3月31日，阜博集團（03738）發(fā)布2022年度業(yè)績(jì),公司期內營(yíng)收14.43億元（單位：港元，下同），同比躍增110.1%，營(yíng)收五年年復合增長(cháng)率高達86%；股東應占凈利潤為5810.3萬(wàn)元，同比扭虧；年內經(jīng)調整EBITDA為2.99億元，同比增長(cháng)163.9%，盈利持續提升。作為全球領(lǐng)先的數字資產(chǎn)保護與交易的SaaS服務(wù)提供商，阜博集團交出了一份不俗的年報成績(jì)單。

智通財經(jīng)APP認為，阜博集團業(yè)績(jì)強勁增長(cháng)，在于其以訂閱服務(wù)為基，多樣增值服務(wù)實(shí)現IP產(chǎn)權價(jià)值最大化的商業(yè)模式正迎來(lái)收獲期。業(yè)績(jì)期內，公司訂閱業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收5.49億元，同比增長(cháng)116.8%，營(yíng)收達8.92億元，同比大增85.6%。分地區而言，美國市場(chǎng)依舊穩健，期內該地區收入約為7.40億元，同比增長(cháng)約43.6%。中國地區成為阜博集團新的營(yíng)收增長(cháng)引擎，期內收入約為6.98億元，同比勁增約319.8%，國內外市場(chǎng)收入貢獻日益均衡。

總而言之，阜博集團基本面邏輯未改，國內、外市場(chǎng)均持續超預期發(fā)展，公司兩大業(yè)務(wù)保持增長(cháng)趨勢，正推動(dòng)盈利質(zhì)量逐步改善。2022年，阜博集團實(shí)現毛利5.91億元，同比增長(cháng)69.4%。

(相關(guān)資料圖)

業(yè)務(wù)持續突破天花板 保障業(yè)績(jì)增長(cháng)高確定性

在技術(shù)和客戶(hù)壁壘成型的基礎上，阜博集團的業(yè)務(wù)增長(cháng)空間成為投資者關(guān)心的話(huà)題。智通財經(jīng)APP認為，全球視頻行業(yè)DTC浪潮的快速發(fā)展、海外社交媒體業(yè)務(wù)多元化布局，均為阜博集團的業(yè)務(wù)增量創(chuàng )造機會(huì )。

與傳統模式相比，數字內容產(chǎn)業(yè)的DTC模式減少發(fā)行過(guò)程中的中間環(huán)節，實(shí)現海量創(chuàng )意內容高效流通和交易，進(jìn)一步釋放創(chuàng )意經(jīng)濟活力。近年來(lái)，流媒體的迅速崛起對這一趨勢形成驗證。憑借便捷性、內容豐富性和可選性等多重優(yōu)勢，流媒體用戶(hù)群體愈發(fā)龐大。阜博集團基于數字確權的核心能力，有效確保內容分發(fā)的獨家性，從而提高用戶(hù)對平臺的黏著(zhù)力，保障DTC模式下平臺收入的穩定性。簡(jiǎn)言之，DTC模式下，公司業(yè)務(wù)需求量更為廣闊，市場(chǎng)空間想象力巨大。

另外，此前內容商的商業(yè)模式為版權發(fā)行和交易，在DTC模式下，內容方直面用戶(hù)，需要對內容資產(chǎn)進(jìn)行全生命周期跟蹤管理，版權保護的需求更加強烈，與平臺進(jìn)行深度技術(shù)合作和商業(yè)模式升級的機會(huì )大大增加，有望驅動(dòng)阜博集團業(yè)務(wù)延伸到集成確權、計量、分發(fā)、運營(yíng)等解決方案和區塊鏈內容分發(fā)交易，產(chǎn)業(yè)鏈不斷垂直深入的同時(shí)，收入天花板不斷提升。

其二，海外社交媒體創(chuàng )新轉型正如火如荼，比如與阜博有深度業(yè)務(wù)合作的YouTube在落子短視頻和直播業(yè)務(wù)之后，2022年Facebook上線(xiàn)短視頻功能Reels，同年3月2Twitter宣布推出新的電商功能Twitter Shops，紛紛跟進(jìn)。擁有優(yōu)質(zhì)內容的社交媒體的轉型，帶來(lái)多元應用場(chǎng)景，為阜博集團的創(chuàng )新業(yè)務(wù)推進(jìn)帶來(lái)了契機。比如，海外社交媒體平臺普遍尋求在短視頻平臺增加曝光，阜博或有機會(huì )提高在更多平臺方合作伙伴中的滲透率，為其海外業(yè)務(wù)提供強勁增長(cháng)動(dòng)力。

