。美國2月個(gè)人收入環(huán)比增長(cháng)0.3%，預期0.2%，前值0.6%。

在最近的銀行業(yè)動(dòng)蕩發(fā)生前幾周，美國2月零售數據也已為個(gè)人支出的降溫提供了基準。3月15日，美國商務(wù)部公布的數據顯示，美國2月零售銷(xiāo)售環(huán)比下降0.4%，與市場(chǎng)預期一致，修正后前值為3.2%。

此外，最近銀行危機引起的金融市場(chǎng)壓力放大了今年晚些時(shí)候出現衰退的風(fēng)險。銀行業(yè)動(dòng)蕩預計將導致信貸環(huán)境進(jìn)一步收緊，最終限制家庭支出，從而抑制需求。有跡象表明，美國家庭在支出方面可能會(huì )變得更加精明。儲蓄率攀升至4.6%，為一年多以來(lái)的最高水平。

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