這絕非所有公司都具備的素質(zhì)，阜博集團深耕行業(yè)十余年，其業(yè)務(wù)壁壘不僅僅是技術(shù)，還有優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的高留存，內容庫優(yōu)勢很難替代。海外社交媒體平臺可觀(guān)的變現規模，有望在中長(cháng)期為阜博集團貢獻更大業(yè)績(jì)彈性。

前瞻布局Web3 打造數字內容資產(chǎn)保護風(fēng)向標

既有業(yè)務(wù)之外，阜博集團也正主動(dòng)迎合產(chǎn)業(yè)和科技發(fā)展大浪潮，開(kāi)始建立并逐步完善Web3戰略布局，并積極探索AIGC領(lǐng)域機會(huì )。

Web3加速來(lái)襲，各類(lèi)信息、數據和數字內容資產(chǎn)等將以更低廉的成本，實(shí)現更高速、自由的流通運轉，內容創(chuàng )作者所面臨的制作、發(fā)行環(huán)境和價(jià)值分配規則或將重塑。全新的交易場(chǎng)景下，阜博站在了Web3技術(shù)開(kāi)拓應用的最前沿，持續精進(jìn)技術(shù)演算并強化業(yè)務(wù)適應性，探索Web3時(shí)代數字資產(chǎn)保護和交易的更多應用場(chǎng)景和可能性。

可以預見(jiàn)的是，香港將是阜博布局Web3的重要陣地。此前，香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局發(fā)表有關(guān)虛擬資產(chǎn)在港發(fā)展的政策宣言，香港政府對全球從事虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng )新人員持開(kāi)放和兼融的態(tài)度。這一宣言無(wú)疑表明香港將成虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈公司發(fā)展沃土，相關(guān)領(lǐng)域對數字內容資產(chǎn)保護及交易的服務(wù)需求將更為突出，推動(dòng)阜博數字內容資產(chǎn)基礎設施提供商的價(jià)值被深度挖掘。隨著(zhù)數字內容資產(chǎn)潛能的釋放，阜博亦有望乘產(chǎn)業(yè)政策東風(fēng)逐步成長(cháng)為Web3時(shí)代數字資產(chǎn)保護和交易的風(fēng)向標。

與此同時(shí)，AIGC等技術(shù)的發(fā)展也為公司創(chuàng )造了新機會(huì )。在仍舊以人類(lèi)創(chuàng )意為保護主體的市場(chǎng)背景下，AIGC的發(fā)展不僅沒(méi)有影響市場(chǎng)對阜博集團的業(yè)務(wù)需求，在“人+AIGC工具”的全新生產(chǎn)模式下，創(chuàng )意內容生產(chǎn)力的爆發(fā)性增長(cháng)，將會(huì )有更多有價(jià)值的內容需要確權、保護和變現，數字內容行業(yè)生態(tài)持續繁榮，將為阜博集團帶來(lái)全新機會(huì )，公司也正與行業(yè)領(lǐng)先的合作方就相關(guān)領(lǐng)域積極地開(kāi)展探索和研究。

綜上所述，在音視頻版權保護和變現領(lǐng)域已經(jīng)形成完整商業(yè)模式閉環(huán)的阜博集團基本面扎實(shí)，新技術(shù)帶來(lái)的業(yè)績(jì)貢獻未來(lái)可期。隨著(zhù)社交媒體的多元化轉型，公司業(yè)務(wù)規模有望持續突破，業(yè)務(wù)潛力進(jìn)一步釋放。更為重要的是，技術(shù)沉淀以及前瞻性的行動(dòng)力已經(jīng)幫助公司在Web3產(chǎn)業(yè)發(fā)展浪潮中取得先發(fā)優(yōu)勢，其未來(lái)成長(cháng)值得看好。

在公司發(fā)展邏輯未變的情況下，面對市場(chǎng)波動(dòng)，保持理性思考和耐性方能收獲反彈回報。

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